近日，中國投融資擔保有限公司（原“中國投資擔保有限公司”，下稱“中投�,！保┍宦�(lián)合資信列入了信用評級觀察名單。原因是受鋼貿(mào)行業(yè)風險暴露的影響,，截至2013年9月末,，扣除減值準備后,，中投保應收代位追償款凈額達17.47億元。
記者了解到,，在目前上海地區(qū)的訴訟案件中,，中投保作為原告的訴訟仍有27宗正在等待開庭,�,！盎ケ５默F(xiàn)象嚴重，并且有的抵押物變現(xiàn)能力弱,，即使能打贏官司,，能否追回大部分的代償款仍需要關注�,！�11月13日,，上海一位熟悉鋼貿(mào)貸款的銀行業(yè)人士向記者表示。
鋼貿(mào)代償支出倍增
受鋼貿(mào)行業(yè)風險暴露的影響，中投保的鋼貿(mào)融資擔保業(yè)務發(fā)生大規(guī)模的代償現(xiàn)象,。截至2013年9月末,，扣除減值準備后，中投保應收代位追償款凈額達17.47億元,，另外鋼貿(mào)擔保業(yè)務的在擔保余額仍有0.39億元。
中誠信國際一份報告認為,，在中國投資擔保公司的2011、2012年財報中就顯示,，其間接性融資擔保業(yè)務中鋼貿(mào)行業(yè)集中度較高,，且集中在上海地區(qū),。從其被�,？蛻舻男袠I(yè)分類來看，鋼材(3628,
-35.00, -0.96%)貿(mào)易占比為4.69%,，排名第四位,。
“當時因為銀行很看好鋼貿(mào)業(yè)務貸款的前景，并且擔保費也起碼有3個百分點,，所以不少擔保公司都參與了鋼貿(mào)業(yè)務,�,！鄙鲜鲢y行業(yè)人士表示。
2012年6月末,，中投保的鋼貿(mào)通擔保余額達32.84億元。受上海地區(qū)鋼貿(mào)業(yè)務系統(tǒng)風險爆發(fā)的影響,，代償現(xiàn)象陸續(xù)出現(xiàn)。中投保2012年的擔保代償支出同比增幅較大,，達到5.66億元,；然而在2013年，中投保的鋼貿(mào)通擔保面臨更大的代償支出壓力,，代償情況惡化更為明顯,。
評級機構認為,，雖然中投保在鋼貿(mào)融資擔保業(yè)務中設置了較為齊全的反擔保措施,，但是較大規(guī)模的代償款追償進度和實際損失金額仍存在不確定性,，并且訴訟周期較長，部分抵押物的變現(xiàn)能力較弱,。
上述銀行業(yè)人士介紹，鋼貿(mào)貸款的通行做法是,，若擔保公司在鋼貿(mào)企業(yè)的銀行貸款中提供擔保，擔保公司會要求企業(yè)提供反擔保,。其中的措施和抵押物包括：原材料,、機器,、半成品等銀行不太青睞的動產(chǎn),；銀行不接受的房產(chǎn),，因為往往已經(jīng)被抵押過；其他關聯(lián)方做擔保等,。
所幸的是,，得益于代償支出壓力的釋放,、大股東國家開發(fā)投資公司的流動性支持,，中投保目前總體業(yè)務仍穩(wěn)定，流動性水平正常,。
追償成疑
上海正是中投保鋼貿(mào)融資擔保業(yè)務的“傷心地”,。據(jù)記者了解，從11月13日起,，目前中國投融資擔保有限公司上海華東分公司以追償權糾紛為由,，作為原告至少已經(jīng)有27單訴訟案件。
在被告方中,，多為金屬材料,、鋼鐵,、建材公司等涉及鋼鐵貿(mào)易流通的企業(yè)以及自然人，并且在每宗訴訟中的被告數(shù)量都是眾多,，有的案件中被告人數(shù)量甚至達到了24人。
“因為互保的現(xiàn)象比較普遍,，鋼貿(mào)合同中的擔保方,、關聯(lián)方往往很多,，所以每個案件都涉及眾多自然人,、企業(yè)�,！苯鹫\同達（上海）律師事務所合伙人許海波表示,。
他認為,，現(xiàn)在這類鋼貿(mào)訴訟的焦點往往在執(zhí)行環(huán)節(jié)。即使通過司法程序追償,，在法院最終判決后,，正是因為互�,，F(xiàn)象很嚴重以及鋼價的持續(xù)低迷,，抵押物的處置價值還能否完全覆蓋代償金額也是未知數(shù),。
“在有的案例中,，鋼貿(mào)企業(yè)先將房產(chǎn)抵押給銀行,，然后再抵押給小貸公司,、典當行,，最后則是民間借貸，總共涉及的借款金額往往超過房屋價值的100%,。這就造成兩個結(jié)果,，一是處置抵押物時,，債權人很多,，抵押物價值能否覆蓋各家的借款金額很難判斷；二是房產(chǎn)等抵押物的第一順位往往是銀行,，擔保公司排在其后,。”上述銀行業(yè)人士表示,。
除了鋼貿(mào)行業(yè)外,，中投保的債券擔保業(yè)務也開始面臨壓力,。在2011年，上海楊浦中小企業(yè)第一期集合票據(jù)發(fā)行,，募集資金3.35億元,，期限3年，到期兌付日為2014年1月21日,。
在10月底，聯(lián)合發(fā)行人之一上海同捷科技股份公司表示,，其發(fā)行金額1億元,，本應在集合票據(jù)到期兌付日前3個月（即2013年10月21日）向償債專戶存入應兌付本金的10%（本金1000萬元）,。但因其現(xiàn)金流緊張,，短期償債壓力較大,，無法按期將上述應付本金款項存入償債專戶。如果到期仍無法償還投資人的本息,，將由集合票據(jù)擔保人——中國投融資擔保有限公司履行代償責任。