17日召開的人民銀行貨幣信貸工作會議給市場指明了今年貨幣政策的明確思路——貨幣信貸工作要堅持穩(wěn)中求進,，“穩(wěn)”主要體現(xiàn)為“總量穩(wěn)定”，“進”主要體現(xiàn)為“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”,。
央行同時提醒了近期商業(yè)銀行的流動性隱患,。1月份以來，貸款增長較快,，同時春節(jié)臨近,，現(xiàn)金需求將顯著增加。金融機構(gòu)要進一步加強流動性和資產(chǎn)負債管理,，合理安排貸款投放節(jié)奏,，防止資產(chǎn)過快擴張。
依靠流動性閥門保持總量穩(wěn)定
會議要求,，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策要堅持穩(wěn)中求進,。貨幣信貸工作的“穩(wěn)”主要體現(xiàn)為“總量穩(wěn)定”，重點是要為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境,；“進”主要體現(xiàn)為“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”,，通過改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu),，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。
具體來說,，要加強和改善銀行體系流動性管理,，保持適度流動性，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的調(diào)節(jié)作用,，引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,。要運用多種政策工具，有針對性地引導金融機構(gòu)盤活存量,、優(yōu)化增量,，著力支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及信貸政策支持的其他重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),。
另一方面則是堅持改革創(chuàng)新,。要用改革的精神、思路,、辦法來改善貨幣政策調(diào)控,，寓改革于調(diào)控之中，提高金融資源配置效率,。進一步推進利率市場化，進一步完善人民幣匯率市場化形成機制,，根據(jù)需要創(chuàng)新貨幣政策操作工具,，增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性,、有效性,。
確實伴隨著國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化、新金融業(yè)態(tài)的發(fā)展,，傳統(tǒng)的貨幣政策調(diào)控面臨很多困境,。
中國人民銀行貨幣政策司司長張曉慧日前在《中國金融》上撰文詳細闡述了今年貨幣政策調(diào)控的思路。她指出,，目前完善貨幣政策調(diào)控本身面臨著新的環(huán)境和挑戰(zhàn),，可以說傳統(tǒng)政策工具運用受到的制約增多，需要權(quán)衡把握的因素更加復雜,，這些都要求進一步提高調(diào)控的自主性和有效性,。
張曉慧表示，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下,，需要更多依靠流動性閘門的調(diào)控和引導作用,。根據(jù)形勢變化，靈活運用各種流動性管理工具并完善工具體系,，適當調(diào)節(jié)流動性水平,，保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,。
央行提示商業(yè)銀行年初流動性隱患
央行同時提示了銀行的流動性隱患。會議指出,，當前要做好一季度特別是1月份的貨幣信貸工作,，為全年工作起好步、開好頭,。1月份以來,，在銀行體系流動性供應(yīng)較為寬裕和商業(yè)銀行追求“早投放、早收益”等影響下,，貸款增長較快,。同時春節(jié)臨近，現(xiàn)金需求將顯著增加,。
此前,，上證報曾報道，截至1月12日,，四大行1月新增貸款投放已高達3200億,，高于去年同期。市場人士預計,，今年1月全行業(yè)新增貸款過萬億問題不大,。
交行金研中心也預計，受年初貸款需求季節(jié)性回升,、銀行也加大信貸投放等因素的影響,，預計1月新增信貸及社會融資均有大幅上升。
因此,，央行要求,，貨幣信貸部門要及時提示風險，引導金融機構(gòu)加強流動性和資產(chǎn)負債管理,，合理安排貸款投放節(jié)奏,，防止資產(chǎn)過快擴張。張曉慧也指出,，繼續(xù)引導金融機構(gòu)加強自身流動性管理,，保持資產(chǎn)負債總量合理和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
對于全年的流動性,，交行金研中心預計,，今年廣義貨幣同比增長13.5-14.2%。興業(yè)銀行(9.31, -0.20,
-2.10%)首席經(jīng)濟學家魯政委預計2014年貨幣信貸增速仍將與2013年基本保持一致,，以體現(xiàn)貨幣政策的穩(wěn)健性,，M2增速目標可能繼續(xù)設(shè)定為13%。