五年來，歐洲央行一直都在抵制要求其實(shí)施定量寬松政策的呼聲�,，F(xiàn)在是時(shí)候打破這最后的禁忌了么,？上周的歐元區(qū)第三季度GDP數(shù)據(jù)為這一日益兩極化的辯論雙方都提供了一些新的論據(jù),。
對(duì)于歐洲央行批判者來說，這份數(shù)據(jù)只是凸顯了復(fù)蘇虛弱：當(dāng)季GDP只增長了0.1%,，增速較第二季度的0.3%放緩,，且遠(yuǎn)低于美國、日本和英國的水平,。他們堅(jiān)稱,，核心問題是缺乏需求，并用美國和日本舉例,，證明激進(jìn)刺激計(jì)劃的有效,。
另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為,，斷言這種刺激計(jì)劃是否將帶來長期效益還為時(shí)過早,。此外，許多歐洲決策者認(rèn)為,，批評(píng)人士忽略了歐元區(qū)正在企穩(wěn)的證據(jù),。葡萄牙連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了正增長，西班牙在兩年多來首次實(shí)現(xiàn)季度增長,，希臘萎縮速度放緩,，愛爾蘭則宣布其將退出救助計(jì)劃。還有一些人認(rèn)為,，聚焦于需求面的疲軟會(huì)誤判歐元危機(jī)實(shí)質(zhì)：根據(jù)分析,，南歐的衰退幅度反映了危機(jī)前的嚴(yán)重政策失利，而不是現(xiàn)在的失誤,。
即便歐洲央行現(xiàn)在有很好的理由抵抗要求推行定量寬松的壓力,，但該行執(zhí)行理事Peter
Praet在接受采訪時(shí)還是提到了它作為未來可能的政策工具,。鑒于利率已經(jīng)處于超低水平，通脹率遠(yuǎn)低于目標(biāo),，有兩項(xiàng)尤其重大的風(fēng)險(xiǎn)最終可能促使歐洲央行采取行動(dòng),。
第一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)來自意大利，該國政治系統(tǒng)機(jī)能失調(diào),，使得任何有意義的改革都無法落實(shí),。除非圍繞某個(gè)改革計(jì)劃迅速達(dá)成政治共識(shí)，否則這個(gè)歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)對(duì)復(fù)蘇構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn),。
第二項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)則來自外部：其他國家激進(jìn)刺激政策維持得越久,，歐元就會(huì)越強(qiáng)勢(shì)，這就不利于歐元區(qū)的復(fù)蘇,。上演歐元危機(jī)下一階段的戰(zhàn)場(chǎng)可能是外匯市場(chǎng),。