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雖然周二重啟了7天逆回購,，但央行周四繼續(xù)暫停14天逆回購,。央行降低逆回購頻率的這一舉措，被市場(chǎng)理解為漸進(jìn)收縮的信號(hào)，貨幣市場(chǎng)利率14日大幅上行,，國債期貨也再創(chuàng)新低,。
近期,，央行公開市場(chǎng)操作多次出現(xiàn)變化,，在上周四暫停14天逆回購操作后，本周一央行全額續(xù)作100億元到期三年期央票,，一度強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)收緊的預(yù)期,，但周二7天逆回購又意外現(xiàn)身。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)聚焦在周四14天逆回購會(huì)否重啟的問題上,。
周四,，央行在公開市場(chǎng)未進(jìn)行任何操作。此前,，央行曾于周二開展了90億元7天逆回購操作,，中標(biāo)利率持平于4.1%,。由于本周有240億元的逆回購到期，因此本周實(shí)現(xiàn)凈回籠150億元,，為連續(xù)第二周凈回籠,，上周公開市場(chǎng)回籠資金50億元。
分析師認(rèn)為,，央行降低逆回購頻率,，僅保留7天逆回購，而暫停了14天逆回購,，且7天逆回購的操作量持續(xù)低位，這進(jìn)一步顯示出央行堅(jiān)持中性偏緊的貨幣政策取向,。而且,，逆回購“舍長取短”，旨在保持公開市場(chǎng)操作的靈活性,，以維持短期流動(dòng)性平衡,，不排除未來再度暫停7天逆回購以及重啟正回購的可能。
同日,，財(cái)政部,、央行進(jìn)行300億元國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)，中標(biāo)利率飆升至6%,，創(chuàng)下自2011年9月以來新高,。
受這些基本面的影響，貨幣市場(chǎng)利率14日早盤開始飆升,。14日,，銀行間市場(chǎng)回購定盤利率全線走高，1天期利率暴漲87個(gè)基點(diǎn)至4.2500%,，超過7天期的4.2300%,，為6月“錢荒”以來首次。
周四的上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)顯示,，短期利率方面,，隔夜利率漲85.2個(gè)基點(diǎn)至4.1880%；7天期利率漲55.8個(gè)基點(diǎn)至4.1930%,；14天期利率漲12.6個(gè)基點(diǎn)至4.4850%,；1個(gè)月期利率漲7.4個(gè)基點(diǎn)至5.3250%。中長期利率方面,，3個(gè)月期利率漲0.07個(gè)基點(diǎn)至4.6997%,；6個(gè)月期利率漲0.02個(gè)基點(diǎn)至4.2202%；9個(gè)月期利率和1年期利率分別持平于4.2700%,、4.4000%,。
周四,，國債期貨主力合約TF1312再創(chuàng)新低，收于91.63,，跌0.21%,，盤中最低達(dá)91.406；TF1403收于92.16,，跌0.16%,，盤中最低為91.98。
市場(chǎng)判斷,，盡管年末財(cái)政存款將陸續(xù)投放,，但總量仍存不確定性，在中性偏緊的貨幣政策基調(diào)下,，謹(jǐn)慎的流動(dòng)性預(yù)期始終難消除,。
澳新銀行認(rèn)為，盡管通脹壓力可控,，但央行仍然從10月中旬開始突然收緊流動(dòng)性,，這表明貨幣政策仍然保持著相對(duì)緊縮的態(tài)勢(shì)。從目前的狀況來看,，整體資金成本在春節(jié)前仍將保持較高水平,。
中金公司在本周的利率市場(chǎng)雙周報(bào)中表示，央行沒有通過以往傳統(tǒng)的貨幣政策工具給出很明確的收緊貨幣政策信號(hào),，而是既有放松的工具,，也有收緊的工具，并同時(shí)使用,，但從事后的調(diào)控效果來看,，貨幣政策是偏緊的，且在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)轉(zhuǎn)向,。