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在經(jīng)濟(jì)增速不是十分理想的情況下,，許多美國跨國公司不是很愿意進(jìn)行大筆新投資,，或提高工人工資和雇用更多的職員,，而是更愿意把資金用來回報(bào)股東。
據(jù)畢潤宜公司統(tǒng)計(jì),，今年,，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)的30家公司已經(jīng)花費(fèi)2110億美元來回購股票，這些行為助推了美國股票指數(shù)升至上世紀(jì)90年代末期科技股繁榮期以來的最高,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，1985年僅有五十多家企業(yè)進(jìn)行了股票回購，而在今年,，則出現(xiàn)總共885起回購,，金額高達(dá)7540億美元，遠(yuǎn)高于2009年陷入衰退時(shí)的數(shù)字,。
在道瓊斯股指30家公司中,，超過一半今年進(jìn)行了股票回購。2月份,，Home Depot用了170億美元來回購,，高盛在4月份以108億美元進(jìn)行了回購，6月份輝瑞進(jìn)行了100億美元回購,，沃爾瑪進(jìn)行了150億美元的回購,。網(wǎng)絡(luò)巨頭思科公司花費(fèi)了150億美元來回購其股票，這筆資金超過了該公司2012年的凈利潤,，也是該公司在研發(fā)項(xiàng)目上所花費(fèi)資金的兩倍半,。與此同時(shí)，企業(yè)卻解雇了5%的職員,，大約4000人,。思科宣布回購消息的同一天，公布了不甚理想的季度業(yè)績,。盡管企業(yè)公布了回購股票,，但是企業(yè)業(yè)績?nèi)允沟卯?dāng)天的股票價(jià)格下跌。
分析人士認(rèn)為,，企業(yè)回購股票這種方式通常在經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情況下用得更多,，但是，在美國經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇的進(jìn)程中,，不少公司又開始采用這種方式,。為何企業(yè)熱衷于股票回購？具體有以下原因：美聯(lián)儲的超低利率刺激了企業(yè)行為,。企業(yè)以較低的利率借來資金進(jìn)行股票回購,。分析人士稱，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長緩慢的情況下,，企業(yè)的回購行為比將投資放入回報(bào)不定的投資中對企業(yè)更為有利,�,；刭徍蠊善泵抗墒找嫔仙�,，直接對股東形成回報(bào),。此外，回購帶來了股票價(jià)格的上漲,。還有一個原因,，在道瓊斯指數(shù)30家公司中除了四家外，其余企業(yè)管理人員薪酬將根據(jù)每股收益而變,。企業(yè)人員業(yè)績報(bào)酬通常也以股票發(fā)放,，回購對他們十分有利。
分析人士指出,，股票價(jià)格上漲正在鼓勵管理人員以回購這種方式來回饋股東,，而不是為長期增長進(jìn)行計(jì)劃以及進(jìn)行創(chuàng)新，這改變了企業(yè)戰(zhàn)略,，破壞了創(chuàng)新,。分析人士還認(rèn)為，企業(yè)回購股票這種方式的大量采用,，反映出企業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期不是很高,，因而不是十分愿意增加投資。
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