專家：并購基金或許是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合一大重要領(lǐng)域
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近日,，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從多個(gè)渠道了解到,，隨著產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組的推進(jìn)，銀行系資本開始發(fā)力并購融資市場(chǎng),。貴州煤炭行業(yè)整合方面,，民生銀行聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)與貴州省政府洽談,，推出了一項(xiàng)200億元規(guī)模的貴州能源產(chǎn)業(yè)基金,，首批50億元并購融資已經(jīng)發(fā)放到企業(yè)。此外,，東部地區(qū)鋼鐵行業(yè)的并購重組,，以及中部地區(qū)多個(gè)省市的煤炭、光伏等行業(yè)整合方面,，商業(yè)銀行都在謀求提供融資渠道,。
“目前，包括山西,、江蘇等地區(qū)都提出了產(chǎn)能過剩行業(yè)并購重組的規(guī)劃,，其中金融支持方面就明確提出鼓勵(lì)銀行提供并購貸款業(yè)務(wù)，以及各種渠道的融資服務(wù),。從銀行來看,，很多銀行已開始挖掘并購市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，謀求傳統(tǒng)公司業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,，這對(duì)銀行的投行業(yè)務(wù)發(fā)展和客戶服務(wù)模式創(chuàng)新具有重要意義�,，F(xiàn)在來看，以民生銀行為代表的股份制銀行相對(duì)來說更加積極,，但國有大行在這方面也正在做一些創(chuàng)新,。”一位國有大行投行部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，目前我國正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵時(shí)期，一批符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)將被推出來,，并購市場(chǎng)活躍度將提升,。據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2013年中國并購市場(chǎng)宣布交易案例數(shù)量5233起,，披露金額案例數(shù)量4496起,，披露交易規(guī)模3328.51億美元，與去年同比分別增長17.15%,、21.35%,、5.72%，并購數(shù)量和并購規(guī)模均為近7年來最高,。而從具體完成交易來看,，制造業(yè)、能源及礦業(yè)等行業(yè)居于前列,。
2013年8月,，民生銀行牽頭聯(lián)合20多家金融機(jī)構(gòu)、并購服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立了中國并購合作聯(lián)盟。前不久,，該組織在廣州與四家上市公司達(dá)成了上百億的合作,，計(jì)劃參與民營上市企業(yè)的并購。
以民生銀行為例,，針對(duì)并購融資市場(chǎng),，該行專門設(shè)立了“并購業(yè)務(wù)中心”，聚焦企業(yè)資源整合,、行業(yè)整合,、產(chǎn)業(yè)整合、區(qū)域整合,、資本整合,、跨境整合和金融資產(chǎn)整合等七大并購整合業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。按照民生銀行的思路,，其并購業(yè)務(wù)主要集中在能源、交通,、冶金,、地產(chǎn)等領(lǐng)域，也包括傳統(tǒng)工業(yè)制造業(yè)如造紙,、玻璃等領(lǐng)域,。對(duì)于新型的信息產(chǎn)業(yè)等子行業(yè)也在進(jìn)行探索和投入。
“在非上市公司領(lǐng)域,，民生銀行的并購業(yè)務(wù)重點(diǎn)是區(qū)域整合,、產(chǎn)業(yè)整合。我行在浙江富陽的造紙產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)落地,，規(guī)模達(dá)到20億元,。通過與地方政府合作，我行將當(dāng)?shù)爻^200家造紙企業(yè)并購整合為22家,。此外,，民生銀行還在推進(jìn)紹興印染行業(yè)的并購重組，在紡織,、絲綢,、皮革、白酒等領(lǐng)域的并購重組也在進(jìn)行中,�,！泵裆y行投行部總經(jīng)理張立洲透露。
據(jù)了解,，按照我國《商業(yè)銀行法》的規(guī)定,，商業(yè)銀行在中國境內(nèi)不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，因此我國商業(yè)銀行參與股權(quán)投資主要通過在境外設(shè)立下屬直接投資機(jī)構(gòu)，再由該下屬機(jī)構(gòu)在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的方式,，投資于國內(nèi)公司股權(quán),。目前，國內(nèi)多家大型商業(yè)銀行均已在香港設(shè)立全資子公司,，其中包括建銀國際,、中銀國際、工銀國際,、交銀國際,、農(nóng)銀國際、招銀國際等,。
“實(shí)際上,，產(chǎn)能過剩行業(yè)的整合需要金融支持，在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)上,，各類債券及證券化產(chǎn)品,、優(yōu)先股、股權(quán)投資是并購交易融資的最重要方式,。但我國與并購業(yè)務(wù)相關(guān)的金融產(chǎn)品并不多,，除了并購貸款就是剛推出的并購債券�,！鄙缈圃航鹑谘芯克晃谎芯繂T對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱,，“一般而言，并購貸款門檻較高,，并且有很多限制條件,，包括要求與上市公司的產(chǎn)業(yè)并購交易信息披露和審批時(shí)效等要求無法實(shí)現(xiàn)無縫對(duì)接，并購債券也有一些相應(yīng)的條件限制,。因此,，未來來看，并購基金或許是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合的一大重要領(lǐng)域,，無疑,，商業(yè)銀行正在挖掘這個(gè)領(lǐng)域的機(jī)會(huì)�,！薄�
“2013年的中國民營500強(qiáng)企業(yè)中,，有156家企業(yè)開展海外投資，占入選企業(yè)的31.2%,；海外投資721項(xiàng),，累計(jì)海外投資額達(dá)159.68億美元，較前一年度增長30.1%,�,；谶@些數(shù)據(jù),，廣東省地區(qū)民營企業(yè)可以抓住國際產(chǎn)業(yè)調(diào)整重組的契機(jī)�,！睆埩⒅捱M(jìn)一步分析稱,。
從監(jiān)管層的態(tài)度來看，有關(guān)監(jiān)管部門一方面要求銀行嚴(yán)格限制對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的新增貸款,，但另一方面也鼓勵(lì)銀行為產(chǎn)業(yè)并購重組提供融資,。“對(duì)未取得合法手續(xù),、不能依法依規(guī)補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù)的建設(shè)項(xiàng)目,，不得通過理財(cái)產(chǎn)品等其他方式變相提供融資。但是,，要對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)區(qū)別對(duì)待,，推動(dòng)技術(shù)升級(jí)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，支持企業(yè)兼并重組整合產(chǎn)能,，并購貸款期限可由原先的5年延長至7年,。”銀監(jiān)會(huì)主席尚福林說,。
同時(shí),，銀監(jiān)會(huì)還鼓勵(lì)銀行采取銀團(tuán)貸款方式，合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn),，加大對(duì)企業(yè)兼并重組的支持力度。鼓勵(lì)運(yùn)用信托計(jì)劃,、委托貸款等方式擴(kuò)大兼并重組資金來源,。同時(shí)，對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)隱患,，銀監(jiān)會(huì)還要求銀行研究探索產(chǎn)能置換指標(biāo)交易配套金融服務(wù),，推動(dòng)加快形成淘汰落后與發(fā)展先進(jìn)的良性互動(dòng)機(jī)制。
“不管是國有企業(yè)還是民營企業(yè),、上市公司還是擬上市公司,，未來市場(chǎng)將越來越多地需要依靠并購整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展更集約化和打造新的產(chǎn)業(yè)集群,，并購重組活動(dòng)會(huì)日趨活躍,，并購融資需求在2014年乃至今后都會(huì)更加快速增長�,？梢灶A(yù)計(jì),，國內(nèi)商業(yè)銀行將為并購融資市場(chǎng)提供越來越多的配套金融產(chǎn)品與服務(wù)�,！鄙鲜錾缈圃航鹑谘芯克耸窟M(jìn)一步分析稱,。