|
“在后市場化時期,，中國企業(yè)股權(quán)的市場將會不僅在二級市場，更多的在一級市場顯得活躍,、顯得有更多投資機(jī)會,。在此進(jìn)程中，私募股權(quán)投資基金將面臨更大的投資機(jī)會,�,！痹谌涨罢匍_的“第五屆全球PE北京論壇”上，全國社�,；鹄硎聲崩硎麻L王忠民作出上述判斷,。
王忠民說,，從十一屆三中全會到十八屆三中全會，我們經(jīng)歷了35年的歷程,，這是中國經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程,。他說，這個歷程可分為三個階段,，前十年我們認(rèn)可市場經(jīng)濟(jì),、引入市場經(jīng)濟(jì)、試點(diǎn)市場經(jīng)濟(jì),、擴(kuò)大市場經(jīng)濟(jì)在中國經(jīng)濟(jì)中的比重,。最近的十年時間，是中國經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn)程的中期,，是中國在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中讓市場經(jīng)濟(jì)從引入性的邊際性作用到發(fā)揮基礎(chǔ)性的資源配置作用,。后市場化歷史進(jìn)程以十八屆三中全會為標(biāo)志，是讓市場經(jīng)濟(jì)在社會經(jīng)濟(jì)生活領(lǐng)域中整體發(fā)揮決定性作用,。后市場化的歷史進(jìn)程有一些基本性的經(jīng)濟(jì)特征,。是將過去在市場化進(jìn)程當(dāng)中還沒有邁出根本性步伐的生產(chǎn)要素市場進(jìn)行最后的徹底的全面的市場化進(jìn)程的改革。比如資本市場,、土地市場,、勞動力市場等等。
“后市場化時期對誰更有積極的思考空間和盈利空間,？毫無疑問,，是私募股權(quán)投資。所以,，我們在三中全會的報告中可以看到允許社會直接融資比例增加,，我們也可以從不同的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域看到一個準(zhǔn)入性的大門正在迅速打開�,！�
王忠民表示,，國有企業(yè)甚至大型的壟斷性國有企業(yè)都必須進(jìn)入到股權(quán)改革，引入新的戰(zhàn)略投資者,。如果直接的股權(quán)投融資體制迅速發(fā)展,，而且國有股權(quán)在這樣一個動態(tài)的歷史變化當(dāng)中不斷發(fā)生變化，中國企業(yè)股權(quán)的市場將會不僅在二級市場,，更多的在一級市場顯得活躍,、顯得有更多的投資機(jī)會。而私募股權(quán)投資基金在一級市場將有更大作為,。
王忠民說,，當(dāng)整個生產(chǎn)要素都在為私募股權(quán)創(chuàng)造投資機(jī)會，而且生產(chǎn)要素的市場都能夠按照市場化的規(guī)則去進(jìn)行改革的話,，私募股權(quán)在所有生產(chǎn)要素中的投資機(jī)會將蜂擁而至。可喜的是如果二級市場的形成是規(guī)范的市場化的,，即在一級市場投資在二級市場退出,，將會有一個至少是公平的、可自主預(yù)期的,、可自主選擇的空間,。比如，中國證監(jiān)會對IPO不審,，意味著私募股權(quán)在一級市場投資某家企業(yè)時,，就可以預(yù)計這個產(chǎn)品、這個市場,、這個產(chǎn)業(yè)每年的盈利率,、成長性。私募股權(quán)也可以根據(jù)企業(yè)自身運(yùn)營的特點(diǎn)做出退出上市的考慮,，以及只用看一級市場的成長性和企業(yè)本質(zhì)的好壞,，來做你的長期投資預(yù)算。
|