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■魯政委
興業(yè)銀行首席經濟學家 |
2014年貨幣政策取向中性偏緊,。從主要政策預期目標的設定來看，預計仍與2013年基本一致,，以體現(xiàn)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性,。但2014年年中前后，貨幣政策可能再度微調,。
“錢荒”似乎已是季末季初的常態(tài),。由于資金面收縮、政策預期惡化,，2013年金融市場經歷了6月份的“錢荒”和10月份,、12月份的兩次“小錢荒”。展望2014年，中國經濟將面對什么樣的金融環(huán)境,？貨幣政策是否能如市場所期待的放松,？M2和新增貸款控制目標多少？帶著這些問題,，《經濟參考報》記者采訪了興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委。
政策取向中性偏緊
魯政委認為,，2014年將是中國經濟繼續(xù)調整的一年,。貨幣政策總體與2013年沒有差異，預計執(zhí)行中仍為中性偏緊,。具體來說,，新增信貸10萬億元，新增社會融資總量19萬億元,，M2增速為13%,；年度預算赤字2.1%。
魯政委說,，偏緊主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面是“量穩(wěn)速緊”,。穩(wěn)定性更多體現(xiàn)在“量”上而不是“速”上，比如信貸比上年增加1萬億,，社會融資比上年增加1.5萬億至2.0萬億,，都與2013年的狀況基本相當，但由此計算得到的信貸增速,、社會融資增速卻是微幅下降的,。另一方面是監(jiān)管政策的變化。2014年可能出現(xiàn)的政策變化主要集中在以下三大方面：對地方政府融資管控政策的調整,；對房地產調控政策的調整,；對銀行同業(yè)資產監(jiān)管政策的調整。其中任何一項調整,，都只會更“緊”而不是放“松”,。
面臨再度微調可能
魯政委表示，“總體穩(wěn)健的貨幣政策2014年存在著變數(shù),。2013年下半年由于經濟的回升帶來政策回撤收緊,，如果一路回撤將加劇2014年經濟回撤的壓力。保守預測,，2014年年中前后,，貨幣政策面臨著再度微調的可能性�,！彼瑫r判斷,，隨著美聯(lián)儲QE的退出，2014年會迎來法定存準率下調的時期。
魯政委認為,，從貨幣政策來看,，在常規(guī)方面，將繼續(xù)面臨著“雙目標困境”,，由此市場利率多波動仍會是2014年貨幣市場的特征,。
在改革方面，魯政委認為,，大額可轉讓定期存單(NCD)的常態(tài)化發(fā)行和進一步向居民和企業(yè)擴張,、存款保險制度的推出，預計會成為2014年利率市場化的主要內容,；而以擴大人民幣對美元波動幅度,、加大人民幣匯率中間價的日間波動幅度，也可能成為明年完善匯率機制的內容,，但存在很大的不確定性,。