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市場(chǎng)一度預(yù)測(cè)10月CPI同比漲幅將低于9月的3.1%,，然而最終結(jié)果卻是同比上漲3.2%,。10月超預(yù)期的物價(jià)上漲預(yù)示,，今年最后兩個(gè)月,，CPI同比漲幅可能會(huì)摸高至3.5%這一調(diào)控“上限”,。由于今年CPI表現(xiàn)出前低后高的走勢(shì),，因此全年CPI應(yīng)可控制在3.5%以內(nèi),。
在二季度經(jīng)濟(jì)減速的時(shí)候,，大家的主要關(guān)注點(diǎn)只是增長(zhǎng)問題,。然而總理隨后的表態(tài)卻讓大家認(rèn)識(shí)到,，雖然經(jīng)濟(jì)減速,，但物價(jià)問題仍然不可忽視。在7月16日召開的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上,，總理說,，宏觀調(diào)控主要目的就是要避免經(jīng)濟(jì)大起大落，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間,。其“下限”就是穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè),，“上限”就是防范通貨膨脹。
年初以來,，研究機(jī)構(gòu)對(duì)今年物價(jià)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)有過反復(fù),。在年初的時(shí)候，由于認(rèn)為去年四季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至少會(huì)延續(xù)到今年上半年,，所以各方普遍對(duì)今年物價(jià)上漲壓力看得比較重,，認(rèn)為全年可能會(huì)在3%到3.5%之間，下半年個(gè)別月份甚至突破4%,，也因此政府工作報(bào)告確定了3.5%的CPI漲幅目標(biāo),。可現(xiàn)實(shí)情況是,，一季度開始經(jīng)濟(jì)再次探底,，導(dǎo)致物價(jià)上漲的壓力小于預(yù)期，前三季度CPI同比漲幅不過2.5%,。然而,，隨著下半年經(jīng)濟(jì)再次回升，通貨膨脹的壓力也接踵而來,。
做出CPI在后兩個(gè)月可能觸摸“上限”的判斷,，主要基于對(duì)10月數(shù)據(jù)的解讀,。受10月以來節(jié)假日因素消退以及天氣轉(zhuǎn)好帶動(dòng)蔬菜供應(yīng)增加影響,，月內(nèi)主要食品分項(xiàng)價(jià)格環(huán)比都出現(xiàn)了較明顯的回落，導(dǎo)致食品價(jià)格環(huán)比下降0.4%,。這讓市場(chǎng)在數(shù)據(jù)公布前一度以為物價(jià)壓力會(huì)下降,，誰知道10月非食品價(jià)格卻出現(xiàn)超預(yù)期上漲。從歷史數(shù)據(jù)看,，10月煙酒,、居住、交通通信價(jià)格環(huán)比會(huì)季節(jié)性減速,，衣著,、娛樂教育文化用品、服務(wù)價(jià)格環(huán)比有漲有跌,；家庭設(shè)備及維修服務(wù)環(huán)比與上月基本持平,；醫(yī)療,、保健、個(gè)人用品環(huán)比最近兩年出現(xiàn)減速,。再考慮到9月最后一天成品油價(jià)格下調(diào)及節(jié)日期間高速免費(fèi)對(duì)交通價(jià)格向下的帶動(dòng),，非食品價(jià)格環(huán)比即使上漲本也應(yīng)該漲幅有限，可最終結(jié)果是環(huán)比上漲0.3%,，七大類中五漲一降一平,。
10月數(shù)據(jù)告訴我們，當(dāng)前物價(jià)上漲壓力正在增大,。那么從11月,、12月的情況來看，隨著氣候變化以及生豬疫情的發(fā)酵,，食品價(jià)格的回落只會(huì)是暫時(shí)現(xiàn)象,，一旦食品價(jià)格再次上行，CPI上漲也將進(jìn)一步加快,。據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè),，11月11日至17日全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格小幅回升，其中豬肉價(jià)格由降轉(zhuǎn)升,，比前一周上漲0.4%,。同時(shí)，消費(fèi)也在明顯恢復(fù),，尤其是餐飲消費(fèi),。數(shù)據(jù)顯示，雖依然低于整體零售增速,，但10月餐飲消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)較上月出現(xiàn)回升,。還有一個(gè)技術(shù)因素需要考慮，CPI是從去年10月開始逐步上揚(yáng)的,，這就意味著以前一直回落的翹尾因素將從今年10月開始變?yōu)檎鲩L(zhǎng),，從而拉高月度CPI同比漲幅。如果這一趨勢(shì)持續(xù)下去,，后兩個(gè)月的月度CPI上觸甚至突破3.5%的概率就會(huì)增大,。
《中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)人》10月對(duì)超過100位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的問卷調(diào)查顯示，55%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為四季度價(jià)格水平會(huì)不斷上升,，44%認(rèn)為基本持平,，只有1%認(rèn)為會(huì)下降。和6月調(diào)查結(jié)果相比,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)物價(jià)上升的預(yù)期有所上升,。正是看到了當(dāng)前物價(jià)上漲壓力的增加，近期貨幣政策表現(xiàn)出中性偏緊,，市場(chǎng)流動(dòng)性從10月中旬開始收緊,。中國(guó)人民銀行近日發(fā)布的第三季度貨幣政策報(bào)告,，更是首次使用了“既不放松也不收緊銀根”這樣的表述，體現(xiàn)出調(diào)控當(dāng)局對(duì)物價(jià)上升的警惕,。
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