年末排名出爐在即,，由政策面引發(fā)的市場風格陡變，卻使業(yè)績排名靠前的基金出現(xiàn)大幅度的業(yè)績波動。
而在個別公司，目前已經(jīng)開始預測年末基金經(jīng)理的年終獎。
“我們公司此前是吃大鍋飯,，董事會給管理層劃一部分獎勵，由管理層進行分配,。今年起碼應該給業(yè)績領(lǐng)先的基金經(jīng)理表示一部分,。”日前,，北京某業(yè)績排名靠前的基金公司人士受訪時指出,。
年底正是這家基金公司業(yè)績排名的節(jié)點，在內(nèi)部排名中,，亦有一些公司選擇11月底或12月中上旬作為考核節(jié)點,。按照慣例，基金經(jīng)理取得的業(yè)績,，將與年終獎直接掛鉤,。
由于在傳統(tǒng)行業(yè)格局之下，后一年業(yè)務(wù)擴張主要依靠前一年的業(yè)績表現(xiàn),，因此在往年,，關(guān)于基金公司“護盤”單只基金業(yè)績，以及基金公司之間互相“砸盤”的信息層出不窮,；也因此,，年末跟風明星基金重倉股的投資人也比比皆是。
而臨近年末的市場變化,，令這些“慣例”的手段更有看點,。
調(diào)倉創(chuàng)業(yè)板避險
“你看到的三季度末重倉股，早已經(jīng)被換掉了,�,！比涨埃本┠郴鸸救耸恐赋�,。
21世紀經(jīng)濟報道記者多方了解到,，不少業(yè)績領(lǐng)先的基金經(jīng)理,，早在今年10月份已經(jīng)開始調(diào)倉，而且調(diào)倉非常迅速,。
在往年,，四季度期間調(diào)倉換股避免被同業(yè)“砸盤”影響業(yè)績，是不少中小基金公司選擇自衛(wèi)的重要手段,。而今年除了這一因素之外，還有市場風格驟變的原因,。
距離基金年末排名只有一個月,，受到IPO新政預期影響，市場風格驟變,，引發(fā)基金業(yè)績的大幅波動,。而在這一輪波動中，基金凈值的變動與三季度末前十大重倉股走勢失衡,，也顯示出基金經(jīng)理緊急調(diào)倉的跡象,。
截至12月17日，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、景順長城內(nèi)需增長,、長盛電子信息和銀河主題策略等基金業(yè)績排名前列，年內(nèi)凈值增幅均超過60%,。此外業(yè)績排名靠前的還有農(nóng)銀消費主題,、華商主題等。這些基金本身配置原本十分趨同,，基本倚靠今年前三個季度以來中小板,、創(chuàng)業(yè)板的迅速走高，以及各類熱點炒作概念迅速沉淀了凈值優(yōu)勢,。
不過從12月份開始,，這些基金的業(yè)績增速與三季度末重倉股走勢出現(xiàn)較大的分化。
以長盛電子信息產(chǎn)業(yè)為例,，其三季度末重倉的瑞豐光電,、網(wǎng)宿科技、海格通信,、順絡(luò)電子,、恒生電子、美亞柏科,、捷成股份等多數(shù)重倉股,，在IPO新政發(fā)布之后出現(xiàn)大跌后走勢平庸，只有前十大重倉股中倉位最低的中天科技和法拉電子走勢較強,。
而長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金在12月份以來凈值跌幅不足3%,，與三季度末重倉股的走勢出現(xiàn)明顯分歧。作為一只行業(yè)屬性較高的基金，該基金基金經(jīng)理起碼已經(jīng)對過重倚重中小板和創(chuàng)業(yè)板的格局有所調(diào)整,。
而另一個佐證是,，
12月9日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)觸底反彈以來，景順長城內(nèi)需增長,、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)、華商主題等多數(shù)業(yè)績領(lǐng)先基金業(yè)績并未隨之啟動,，也顯示出不少基金的倉位與創(chuàng)業(yè)板進行了一定程度的“隔離”,。
只是這種調(diào)換的時間節(jié)點，是通過大面積降低倉位還是換股,，目前市場無從得知,。
同時業(yè)績啟動速度較快的銀河主題策略、農(nóng)銀消費主題和華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)等基金,，這或與重倉創(chuàng)業(yè)板的股票反彈有關(guān),。
年末變局上演
年末跟風基金重倉股博反彈的投資者，或許需要調(diào)整策略,。
譬如,，長盛基金和景順長城基金共同持有的順絡(luò)電子，既是長盛電子信息產(chǎn)業(yè)的重倉股,，同時兩家基金公司旗下均有其它產(chǎn)品在三季度的旗下新晉重倉,。
按理說，這只個股本是追風的好選擇,，然而,，這只股票同時卻是12月份以來走勢最為低迷的黑馬基金重倉股之一。
由于兩家基金公司存在一定的排名博弈,，臨近年末或有被“砸盤”之虞,。
與此同時，被多位明星基金經(jīng)理重倉的三聚環(huán)保,，以及基金抱團重倉概念的三五互聯(lián),、順網(wǎng)科技等也屢遭到殺跌。
不過也有例外,，比如華商基金重倉的聚龍股份,，華商基金旗下華商領(lǐng)先企業(yè)、華商盛世成長,、華商策略等合計持有流通盤的18%以上,，或已達成控盤之勢。
另一個變數(shù),，來自近日創(chuàng)業(yè)板出乎市場預料的表現(xiàn),。從12月9日開始反彈,，到12月12日，創(chuàng)業(yè)板ETF場內(nèi)交易價格上漲1.95%,，成為基金板塊漲幅最大的品種,。而在12月17日，創(chuàng)業(yè)板行情再度扭頭向下,。
“機構(gòu)資金可能并未放棄創(chuàng)業(yè)板的炒作,。”日前,，北京某基金研究人士根據(jù)當時的行情變化曾預測,。
由于IPO新政預期，市場普遍預測市場風格已經(jīng)進入轉(zhuǎn)變周期,，創(chuàng)業(yè)板的高估值將難以持續(xù)，而低估值的大盤藍籌股則從中受益,，不過這一思路并未主導短期內(nèi)的市場走勢變化,。
與此同時，曾有機構(gòu)人士受訪時表示入手白酒股等低估值板塊,。不過,，這一板塊目前尚未出現(xiàn)明顯行情，近日以來反而再度遭到大面積殺跌,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示出另一種邏輯,，像富春通信、宜通世紀等4G,、5G概念股,，以及上海新陽、科斯伍德和安諾其等化工化纖行業(yè)的創(chuàng)業(yè)板個股走勢仍然低迷,。
21世紀經(jīng)濟報道記者查閱上述個股三季報發(fā)現(xiàn),，其中一個主要共性是，鮮有機構(gòu)在三季度介入,，或僅是個別基金公司的獨門重倉股,。因此機構(gòu)并不存在推助股價的合力。這或許反推出,，目前反彈較為迅速的創(chuàng)業(yè)板個股,，與機構(gòu)資金的捧場有關(guān)。