如果每個人都認(rèn)同美國股市尚未到達(dá)泡沫階段，那為什么這個話題還會受到如此多的關(guān)注,？
最近媒體上關(guān)于股市和泡沫的討論猛增：一家外媒作者拉哈特表示,，過去三個月中，通過Factiva搜索“股市”加“泡沫”,，返回了391篇新文章，數(shù)量高于去年同期的130篇,。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年已經(jīng)上漲25%并且一再刷新紀(jì)錄高點(diǎn),，一些投資者擔(dān)心漲得太多、太快,。嘉信理財(cái)首席投資策略師松德斯則給泡沫相關(guān)討論潑了盆冷水,。
周一她在節(jié)目中表示，泡沫通常意味著一定程度的高估值或杠桿過度,，而當(dāng)前市場并非如此,。
松德斯在上個月發(fā)布的報(bào)告中將三個指標(biāo)與此前牛市時期的進(jìn)行了對比，來說明為什么市場看起來并無泡沫,。這三個指標(biāo)：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)10年滾動回報(bào),、股票估值、當(dāng)前上漲行情的幅度和持續(xù)時間,。
她于周一指出,，當(dāng)前股市估值仍然明顯低于曾經(jīng)泡沫時期水平。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2000年創(chuàng)下高位時,，按照前一年收益衡量的本益比為28倍,，而目前本益比為17倍,；納斯達(dá)克綜合指數(shù)在峰值時本益比為142倍，而目前為22倍,。
受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響,，投資者連續(xù)四年將數(shù)十億美元資金撤出股市，只是今年才開始再度入市,。這種趨勢顯示市場尚未達(dá)到泡沫階段,。
松德斯說，最近環(huán)境促使人們輕易使用泡沫這個詞來描述當(dāng)前市場狀況,。這種心理一定程度上源于投資者在不到十年時間內(nèi)經(jīng)歷了兩次明顯的市場觸頂(分別在2000和2007年),。她說，很多人在前兩次中受了傷,，不想重蹈覆轍,，因而會更迅速地給市場貼上泡沫標(biāo)簽。
她說,，過去四年三個季度股市確實(shí)實(shí)現(xiàn)了可觀的上漲,，但還是要根據(jù)估值等傳統(tǒng)指標(biāo)來判斷股市是否出現(xiàn)了泡沫。
現(xiàn)在市場還沒到那個階段,，至少暫時還沒有,。