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國家統(tǒng)計局9日公布,，11月居民消費價格總水平(CPI)同比上漲3.0%,，漲幅較10月回落0.2個百分點，低于此前3.2%的市場普遍預期,，近3個月來首次漲勢放緩,。
食品價格漲幅回落是11月CPI漲勢放緩的主要原因。據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀,，11月CPI中的具體食品價格環(huán)比漲跌互現(xiàn),，但總體略微下降。其中,，糧食,、牛肉、羊肉,、牛奶和水果價格環(huán)比有不同程度的上漲,，而豬肉、鮮蛋,、蔬菜和水產(chǎn)品價格環(huán)比有所下降,。
澳新銀行大中華經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛稱，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示,，11月CPI下滑0.1%,，低于上月的0.1%正增長�,？傮w來看,，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠低于全年3.5%的控制目標,。
國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平對《經(jīng)濟參考報》記者說,，11月CPI增幅只有3%，好于預期,。但是總體看,，通貨膨脹的壓力正在增大。預計今年全年CPI增幅在2.7%左右,，但是明年還想保持在3%以下很困難,。
范劍平表示，今年CPI的月度走勢是前高后低的,，這預計將增加明年的翹尾因素0.5個百分點,，也就是從今年的1個百分點增加到1.5個百分點,。這就意味著,，即使明年新漲價因素和價格改革的力度跟今年一樣，CPI也會達到3.2%的水平,。
劉利剛說,，從明年來看，由于經(jīng)濟增速與潛在經(jīng)濟增速大致相同,，中國的整體通脹壓力將處于可控范圍,，明年的通脹控制目標仍將控制在3.5%，與今年相同,。由于中國將在明年逐步推進大宗商品價格市場化改革,，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%。預計中國明年的CPI平均增速將保持在3.2%到3.4%的水平,。
中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院9日發(fā)布《中國宏觀經(jīng)濟運行報告(2013-2014)》,，認為明年貨幣政策操作的難度將增大。
報告主編呂風勇對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，就中國物價變動的復雜情況而言,，央行面臨著諸多兩難處境，嚴重束縛中央銀行的貨幣政策操作：一是CPI和PPI走勢背離,，中央銀行選擇過松的貨幣政策有可能使CPI超出控制目標,，過緊則會進一步加劇PPI下滑壓力；二是影響CPI上漲的結(jié)構(gòu)性因素作用較強,，過松的貨幣政策有可能推高CPI,，但是過緊的貨幣政策對于降低CPI漲幅作用并不明顯，甚至會傷及實體經(jīng)濟,，即貨幣政策具有不對稱的作用效果,；三是偏松的貨幣政策會更大程度刺激資產(chǎn)價格上漲，卻很難促進實體經(jīng)濟的發(fā)展,，即增加的貨幣更易滯留于虛擬經(jīng)濟,，卻很難流入實體經(jīng)濟,。
呂風勇說，在這些兩難處境中,，中央更多采用了同時盯住CPI和GDP的做法,，當CPI沒有超出控制目標而GDP增速又偏低的時候，就進行偏松的貨幣政策操作,；當CPI超出控制目標,，就逐漸轉(zhuǎn)向緊縮。即使如此,，仍然存在兩個方面的隱患：一是偏松的貨幣政策或許在當時并沒有引起通貨膨脹,，不過經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖后，過多的貨幣受流通速度提升的影響卻有可能引起較高的通貨膨脹,；二是當CPI超出3.5%的控制目標后,，緊縮的貨幣政策或許并不會有效控制住通貨膨脹，甚至可能遏制剛剛復蘇的實體經(jīng)濟,。因此,，如何合理調(diào)整目標通貨膨脹率、動態(tài)調(diào)節(jié)貨幣投放力度,，將構(gòu)成對中央銀行貨幣政策的重大考驗,。