信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)11月份的評(píng)級(jí)行動(dòng)(下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí),，上調(diào)西班牙和葡萄牙評(píng)級(jí)展望)傳遞出一些重要的信號(hào),。歐元區(qū)正在經(jīng)歷調(diào)整，但并非所有成員國(guó)都走上了正軌,。
標(biāo)準(zhǔn)普爾將法國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至AA看起來像是最為重要,，其實(shí)不然,。法國(guó)國(guó)債收益率幾乎不作反應(yīng)。蘇格蘭皇家銀行的策略師建議投資者“忽視”標(biāo)準(zhǔn)普爾的這一舉動(dòng),。短期內(nèi)法國(guó)并未面臨應(yīng)會(huì)推動(dòng)其國(guó)債收益率飆升的不利風(fēng)險(xiǎn),。
不過，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí)的理由是出于長(zhǎng)期擔(dān)憂：法國(guó)將落后于其他歐洲國(guó)家,。標(biāo)準(zhǔn)普爾警告說,，法國(guó)出口商的市場(chǎng)份額似乎仍在被其歐洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所蠶食；其他歐洲國(guó)家的政府更有效地軟化了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)剛性,。法國(guó)政府仍未找到正確的政策方向以重拾競(jìng)爭(zhēng)力,。
更有意義的消息是,，惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)將西班牙評(píng)級(jí)展望從負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定，在三大評(píng)級(jí)公司中率先采取了這一行動(dòng),。財(cái)政和結(jié)構(gòu)性改革以及經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈余為西班牙贏得了贊譽(yù),。這對(duì)西班牙來說是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折，就在18個(gè)月前,，西班牙還處在危機(jī)的風(fēng)口浪尖,。
穆迪將葡萄牙評(píng)級(jí)展望從負(fù)面調(diào)整為穩(wěn)定。穆迪的立場(chǎng)正迅速發(fā)生變化,，對(duì)歐元區(qū)的看法已不那么悲觀。9月初,，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定的歐元區(qū)國(guó)家還只有2個(gè),，現(xiàn)在已變成了6個(gè)。
投資者向后看時(shí)通常不再考慮評(píng)級(jí)因素,，而評(píng)級(jí)下調(diào)或上調(diào)的影響往往在真正調(diào)整前就早已被市場(chǎng)消化,。但評(píng)級(jí)展望可以為市場(chǎng)提供新的信息，所以投資者應(yīng)該從評(píng)級(jí)展望中尋找指引,。