2014年銅冶煉加工費談判正在進行中,，據(jù)悉美國礦商自由港邁克墨倫銅精礦公司已與江西銅業(yè)達成協(xié)議,，上調(diào)2014年度銅加工精煉費Tc/Rc至92美元/噸和9.2美分/磅，較2013年上漲超過30%,。業(yè)內(nèi)視這一價格為指標價格,，2014年銅加工精煉費上漲無疑,。
國際礦石供應(yīng)進入寬松周期及中國需求的樂觀預(yù)期，是推升銅加工精煉費的主要原因,。
近年來,，隨著世界性經(jīng)濟危機的慢慢過渡，全球主要經(jīng)濟體重新步入經(jīng)濟的漫長復(fù)蘇期,，這也導(dǎo)致對全球礦產(chǎn)資源的開采力度呈現(xiàn)上升的趨勢,。根據(jù)國際礦業(yè)研究機構(gòu)Brook Hunt早前預(yù)測數(shù)據(jù)顯示：2013年全球擴產(chǎn)或新增量大于3萬噸的銅礦項目多達22個，這22個銅礦在2013年的銅精礦產(chǎn)量為477.9萬噸,，較2012年大幅增加141.9萬噸,。
同時，銅礦開采的回報率依然可觀,，也推升全球礦產(chǎn)商的生產(chǎn)熱情,。今年年中智利ANTOFAGASTA礦業(yè)公司曾宣布，2013年該公司銅礦現(xiàn)金生產(chǎn)成本將達到1.4美元/磅,，如果去除副產(chǎn)品成本將達到1.85美元/磅,。智利作為全球銅礦成本較高的地區(qū)，其每磅銅的生產(chǎn)成本也沒有超過2美元,，而目前銅期貨價格仍處于3美元/磅上方,，因此銅礦廠商繼續(xù)產(chǎn)出的意愿依然較強,。國際銅研究小組(ICSG)認為，到2015年,，全球銅精礦產(chǎn)能擴張同比增速將飆升至11.5%,，銅礦供應(yīng)將極為充裕。
大量銅礦產(chǎn)能步入釋放周期,，全球礦產(chǎn)商的目光不約而同地轉(zhuǎn)到了中國,。過去三年中國銅冶煉產(chǎn)能年均投資增速高達15%，這部分產(chǎn)能自2013年起進入產(chǎn)能釋放高峰,。據(jù)調(diào)研,，紫金銅業(yè)20萬噸產(chǎn)能即將于年底投產(chǎn)，而2014年計劃全面投產(chǎn)的產(chǎn)能還包括金川防城港的40萬噸,、山東恒邦的20萬噸及中金黃金旗下河南中原的20萬噸,。加上中國目前已有的900多萬噸產(chǎn)能，不完全測算,，到2014年底中國精煉銅產(chǎn)能將近1000萬噸,。放眼全球，中國儼然成為銅礦的最佳需求國,。
中國是世界上最大的銅消費國,，中國銅進口量約占全球的40%。從較長周期看,，中國正在進入新的工業(yè)化階段,，增長的“質(zhì)量”開始逐漸替代“數(shù)量”，成為經(jīng)濟發(fā)展的重點,。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下,，中央財政對工業(yè)投資的力度或?qū)⒂兴啪彛磥碇袊~需求在城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動下依然存在亮點,。從具體政策方向看,，消費(電器設(shè)備等)、鐵路投資,、保障房建設(shè),、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、節(jié)能環(huán)保等產(chǎn)業(yè)有望獲得傾斜,。
綜合來看,，今年起全球銅礦供應(yīng)將轉(zhuǎn)向全面過剩。預(yù)計經(jīng)季調(diào)后2013年和2014年全球銅礦產(chǎn)量分別增加約5.5%至1760萬噸和1850萬噸,，增長率要高于之前五年1.5%的年均增幅,。在中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的拉動下，“中國需求”仍獲得了大部分礦產(chǎn)商的相對看好,。2014年銅冶煉加工費上漲已無懸念,，這將有效改善明年國內(nèi)銅冶煉廠商的經(jīng)營利潤,，但利好背后需謹防進口礦對國內(nèi)市場的沖擊。
(作者單位：易貿(mào)研究中心)