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盡管即將登陸資本市場,，但從過會之日起,，外界對北京恒華偉業(yè)科技股份有限公司的質(zhì)疑一直不絕于耳,。除了主營業(yè)務高度依賴幾家電力電網(wǎng)企業(yè),，以及差旅招待費遠高于同行外,，更多的投資者認為,，恒華偉業(yè)通過延長部分客戶的資金結算周期和增加信用額度來進行賒銷,，涉嫌提前確認銷售收入,，為公司業(yè)績注水,。
根據(jù)恒華偉業(yè)此前公布的招股說明書和近日公布的招股意向書,，從2009年到2012年，公司的營業(yè)收入分別為4369.60萬元,、9888.68萬元,、13248.82萬元和16477.04萬元,，四年間增長了277.08%；公司的凈利潤分別達到908.70萬元,、3010.74萬元,、4116.02萬元和5300.61萬元，同期增長了483.32%,。僅從上述財報數(shù)據(jù)看,，恒華偉業(yè)業(yè)績增速可謂驚人。
但在仔細閱讀分析恒華偉業(yè)的IPO資料后,，有投資者指出,，該公司的業(yè)績高增長疑似通過賒銷達成，其業(yè)績可能在過去幾年被嚴重注水,。
恒華偉業(yè)財報數(shù)據(jù)顯示,，從2009年到2012年，公司應收賬款和其他應收款合計分別為1393.33萬元,、4692.01萬元,、5885.57萬元和8224.11萬元，四年間增長了490.25%,。數(shù)據(jù)還顯示,，2010年末、2011年末,、2012年末和2013年6月末,，恒華偉業(yè)應收賬款余額分別為4639.60萬元、5688.30萬元,、8168.82萬元和10995.07萬元,，應收賬款余額占當期營業(yè)收入比例分別為46.92%、42.93%,、49.58%和186.79%,。有投資者認為，從上述數(shù)據(jù)中,，不難看出恒華偉業(yè)的賒銷收入占據(jù)了營收的相當大比重,，存在通過賒銷來做大營收的嫌疑。
“這是擬上市公司沖擊IPO前慣用的業(yè)績注水手段,。根據(jù)此前恒華偉業(yè)公布的招股說明書,，2010年公司突然放寬了對部分客戶的信用政策，這使得在隨后幾年公司的應收賬款不斷增加,，同時營收也得到了提升,。不能不說，恒華偉業(yè)有提前確認營收的嫌疑，以此試圖掩蓋增長乏力的事實,�,！币晃粚Ｗ⑸鲜泄矩攧昭芯康呢攧辗治鰩煾嬖V《經(jīng)濟參考報》記者，恒華偉業(yè)選擇在2010年后對重要客戶延長資金結算周期和增加信用額度,，這一時間點相當敏感,，因為此后幾年正是公司沖擊IPO的關鍵時期，一旦業(yè)績出現(xiàn)增速放緩或者下滑,，有可能直接影響恒華偉業(yè)登陸資本市場,。
上述財務分析師還介紹，根據(jù)恒華偉業(yè)公布的招股說明書和招股意向書,，公司從2010年1月1日起,，對應收賬款和其他應收款的計提壞賬進行了變更，其中賬齡1到2年(含2年)的計提比例從原來的25%下調(diào)為15%,；賬齡2到3年(含3年)的計提比例從50%下調(diào)為25%,；賬齡3到4年(含4年)的計提比例從100%下調(diào)為50%。而從同業(yè)數(shù)據(jù)對比來看,，行業(yè)對應收賬款的計提比例遠遠高于恒華偉業(yè)調(diào)整后的比例,，其中大部分公司對3年以上的應收賬款都進行了100%的計提準備�,！氨M管恒華偉業(yè)的招股意向書稱,，調(diào)整計提比例對當期利潤的影響只有百萬元左右，占凈利潤的比例相當小,。但如果如恒華偉業(yè)所言,，當初就沒有調(diào)整計提比例的需要�,！鄙鲜鲐攧辗治鰩熖岢鲆蓡�,。
對于外界的種種疑問，《經(jīng)濟參考報》記者試圖聯(lián)系恒華偉業(yè)進行深入采訪,，但截至發(fā)稿時,，對方電話始終無人接聽。
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