10月26日,，上海醫(yī)藥公布了公司前三季度的業(yè)績,。
上海醫(yī)藥三季報顯示，公司1月至9月實現(xiàn)營業(yè)收入580億元,，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.7億元,，同比增長8.46%,。同時，公司的應(yīng)收賬款卻高達166億元,，年初該值為126億元,，這意味著今年公司新增的應(yīng)收賬款為40億元，變動幅度為32%,，是公司凈利潤的2.3倍,。
此外,，上海醫(yī)藥前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量僅為5.52億元。有分析人士認為,，這意味著公司前三季度收到的真金白銀遠低于賬面上的數(shù)額,。對此，有會計師表示,，過多的應(yīng)收賬款不但增加企業(yè)的管理成本和資金成本,，也嚴重影響了企業(yè)的資金流動性，一家良性發(fā)展的企業(yè)應(yīng)該嚴格控制應(yīng)收賬款的數(shù)額,。
然而,，在10月28日舉行的業(yè)績說明會上，有投資者向公司管理層提出應(yīng)收賬款過高這一問題,。上海醫(yī)藥相關(guān)人士回應(yīng)稱,，公司的應(yīng)收賬款都保持著一定的水平，公司對其有合理的控制,。
應(yīng)收賬款增幅高
據(jù)Wind數(shù)據(jù),，截止到9月30日，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款數(shù)額是已發(fā)布三季報的醫(yī)藥生物上市公司中應(yīng)收賬款最多的公司,。
上海醫(yī)藥三季報顯示,，數(shù)據(jù)顯示，公司總資產(chǎn)為549億元,，同比增長7.69%,；凈資產(chǎn)為253億元，同比增長3%,。而公司的應(yīng)收賬款卻高達166億元,，去年同期該值為148億元，這意味著上海醫(yī)藥今年的應(yīng)收賬款同比增長12%,，公司應(yīng)收賬款的漲幅明顯高于業(yè)績的增長,。
對此，公司在三季報中表示,，主要是因為報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)增長所致,。
值得注意的是，從2011年開始,，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款就上升到百億元的水平,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上海醫(yī)藥2011年的應(yīng)收賬款為106億元,，總資產(chǎn)為476億元,，應(yīng)收賬款占其總資產(chǎn)的比例為22%；2012年該值為126萬元，總資產(chǎn)為510億元,，應(yīng)收賬款占其總資產(chǎn)的比例為24%,，而2013年前三季度，上海醫(yī)藥的應(yīng)收賬款占公司總資產(chǎn)的比例已上升至30%,，占凈資產(chǎn)的比例為65%,。
在10月28日舉行的三季度業(yè)績說明電話會議中，上海醫(yī)藥回應(yīng)稱,，公司的應(yīng)收賬款最近幾個季度一直保持在百億元以上,，波動性較小，目前公司的應(yīng)收賬款問題都在控制之中,。
然而,，公司的半年報顯示，上半年,，公司的應(yīng)收賬款為168億元，其中,，壞賬準備為7.87億元,。公司應(yīng)收賬款的賬齡分別為：三年以上賬齡的應(yīng)收賬款為6.27億元，二年到三年賬齡的應(yīng)收賬款為5402萬元,，一年到二年賬齡的應(yīng)收賬款為2.75億元,，一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款為159億元。
存貨不斷增長
除了面對應(yīng)收賬款的壓力,，上海醫(yī)藥還需面臨的是不斷增長的存貨的壓力,。
在公司的半年報里，記者了解到,，公司的存貨包括原材料,、在途物資、周轉(zhuǎn)材料,、產(chǎn)成品,、在產(chǎn)品、自制半成品,、委托加工物資和消耗性生物資產(chǎn)等,。
公司2013年半年報顯示，1月至6月,，公司的存貨為94.7億元,。其中產(chǎn)成品的存貨約為83億元，占存貨的比例達88%,。
今年三季度,，公司的存貨繼續(xù)增加。數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度,，公司的存貨額度為97.69億元,，是目前已公布業(yè)績的醫(yī)藥生物公司中存貨額度最多的上市公司。
另外,，去年同期公司的存貨為87.8億元,，2011年該值為74億元。2012年和2013年公司存貨的增長比率分別為17%和11%,，同樣也超過了凈利潤的增長速度,。
讓投資者關(guān)心的是，公司前三季度的應(yīng)收賬款和存貨連續(xù)多年上漲,，且二者占公司總資產(chǎn)的比例較高,。這一算來，前三季度,，公司的存貨和應(yīng)收賬款總計超263億元,，占公司總資產(chǎn)的比例為47%，而遠超了公司的凈資產(chǎn)近10億元,。
在三季報中,，公司表示，未來醫(yī)藥服務(wù)業(yè)務(wù)將加強應(yīng)收賬款和兩項費用管理,，降低庫存,。