本周末，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會議等系列重大決議,、政策以及涉及股市改革的制度出臺,，對市場影響幾何短時間內(nèi)確實令投資者難以判斷。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看,，淡化GDP指標(biāo)考核,、推動城鎮(zhèn)化有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型；新股發(fā)行配售制度,、新三板,、優(yōu)先股等股市系列改革有利于改善股市投融資功能失衡，在一定程度上保護(hù)了二級市場投資者利益,。雖然政策整體屬于利好,，但是真正的影響應(yīng)體現(xiàn)在中長期，短期利好效應(yīng)有限,。具體分析如下：
首先,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神基本符合預(yù)期，糧食安全等超預(yù)期,，但是市場影響不大,。會議提出明年經(jīng)濟(jì)工作六大任務(wù)，切實保障國家糧食安全,、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、著力防控債務(wù)風(fēng)險、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展,、著力做好保障和改善民生工作,、不斷提高對外開放水平。會議并沒有提出明年具體經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo),，表明中央正逐步弱化GDP政績考核指標(biāo),，偏重于經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量、改善民生為主,，對于多數(shù)產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)而言,，仍屬于利空。明年經(jīng)濟(jì)工作六大任務(wù)提出保障國家糧食安全大幅超出了市場預(yù)期,，預(yù)計短期內(nèi)將會受到市場追捧,，類似于十八屆三中全會提出的國家安全委員會對軍工股的刺激。由于農(nóng)業(yè)板塊整體市值偏小，對市場的提振效果有限,。
上周末中央城鎮(zhèn)化工作會議結(jié)束,，會議指出，城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的必由之路,。推進(jìn)城鎮(zhèn)化是解決農(nóng)業(yè),、農(nóng)村、農(nóng)民問題的重要途徑,，是推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的有力支撐,，是擴大內(nèi)需和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的重要抓手，對全面建成小康社會,、加快推進(jìn)社會主義現(xiàn)代化具有重大現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)歷史意義,。城鎮(zhèn)化短期對建筑、園林裝飾板塊構(gòu)成利好,，但是對建筑建材,、鋼鐵等影響偏小�,？傮w上看,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議以及城鎮(zhèn)化工作會議有利于推動中國宏觀經(jīng)濟(jì)中長期增長，短期僅對農(nóng)業(yè),、建筑園林等小市值板塊有利好刺激,，從而不會大幅推高指數(shù)。
第二,，股市制度改革提速，有利于提升股市投資價值,，保護(hù)二級市場投資者利益,。為了減小新股IPO重啟對于二級市場的沖擊，新股網(wǎng)上發(fā)行實施市值配售制度,，將新股上市后的溢價收益分享給二級市場投資者,，專業(yè)搖號的打新投資者無緣此項紅利。新股發(fā)行制度改革發(fā)行有利于發(fā)行價更趨于理性,，有利于保護(hù)二級市場投資者利益,，減少了新股批量發(fā)行對二級市場的沖擊。但是新三板的推出可能會對投資者心理有些負(fù)面影響,，擔(dān)心新三板對于主板市場資金的分流,。筆者認(rèn)為新三板的推出一方面是為中小企業(yè)提供融資渠道，另一方面也是為了將來主板上市預(yù)熱,，短期分流主板上市壓力,，還可以增加企業(yè)的透明度，提高新股的質(zhì)量。優(yōu)先股試點管理辦法將推出優(yōu)先股的試點范圍限定在上證50成分股或者吸收合并其他上市公司或者回購普通股,，在沒有正式實施之前,，對市場影響較小。股指制度改革組合拳出臺,，減小了新股IPO重啟對二級市場的沖擊,，對券商股形成重大利好，但是券商股由于市值偏大,，很難持續(xù)上漲,。
2013年即將結(jié)束，在年底收官階段政策密集出臺,，經(jīng)濟(jì)政策總體偏重于轉(zhuǎn)型,，重視經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量淡化增長速度，對于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),、改善民生有利,，但對于多數(shù)產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)的整頓可能提速，周期性行業(yè)的寒冬依然沒有結(jié)束,。股市政策暖風(fēng)頻吹,，一方面可以抵消新股IPO重啟的沖擊，也可以增強投資者信心,�,？傮w上看，雖然年底資金面依然偏緊,，制約了大盤藍(lán)籌股的行情,，但是總體偏暖的政策氛圍依然有利于未來股市的健康發(fā)展，年底前預(yù)計仍然是結(jié)構(gòu)性分化的行情,，農(nóng)業(yè),、美麗中國、券商等會有所表現(xiàn),，但是對于地產(chǎn),、有色、煤炭等周期性行業(yè)依然偏弱,。
在二級市場走勢判斷上,，上證綜指有望在2200點一線止跌反彈，但是反彈也并非一波凌厲的逼空行情,，力度依然較為溫和,，政策利好效應(yīng)短期影響一般。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)過前期大幅下挫之后,，已經(jīng)開始筑底反彈,，能否再續(xù)輝煌存在較大難度,，1300點上方阻力較大。在新股IPO重啟后依然面臨著擠泡沫壓力,，建議逐步降低倉位,。
在投資策略上，中長期樂觀,，短期選股仍需謹(jǐn)慎,，謹(jǐn)防年報風(fēng)險以及年底錢荒沖擊。在藍(lán)籌股方面,，可以關(guān)注保險,、券商，適當(dāng)配置,。主題投資方面,，可以重點關(guān)注農(nóng)業(yè)、航天軍工,、園林裝飾等板塊,。