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周二,，央行開展了7天逆回購操作,，這一舉措穩(wěn)定了市場(chǎng)短期流動(dòng)性預(yù)期。不過,，央行周一也對(duì)到期的長期央票全額續(xù)做,。這種操作組合凸顯央行收緊長期流動(dòng)性，并堅(jiān)持中性偏緊貨幣政策的立場(chǎng),。
12日,，央行進(jìn)行了90億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率持平于上期的4.1%,。周一,，央行對(duì)100億元到期央票全部續(xù)做，這是央行開展這一創(chuàng)新貨幣工具以來的首次全額續(xù)作,，利率持平在3.5%,。
中信建投宏觀分析師王洋表示，周二逆回購“量小價(jià)平”更具象征意義,，顯示央行對(duì)當(dāng)前貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格的認(rèn)同,，并沒有引導(dǎo)資金價(jià)格向下的意圖，同時(shí)對(duì)到期央票進(jìn)行100%續(xù)做,，表明對(duì)長期流動(dòng)性收緊的決心不減,。當(dāng)前央行一方面通過公開市場(chǎng)工具維持短期資金價(jià)格穩(wěn)定，一方面又要對(duì)長期流動(dòng)性進(jìn)行收緊,。本周的操作維持了央行在三季度貨幣政策報(bào)告中的凍結(jié)長期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性兩種操作結(jié)合起來的思路,，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供政策支持�,！�
上周四中國央行公開市場(chǎng)意外暫停逆回購操作,，打亂了機(jī)構(gòu)對(duì)于未來流動(dòng)性的預(yù)期,，信心惡化導(dǎo)致現(xiàn)券收益率大幅上揚(yáng)，10年期國債收益率更是突破4.4%,，國債期貨主力合約亦連續(xù)下跌,。這種情況在周二央行逆回購注水，表明維穩(wěn)短期流動(dòng)性姿態(tài)后得以改觀,。
由于央行開展了逆回購操作，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解,，加之前期暴跌,，國債期貨報(bào)復(fù)性反彈,，重回92元大關(guān)。但是,，基本面仍利空債市,，貨幣政策穩(wěn)中趨緊的方向沒有變化,，國債期貨空頭趨勢(shì)未變。
國債期貨周二開盤大漲,，最高報(bào)92.374元，一舉上破回到92元大關(guān),，尾盤有所回落,，但穩(wěn)定在92.000上方。截至收盤,，主力合約TF1312漲0.38%或0.350元報(bào)92.096元,，成交大幅增加至5568手；TF1403漲0.28%或0.254元報(bào)92.542元,，成交350手,。
盡管國債期貨大舉反彈，但現(xiàn)券市場(chǎng)利率依然高企,。交易員透露，國開行周二上午招標(biāo)的一年期固息增發(fā)債,，中標(biāo)收益率為4.9891%,，同時(shí)進(jìn)行的六個(gè)月期固息債中標(biāo)利率4.90%，一年增發(fā)債中標(biāo)收益率創(chuàng)同類政策性金融債有史以來新高,。
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