■深化改革轉(zhuǎn)型發(fā)展專家談
國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時表示,，中國經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型加大了金融體系轉(zhuǎn)型的緊迫性,，并要求未來的金融體系能夠以更加市場化的方式去幫助解決中國經(jīng)濟發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾，為此中國金融體系需要實現(xiàn)一系列的轉(zhuǎn)變,。
《經(jīng)濟參考報》：在現(xiàn)當代市場經(jīng)濟中,，金融在配置資源,、組織商品生產(chǎn)、調(diào)節(jié)市場供需方面發(fā)揮著晴雨表甚至指揮棒的作用,。對于正致力于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的中國來說,，金融要發(fā)揮好對市場的引領和服務作用，現(xiàn)有的金融體系必須改革,。您認為改革應針對哪些弊�,。�
張承惠：金融的本質(zhì)職能是擔任社會資金交易與交割的樞紐,，將有限的資源配置到能夠最有效運用這些資源的領域,。但是長期以來，習慣于傳統(tǒng)發(fā)展方式的中國金融體系已經(jīng)形成了自己的固定模式,。其特點,，一是在政府主導、集中力量辦大事的發(fā)展路徑下,，形成了大銀行主導的間接融資機制,；二是偏好于資本密集型工業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，形成了以抵押擔保物為防范風險主要手段的銀行信貸文化,；三是銀行經(jīng)營方式趨同,，形成了主要依靠存貸利差的盈利模式。現(xiàn)有金融體系無法適應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需要,。
在現(xiàn)有體制,、機制和信貸文化的環(huán)境之下，資金資源必然流向大型制造企業(yè)和基礎設施,，而科技產(chǎn)業(yè)和服務業(yè)由于缺少抵質(zhì)押品很難獲得銀行的資金支持,。去年以來格外突出的中小企業(yè)融資難、融資貴問題,，正是現(xiàn)有金融體系缺陷的集中反映,。金融體系的這種不適應性，最終導致金融服務效率低下。
《經(jīng)濟參考報》：金融服務效率低下,，表現(xiàn)在哪些地方呢,？
張承惠：第一，資金過剩但實體經(jīng)濟資金供給不足,。經(jīng)過多年發(fā)展,，中國已由資金匱乏國發(fā)展為資金相對充裕的國家。同時,，現(xiàn)有正規(guī)金融體系仍不能滿足實體經(jīng)濟對資金的需求,，導致一些地區(qū)地下融資活動十分活躍，大量中小企業(yè)和“三農(nóng)”相關(guān)經(jīng)濟活動只能依靠民間借貸獲得資金,。
第二,，貨幣過多但資本化程度偏低。同其他主要經(jīng)濟體相比,，中國已成為單位GDP產(chǎn)出耗費貨幣最多的國家,。由于經(jīng)常處于流動性過剩狀態(tài)，中國的通脹壓力長期存在,。改革開放33年來,，CPI超過2%的年份就有22個，超過5%的年份達到13個,。
第三,，外匯儲備不斷增長但資產(chǎn)海外運用能力不足。截至今年3月末,，我國外匯儲備已達3.3萬億美元,，遠超過我國需要的合理水平。外匯儲備的過度增長,，是我國貿(mào)易項目和資本項目雙順差的結(jié)果,，也是經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)。而我國企業(yè)和金融機構(gòu)海外資產(chǎn)運用能力的薄弱則使該問題更加嚴重,。2011年,，四大銀行除中行外，境外稅前利潤占比多的僅略高于3%,，少的不足1%,。由于海外資金運用能力不高，大量外匯儲備只能用于購買外國國債,，考慮到通脹和美元貶值因素,，這種投資實際上是虧損的,。
《經(jīng)濟參考報》：中國經(jīng)濟正在加快轉(zhuǎn)型升級,，這其實對金融轉(zhuǎn)型形成一種倒逼機制，逼迫現(xiàn)有金融盡快轉(zhuǎn)型，做出適應性改革,。
張承惠：是的,。中國經(jīng)濟加快轉(zhuǎn)型加大了金融體系轉(zhuǎn)型的緊迫性，要求未來的金融體系能夠以更加市場化的方式去幫助解決中國經(jīng)濟發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾,。為此中國金融體系需要實現(xiàn)一系列的轉(zhuǎn)變,，將重點為工業(yè)企業(yè)、大客戶提供服務的偏好轉(zhuǎn)向合理產(chǎn)業(yè)分布,、均衡大中小客戶,。更有效地發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用，推動科技成果產(chǎn)業(yè)化,、促使產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新,。通過多元化的海外資產(chǎn)配置提高外匯儲備二次創(chuàng)造財富的能力。
《經(jīng)濟參考報》：要實現(xiàn)您剛剛談到的這些目標,，中國金融轉(zhuǎn)型應該從哪些方面入手,？
張承惠：根據(jù)以上要求，中國金融轉(zhuǎn)型應當抓住三個重點：第一,，著力解決金融資產(chǎn)定價機制和市場優(yōu)勝劣汰機制扭曲的問題,，提高金融運作的市場化程度，使金融機構(gòu)真正成為自主運營,、自擔風險的市場主體,，讓市場在資源配置中發(fā)揮更大的作用。第二,，建設和完善多層次的金融市場體系,，使金融資源能夠順暢地流向經(jīng)濟的不同層次，特別是要改善末梢循環(huán),。第三,，積極發(fā)展資本市場，更多地依靠資本市場來聚集和配置金融資源,。
《經(jīng)濟參考報》：實現(xiàn)金融轉(zhuǎn)型升級,，工程浩大，不可擅動又必須馬上行動,，您認為要順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型,，有哪些基礎工作非做不可？
張承惠：我覺得實現(xiàn)金融轉(zhuǎn)型,，首先要處理好這么幾對關(guān)系,。
第一是要處理好市場發(fā)展與風險防范的關(guān)系，加快推進金融改革和創(chuàng)新,。長期以來,，我國在處理風險與穩(wěn)定的關(guān)系方面存在一定的認識偏差,，形成了“以防為主，安全第一”的金融發(fā)展思維,，對發(fā)展金融市場可能出現(xiàn)的風險容忍度較低,。這阻礙了金融創(chuàng)新。所以,，推動金融轉(zhuǎn)型,，必須轉(zhuǎn)變“安全壓倒一切”的思維。正如一個人在成長過程中不可能不感冒一樣,，一個沒有經(jīng)歷過危機的金融體系,，不可能具有高效率和抗病力。當今的金融強國無一沒有經(jīng)歷過金融危機,�,！�
第二是妥善處理政府和市場的關(guān)系。一直以來,，政府對金融行業(yè)和市場準入采取了嚴格管制的方針,。在現(xiàn)行體制下，國家事實上為金融機構(gòu)提供了各種顯性保護和隱性擔保,。同時,，又通過行政手段駕馭金融機構(gòu)，管了很多不該管,、或不該用行政審批方式管的事情,。比如股票上市審批�,！�
第三,，提升金融機構(gòu)的素質(zhì)，推動經(jīng)營方式轉(zhuǎn)型和業(yè)務結(jié)構(gòu)的升級,。與發(fā)達國家相比,，中資金融機構(gòu)的公司治理仍存在較大缺陷，國有資本比重過高,。國有金融機構(gòu)的行政化問題突出,，一些本應市場化的機構(gòu)如證券交易所仍然不能完全按市場機制運作。缺乏有競爭力的經(jīng)營模式,，風險管理能力相對不足,，資本使用效率偏低等也是普遍現(xiàn)象。
第四,，解決地方政府金融監(jiān)管能力不足問題,，強化對地方性金融機構(gòu)的監(jiān)管。隨著大量中小金融機構(gòu)和場外交易的增加,，金融風險和監(jiān)管難度都將增加,。特別是在地方政府金融監(jiān)管人才,、經(jīng)驗都不足、金融機構(gòu)退出機制欠缺,，消費者保護機制薄弱的情況下,，一些小貸公司,、融資性擔保公司的違規(guī)經(jīng)營活動,，已經(jīng)產(chǎn)生了一定風險。
總之,，提高金融服務效率,，優(yōu)化金融資源配置，這是中國金融體系轉(zhuǎn)型的最基本目標,。但由于存在很多障礙,，金融轉(zhuǎn)型之路仍然任重道遠。能否妥善應對這些障礙,，在很大程度上決定了中國金融轉(zhuǎn)型的成敗和金融發(fā)展的進程,。