周二A股延續(xù)盤整回落行情,。金融地產(chǎn)汽車等權(quán)重板塊表現(xiàn)疲軟，概率股欲振乏力,，滬指縮量陰跌,，連續(xù)六個(gè)交易日呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,，經(jīng)濟(jì)基本面,、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要?jiǎng)右颉Ｊ袌鋈孕枰欢螘r(shí)間來消化負(fù)面消息,，加之年前市場資金緊張,，大盤難言樂觀。不過在經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整后,，權(quán)重的低估值將對股指有較強(qiáng)支撐,，預(yù)計(jì)短期A股仍將維持震蕩整理格局。
截至收盤,，滬指報(bào)2151.08點(diǎn),，下跌9.78點(diǎn)，跌幅為0.45%,；深成指報(bào)8213.43點(diǎn),，下跌59.24點(diǎn)，跌幅為0.72%,，兩市合計(jì)成交1511.2億元,，較前一個(gè)交易日縮量逾兩成。
期指延續(xù)弱勢
各大行業(yè)板塊跌多漲少,。家用電器,、傳媒娛樂、互聯(lián)網(wǎng),、農(nóng)林牧漁,、軟件服務(wù)等板塊跌幅居前,；航空航天、船舶,、醫(yī)藥等品種表現(xiàn)相對抗跌,。
股指期貨方面，期指延續(xù)弱勢,。主力合約跌18.4點(diǎn),，跌幅0.77%。從期現(xiàn)價(jià)差看,，IF1312合約升水1.4點(diǎn),，期指再度由貼水轉(zhuǎn)升水，顯示做空動能有所衰減,。從持倉看,，IF1312合約前20名多頭席位減持6482手，前20名空頭席位減持7591手,。同時(shí),，IF1401合約前20名多頭席位增持6973手，前20名空頭席位增持6584手,。機(jī)構(gòu)主力開始移倉布局下月合約,，空頭主力有部分獲利離場，短期力量有所減弱,。
流動性偏緊拖累A股
是什么壓制A股上行,？主流券商普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)基本面,、流動性偏緊等基本面因素是拖累A股下行的主要?jiǎng)右颉?BR> 申銀萬國分析師錢啟敏認(rèn)為，周一公布的匯豐12月份PMI
初值創(chuàng)三個(gè)月新低,，反映年底宏觀經(jīng)濟(jì)仍有反復(fù),，不支持行情尤其是權(quán)重股走強(qiáng)。
中信證券指出,，上周中央經(jīng)濟(jì)工作會議確立的2014
年工作重點(diǎn)是突出結(jié)構(gòu)調(diào)整,，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。而本周美聯(lián)儲會議是否會宣布退出QE也牽動投資者神經(jīng),。除此之外,，年底流動性偏緊、匯豐PMI
低于預(yù)期,。這些內(nèi)憂外患的因素是壓制大盤表現(xiàn)的主要邏輯,。
德邦證券分析師張海東表示，年末市場資金面吃緊同樣影響A股運(yùn)行,。近期短端利率回落,，而長端利率持續(xù)走強(qiáng),，利率上行主要是資金配置非標(biāo)資產(chǎn)所至，明年或?qū)⒓姓�,。未來,，隨著金融機(jī)構(gòu)的市場化退出機(jī)制理順，城投債建立風(fēng)險(xiǎn)警示等推進(jìn),，投資者將重新配置投資品種,，利率將會落到正常的水平。
對于市場擴(kuò)容影響,，市場爭議較大,。有觀點(diǎn)認(rèn)為，周末包括新三板擴(kuò)容,、優(yōu)先股征求意見等政策相繼發(fā)布,，使得市場對供求關(guān)系預(yù)期謹(jǐn)慎。但事實(shí)上,，創(chuàng)業(yè)板并未出現(xiàn)嚴(yán)重拋壓,，周一還逆勢飄紅。中信證券認(rèn)為,，如果新三板擴(kuò)容是主因,，則創(chuàng)業(yè)板及中小板應(yīng)跌幅強(qiáng)于大盤。由此得出,，新三板擴(kuò)容推出并非大盤下跌的根本原因,。
年前維持盤整格局
展望后市，興業(yè)證券認(rèn)為,，年前行情總體維持盤整格局,，漲不高也跌不深。一方面,，三中全會之后,，改革成為資本市場的中國夢，有效地提振了國內(nèi)外投資者的預(yù)期,，特別是對于中國中長期的樂觀預(yù)期,，外資等增量資金入場一定程度支撐了權(quán)重股，而且短期利空因素不多,，大盤點(diǎn)位也不算高,，
因此，短期大盤跌不深,。但與此同時(shí),，資金面并不寬松。宏觀流動性面臨季節(jié)性年關(guān)壓力,，以及地方債務(wù)兌付的潛在風(fēng)險(xiǎn),，加之股市流動性面臨投資者鎖定收益的壓力,，因此，投資者鎖定收益的意愿強(qiáng)于為明年布局的意愿,，畢竟明年還有新股發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn),，不必急于布局。
張海東分析師認(rèn)為,，從技術(shù)面看,，上證綜指擊穿年線、60
日線等多條中長期趨勢線的支撐,，呈現(xiàn)破位,，市場也有進(jìn)一步消化利空消息的需求，再加上年底資金壓力較大,，預(yù)計(jì)年底之前,，大盤難以走出2012年年末單邊上升行情。目前上證綜指估值已處10倍不到,，進(jìn)一步回落的空間也不大,。