繼周一收跌停板后,，當(dāng)晚三江購物又公告副總裁肖敏辭職消息,。周二早盤，三江購物開盤即跌停,，然而午后,，買盤突然異�,；钴S，股價(jià)被直線拉升,，一改早盤跌停的囧況,，最終全天實(shí)現(xiàn)7.24%漲幅，當(dāng)天振幅18.53%,，帶動(dòng)股價(jià)翻紅的傳言或是,，三江購物將大力發(fā)展電子商務(wù)。
不過所謂大力發(fā)展電子商務(wù)的論調(diào)已是老生常談,，相對現(xiàn)在的哄炒到9元股價(jià),，早前投資機(jī)構(gòu)基于市盈率預(yù)測的三江購物的目標(biāo)價(jià)僅5.4元/股，仍無法阻擋投機(jī)者的瘋狂,。
12月3日,，三江購物董秘泮霄波對證券日報(bào)記者否認(rèn)市場的傳言，并表示公司也正在研究股價(jià)波動(dòng)的原因,。
副總辭職或因重大業(yè)務(wù)調(diào)整
12月2日,，三江購物公告稱，副總裁肖敏因個(gè)人原因辭去公司副總裁職務(wù),，公司董事會(huì)于11月30日收到其書面辭職報(bào)告,。
肖敏在三江購物并不持有公司股份，也非董事,，那么其去留理應(yīng)無法對三江購物的股價(jià)造成重大影響,，但是有細(xì)心的投資者認(rèn)為，肖敏的離職并不簡單,，可能是三江購物的重大人事地震,。
其一是，肖敏是三江購物所有高管中最年輕的一位，而且肖敏的薪資也比較顯眼,，2012年薪資為76萬元,，僅次于董事長陳念慈和財(cái)務(wù)總監(jiān)王艷;其次，肖敏還是三江購物生鮮項(xiàng)目負(fù)責(zé)人,、生鮮業(yè)務(wù)部總監(jiān),，生鮮項(xiàng)目占三江購物營業(yè)收入的30%，而三江購物面對的狀況正是,，占營業(yè)收入40%股份的食品項(xiàng)目面臨網(wǎng)購沖擊,，營業(yè)收入加速遞減，而生鮮項(xiàng)目則處于逐步增長中,，三江購物寄希望于生鮮項(xiàng)目擴(kuò)大經(jīng)營,，逐步降低網(wǎng)購市場對三江購物的經(jīng)營壓力。
因此從某種意義上講,，肖敏在三江購物發(fā)展中可能有重要的地位,。但是，2013半年報(bào)顯示,，三江購物的生鮮項(xiàng)目營業(yè)收入出現(xiàn)了同比下滑,，毛利率也同比下滑了1個(gè)百分點(diǎn)。
聯(lián)系到肖敏的離職,，以及10月三江購物提拔嚴(yán)謹(jǐn)和徐萬權(quán)為副總裁,，有投資者認(rèn)為，很有可能是三江購物不甚滿意肖敏的成績,，因此要在生鮮項(xiàng)目上做出重大調(diào)整,。不過對于這樣的想法，董秘泮霄波堅(jiān)稱肖敏是因個(gè)人原因離職,。
電子商務(wù)投入不足
2011年上市后,，三江購物擴(kuò)張速度慢于預(yù)期，內(nèi)生負(fù)增長,。三江購物曾計(jì)劃在今年新開10家門店,，但截至三季度已開6 家并關(guān)閉2
家。由于門店擴(kuò)張的速度放緩,，公司大部分門店只是成熟老店,。
而且，一號(hào)店京東當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等全國性電子商務(wù)網(wǎng)站的發(fā)展,，三江購物的門店市場也受到了很大的沖擊,。目前食品及生活用品的網(wǎng)購化已是趨勢，生鮮項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)下單配送一體化也是未來的趨勢,，如果三江購物先通過壯大食品和生活用品網(wǎng)購化,，無疑會(huì)為后續(xù)三江購物的生鮮項(xiàng)目順利推進(jìn)提供條件。
因此為了應(yīng)對網(wǎng)購的沖擊，三江購物也發(fā)展出自己的電子商務(wù)網(wǎng)站,，先主打食品和生活用品,，覆蓋整個(gè)寧波市，但是從目前的網(wǎng)站流量來看,，網(wǎng)站雖然在運(yùn)營,，但訪客量明顯偏低。
根據(jù)Alexa排名來看,，三江購物在國內(nèi)的排名沒有名次,，面對投資者的問詢?nèi)W(wǎng)站成交的銷售業(yè)額以及三江購物的線上銷售與公司線下網(wǎng)點(diǎn)的聯(lián)動(dòng)方式，董秘泮霄波避而不答,，而是稱公司還在大力發(fā)展電子商務(wù),，有關(guān)銷售情況可關(guān)注相關(guān)公告。
值得注意的是,，電子商務(wù)網(wǎng)站的推廣必然是個(gè)不小的開支,，但是三江購物2013年半年報(bào)和2012年報(bào)中，銷售費(fèi)用部分均未列支廣告費(fèi),，而且銷售費(fèi)用相比上年同期并未增加。
機(jī)構(gòu)看衰市場仍爆炒
雖然三江購物表示將在生鮮項(xiàng)目類加大投資,，以及在電子商務(wù)方面升級信息系統(tǒng),，但是研究機(jī)構(gòu)并不看好三江購物的未來表現(xiàn)，但是三江購物的股價(jià)表現(xiàn)卻屢創(chuàng)奇跡,。
北京高華證券在今年8月和10月兩次對該公司給出賣出評級,。其研報(bào)認(rèn)為三江購物毛利率雖增長但不穩(wěn)定，利潤率水平將難以持續(xù),。甚至高華證券的研報(bào)還表示,，考慮到三江購物增長前景惡化且支出上升，同時(shí)基于市盈率的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格仍為5.40元/股,。
海通證券根據(jù)三江購物的半年報(bào)也表示,，目前三江購物的市值對應(yīng)2013年P(guān)S為0.9倍左右;相對其目前所面臨的較大經(jīng)營壓力，PE和PS估值均處于行業(yè)較高水平,。
在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上,，三江購物財(cái)務(wù)總監(jiān)林光玉被問及市盈率過高時(shí)，只能轉(zhuǎn)移話題表示將持續(xù)關(guān)注,。
即便投資分析師根據(jù)同業(yè)調(diào)研下調(diào)三江購物股價(jià)預(yù)期,，但是三江購物近半年來的股價(jià)仍在攀升，甚至高華證券8月份給出5.4元/股的預(yù)期,，半個(gè)月后三江購物竟攀升到11.19元/股,。
12月2日，三江購物基本面一般，在沒有任何利空消息的情況下,，早盤一路下跌,，以至于跌停，當(dāng)晚公司發(fā)出副總裁辭職消息后,，12月3日,，開盤即跌停，然而午后買盤突然異�,；钴S,，股價(jià)被直線拉升，一改早盤跌停的狀況,，最終全天實(shí)現(xiàn)7.24%漲幅,，振幅高達(dá)18.53%。很多投資者看來,，三江購物股價(jià)明顯帶有被操控的嫌疑,。
12月3日，《證券日報(bào)》記者致電董秘泮霄波了解股價(jià)波動(dòng)原因,，泮霄波表示,，公司也正在研究股價(jià)波動(dòng)的原因。