2013年,，新興市場處在圍繞美聯(lián)儲收縮刺激政策的緊張不安中,，而今年的情況更為復(fù)雜。經(jīng)過危機(jī)和應(yīng)對危機(jī)的數(shù)年調(diào)整,，全球正處于一個再平衡過程中,。對于新興市場來說，前路無疑將坎坷不平,。
盛寶銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家雅各布布森說,，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體尤其需要重點(diǎn)推動更具持久性、但回報較低的投資，例如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資等,，并接受經(jīng)濟(jì)增速的回落,。北歐需要擴(kuò)大消費(fèi)，南歐則需要減少消費(fèi),。
投資者們對此很清楚,。在幾乎全球所有其他地方的資產(chǎn)價格上漲、風(fēng)險偏好升溫的背景下,，新興市場過去一年的表現(xiàn)可謂糟糕,。
以美元計價的MSCI新興市場股指過去12個月下跌10%，美銀美林新興市場政府債券指數(shù)下跌17%,。
而相比之下,，道瓊斯指數(shù)漲20%，歐洲斯托克600指數(shù)漲17%,。日經(jīng)指數(shù)漲47%,，即便是經(jīng)過日元貶值因素調(diào)整之后該指數(shù)仍上漲26%。歐洲高收益企業(yè)債等風(fēng)險資產(chǎn)價格高企,，但新興市場大幅下挫,。
新興市場面臨的問題不僅僅是美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模。投資者現(xiàn)在尤其不看好存在大量經(jīng)常項目赤字的國家,，其中包括脆弱五國(即巴西,、印度、印度尼西亞,、南非和土耳其),。這些國家依賴外資流入來填補(bǔ)經(jīng)常項目赤字。政治不確定性也是另一個拖累新興市場的因素,。
不過,，從更長期來看，新興市場是有吸引力的,。艾哈邁德表示,，沒有哪一個新興市場國家債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重像歐洲那么高，而且很多國家已在改革經(jīng)濟(jì)政策,；新興市場國家當(dāng)前的狀況也和2003年和上世紀(jì)90年代末的問題時期相去甚遠(yuǎn),。