經(jīng)過了高歌猛進(jìn)的2013年之后,，美股在嗚咽聲中開始了2014年。
2014年前七個(gè)交易日,，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)下跌了0.8%,。以股市標(biāo)準(zhǔn)衡量，不算是大幅下跌,，但明顯偏離了常態(tài),。很多投資經(jīng)理認(rèn)為這是市場(chǎng)動(dòng)向不定的信號(hào)。
2011年夏季以來,，道指尚未經(jīng)歷過大幅下跌,。去年飆升了27%之后，很多人擔(dān)心其漲幅太大、速度太快,。
投資者進(jìn)退兩難,，整個(gè)市場(chǎng)都處于窄幅波動(dòng)狀態(tài)。上周五就業(yè)報(bào)告出爐,，去年12月份新增就業(yè)崗位近三年來最低,，但道指上周五僅下跌0.05%，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)都略微上漲,。
投資者舉棋不定的另一個(gè)信號(hào)可見于債券市場(chǎng),。基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債價(jià)格從去年10月底開始下跌,，因人們普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)即將開始削減購(gòu)債刺激計(jì)劃,。上個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將從本月起開始縮減購(gòu)債,。
但今年伊始,，投資者們紛紛掉轉(zhuǎn)方向，推高債券價(jià)格,，令收益率走低,。這可能只是一次暫時(shí)性反彈，與股市的下挫相對(duì)應(yīng),。但也反映出投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)不如預(yù)期強(qiáng)勁,。
投資者認(rèn)為存在不利因素，但不想低估今年股市上漲,，普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度,。
美銀美林經(jīng)濟(jì)研究負(fù)責(zé)人之一哈里斯(Ethan
Harris)上周五發(fā)布了一份報(bào)告，指出除就業(yè)數(shù)據(jù)外,，最近大部分?jǐn)?shù)據(jù)都相當(dāng)強(qiáng)勁,。哈里斯寫道∶盡管就業(yè)報(bào)告疲弱，整體數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示出驚喜,。
未來一周,，摩根大通、美國(guó)運(yùn)通和英特爾等公司將陸續(xù)公布第四季度收益,。一個(gè)疑問是,，在一個(gè)仍未開足馬力前進(jìn)的經(jīng)濟(jì)中，公司利潤(rùn)和銷售是否將令投資者刮目相看,。不久后,，投資者將看到初步答案。
另外一個(gè)尚未解決的大問題是,，美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模將給市場(chǎng)帶來怎樣的影響,。一些投資者認(rèn)為，如果市場(chǎng)暴跌，美聯(lián)儲(chǔ)將再次介入擴(kuò)大刺激措施,。