17日召開的人民銀行貨幣信貸工作會(huì)議給市場(chǎng)指明了今年貨幣政策的明確思路——貨幣信貸工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，“穩(wěn)”主要體現(xiàn)為“總量穩(wěn)定”，“進(jìn)”主要體現(xiàn)為“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”,。
央行同時(shí)提醒了近期商業(yè)銀行的流動(dòng)性隱患,。1月份以來，貸款增長(zhǎng)較快,，同時(shí)春節(jié)臨近,，現(xiàn)金需求將顯著增加。金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理,，合理安排貸款投放節(jié)奏,，防止資產(chǎn)過快擴(kuò)張。
依靠流動(dòng)性閥門保持總量穩(wěn)定
會(huì)議要求,，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn),。貨幣信貸工作的“穩(wěn)”主要體現(xiàn)為“總量穩(wěn)定”，重點(diǎn)是要為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境,；“進(jìn)”主要體現(xiàn)為“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”,，通過改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,。
具體來說,，要加強(qiáng)和改善銀行體系流動(dòng)性管理，保持適度流動(dòng)性,，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的調(diào)節(jié)作用,，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。要運(yùn)用多種政策工具,，有針對(duì)性地引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)盤活存量,、優(yōu)化增量，著力支持小微企業(yè),、“三農(nóng)”以及信貸政策支持的其他重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),。
另一方面則是堅(jiān)持改革創(chuàng)新。要用改革的精神,、思路,、辦法來改善貨幣政策調(diào)控，寓改革于調(diào)控之中,，提高金融資源配置效率,。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，根據(jù)需要?jiǎng)?chuàng)新貨幣政策操作工具,，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性,、靈活性、有效性,。
確實(shí)伴隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,、新金融業(yè)態(tài)的發(fā)展，傳統(tǒng)的貨幣政策調(diào)控面臨很多困境,。
中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)張曉慧日前在《中國(guó)金融》上撰文詳細(xì)闡述了今年貨幣政策調(diào)控的思路,。她指出，目前完善貨幣政策調(diào)控本身面臨著新的環(huán)境和挑戰(zhàn),，可以說傳統(tǒng)政策工具運(yùn)用受到的制約增多,，需要權(quán)衡把握的因素更加復(fù)雜，這些都要求進(jìn)一步提高調(diào)控的自主性和有效性,。
張曉慧表示,，在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，需要更多依靠流動(dòng)性閘門的調(diào)控和引導(dǎo)作用,。根據(jù)形勢(shì)變化,，靈活運(yùn)用各種流動(dòng)性管理工具并完善工具體系，適當(dāng)調(diào)節(jié)流動(dòng)性水平,，保持貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng),。
央行提示商業(yè)銀行年初流動(dòng)性隱患
央行同時(shí)提示了銀行的流動(dòng)性隱患。會(huì)議指出,，當(dāng)前要做好一季度特別是1月份的貨幣信貸工作,，為全年工作起好步、開好頭,。1月份以來,，在銀行體系流動(dòng)性供應(yīng)較為寬裕和商業(yè)銀行追求“早投放、早收益”等影響下,，貸款增長(zhǎng)較快,。同時(shí)春節(jié)臨近，現(xiàn)金需求將顯著增加,。
此前,，上證報(bào)曾報(bào)道，截至1月12日,，四大行1月新增貸款投放已高達(dá)3200億,，高于去年同期。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),，今年1月全行業(yè)新增貸款過萬億問題不大,。
交行金研中心也預(yù)計(jì)，受年初貸款需求季節(jié)性回升、銀行也加大信貸投放等因素的影響,，預(yù)計(jì)1月新增信貸及社會(huì)融資均有大幅上升,。
因此，央行要求,，貨幣信貸部門要及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn),，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理，合理安排貸款投放節(jié)奏,，防止資產(chǎn)過快擴(kuò)張,。張曉慧也指出，繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身流動(dòng)性管理,，保持資產(chǎn)負(fù)債總量合理和期限結(jié)構(gòu)優(yōu)化,。
對(duì)于全年的流動(dòng)性，交行金研中心預(yù)計(jì),，今年廣義貨幣同比增長(zhǎng)13.5-14.2%。興業(yè)銀行(9.31, -0.20,
-2.10%)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)計(jì)2014年貨幣信貸增速仍將與2013年基本保持一致,，以體現(xiàn)貨幣政策的穩(wěn)健性,，M2增速目標(biāo)可能繼續(xù)設(shè)定為13%。