央行網(wǎng)站消息,，周三中國人民銀行網(wǎng)站網(wǎng)站公布的貨幣政策工具多了一項(xiàng)：常備借貸便利,。從國際經(jīng)驗(yàn)來講，中央銀行通常綜合運(yùn)用常備借貸便利和公開市場操作兩大類貨幣政策工具管理流動(dòng)性,。
中國央行首次披露SLF余額數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)顯示,，6月,、7月、8月及9月SLF余額分別為4160億,、3960億,、4100億和3860億。這也是中國央行首次披露SLF余額數(shù)據(jù)。
常備借貸便利的主要功能與特點(diǎn)：
中國人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利(StandingLendingFacility,，SLF),。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長的大額流動(dòng)性需求,。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行,。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控,、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定,。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等,。
常備借貸便利的主要特點(diǎn)：一是由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起,，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求申請常備借貸便利；二是常備借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對一”交易,，針對性強(qiáng),。三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機(jī)構(gòu),。
2013年1-9月常備借貸便利開展情況
受國際經(jīng)濟(jì)金融形勢不確定性增強(qiáng)以及各種影響流動(dòng)性的因素波動(dòng)較大影響,，近年來我國銀行體系短期流動(dòng)性供求的波動(dòng)性有所加大，尤其是當(dāng)多個(gè)因素相互疊加或市場預(yù)期發(fā)生變化時(shí),，有可能出現(xiàn)市場短期資金供求缺口難以通過貨幣市場融資及時(shí)解決的情形,，不僅加大了金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理難度，而且不利于中央銀行調(diào)節(jié)流動(dòng)性總量,。為提高貨幣調(diào)控效果,，有效防范銀行體系流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)對貨幣市場利率的調(diào)控效力,，客觀上需要進(jìn)一步創(chuàng)新和完善流動(dòng)性供給及調(diào)節(jié)機(jī)制,，不斷提高應(yīng)對短期流動(dòng)性波動(dòng)的能力，為維持金融體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供必要的流動(dòng)性保障,。
借鑒國際經(jīng)驗(yàn),，中國人民銀行于2013年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利，在銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)臨時(shí)性波動(dòng)時(shí)運(yùn)用,。1-9月,，中國人民銀行開展了常備借貸便利操作，取得了較好的效果,。
2013年春節(jié)前,，中國人民銀行通過常備借貸便利解決了部分商業(yè)銀行因現(xiàn)金大量投放產(chǎn)生的資金缺口。
6月份,，在貨幣市場受多種因素疊加影響出現(xiàn)波動(dòng)時(shí),，中國人民銀行通過常備借貸便利向貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)提供了流動(dòng)性支持,；對流動(dòng)性管理出現(xiàn)問題的機(jī)構(gòu)，也視情況采取了相應(yīng)措施提供流動(dòng)性支持,，維護(hù)了金融穩(wěn)定,。中國人民銀行通過續(xù)發(fā)行三年期央票凍結(jié)長期流動(dòng)性，通過常備借貸便利和公開市場逆回購提供必要的短期流動(dòng)性支持,，兩種操作相結(jié)合,，既有利于在未來國際收支形勢不確定的情況下保持流動(dòng)性適中水平，也有利于維護(hù)貨幣市場的穩(wěn)定,。
三季度以來,，鑒于我國國際收支形勢的變化，外匯流入量的增加,，常備借貸便利適度有序減量操作,，保持銀行體系流動(dòng)性的平穩(wěn)�,？傮w看,，開展常備借貸便利操作有助于有效調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性供給，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行,，防范金融風(fēng)險(xiǎn),。
機(jī)構(gòu)：央行欲先做銀行間貨幣利率的市場化
在今年6月“錢荒”正勁時(shí)，中國央行曾表示,，要根據(jù)市場流動(dòng)性的實(shí)際狀況,，積極運(yùn)用公開市場操作、再貸款,、再貼現(xiàn)及短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）,、常備借貸便利（SLF）等創(chuàng)新工具組合，適時(shí)調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性,，平抑短期異常波動(dòng),，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持貨幣市場穩(wěn)定,，為金融市場平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造良好貨幣條件。
此次增加SLF欄目,，是央行對于近年來銀行體系短期流動(dòng)性波動(dòng)加大的應(yīng)對措施之一,，幫助央行對于流動(dòng)性總量進(jìn)行適時(shí)調(diào)節(jié)，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。
中國銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)表示,，央行公布新的貨幣政策工具SLF常備借貸便利,，看來是要先做銀行間貨幣利率的市場化啊。