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匯豐銀行21日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，匯豐中國(guó)11月匯豐制造業(yè)PMI初值從10月的50.9回落至50.4,，為兩個(gè)月來(lái)最低,。
數(shù)據(jù)還顯示，新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)初值大幅降至49.4,，為3個(gè)月低位,。制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值卻從51.1上升至51.3，為8個(gè)月以來(lái)最高,。
匯豐PMI初值的回落導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的看法趨于謹(jǐn)慎,。交銀施羅德點(diǎn)評(píng)認(rèn)為,，11月匯豐PMI預(yù)覽值弱于市場(chǎng)的一致預(yù)期,。匯豐PMI的回落與近期其他一些高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為吻合，暗示11月宏觀經(jīng)濟(jì)的景氣可能較前月轉(zhuǎn)弱,。實(shí)際上,，自10月下旬以來(lái)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率已經(jīng)出現(xiàn)了持續(xù)大幅上升,，并有向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的跡象,，這種趨緊的金融條件或?qū)⒅饾u影響經(jīng)濟(jì)的動(dòng)能。
不過(guò),，更多的機(jī)構(gòu)相信,，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將在四季度延續(xù)。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示,，11月小幅回調(diào)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭略有放緩,，主要反映了外需疲軟與庫(kù)存回補(bǔ)放緩的影響。盡管如此,，這仍然是過(guò)去7個(gè)月的第二高值,。當(dāng)前溫和的通脹壓力為繼續(xù)保持相對(duì)寬松的政策以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。
華融證券研究員曹雪鋒表示,，11月PMI預(yù)覽值回落,，且訂單、價(jià)格,、庫(kù)存等各分項(xiàng)指數(shù)都有所回落,，部分指數(shù)還回落至榮枯分界線以下，顯示經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭明顯放緩,。但最重要的產(chǎn)出指數(shù)維持在擴(kuò)張區(qū)間且小幅上升,，顯示經(jīng)濟(jì)回升并未完全結(jié)束。
高盛高華中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇稱,，11月份匯豐PMI初值回落幅度大于預(yù)期,，不過(guò)在使用這一疲軟的整體指數(shù)衡量11月經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)需心存謹(jǐn)慎,。第一，匯豐PMI包括其主要分項(xiàng)指數(shù)往往是工業(yè)增加值月環(huán)比數(shù)據(jù)的滯后指標(biāo),。因此,，這一剛剛出爐的整體指數(shù)可能體現(xiàn)了此前幾個(gè)月的形勢(shì)變化，而非11月的最新進(jìn)展,。第二,，在衡量增長(zhǎng)狀況時(shí)，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)遠(yuǎn)比其它分項(xiàng)指標(biāo)重要,；盡管11月的新訂單指數(shù)走軟,，但是生產(chǎn)指數(shù)小幅上升。
中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所預(yù)測(cè),，四季度中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)回升,。該所工業(yè)運(yùn)行研究室副主任原磊給出三點(diǎn)原因：第一，鋼材,、有色金屬等部分重要工業(yè)品的產(chǎn)量指標(biāo)有所回升,，表明工業(yè)基礎(chǔ)需求的增強(qiáng)；第二,，近期商品房新銷售面積,、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資總額等房地產(chǎn)指標(biāo)出現(xiàn)了明顯回升，加上國(guó)家保障性住房建設(shè)的推進(jìn),，都能夠形成巨大需求從而直接拉動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),；第三，美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)等反映國(guó)際市場(chǎng)需求的部分指標(biāo)有所提升,。
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