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公開市場連續(xù)第三次遭遇空窗，24日,，央行繼續(xù)暫停了逆回購操作,。這一舉措加大了市場對流動性收緊的擔(dān)憂,，貨幣市場利率周四繼續(xù)大幅飆升,，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)2W品種暴漲101.1BP至4.882%,，隔夜品種漲30.8BP至4.088%，1W品種漲68.8BP至4.68%,，1M品種漲58.6BP至5.4%,。
主流經(jīng)濟學(xué)家認為，央行僅在邊際上略有偏緊,，總體上仍然維持中性貨幣政策,。但有觀點認為,，面對外匯占款回升,、信貸增速居高不下的現(xiàn)狀，央行適時關(guān)掉短期流動性龍頭以維持資金“不松不緊”的緊平衡狀態(tài),，貨幣政策操作有從中性向中性趨緊轉(zhuǎn)變的壓力,。也有交易員認為，逆回購階段性退出或已定音,，對于目前銀行間資金相對較緊的狀態(tài),，可能通過非公開的SLO工具來解決。
WIND數(shù)據(jù)顯示,，本周公開市場無央票到期,，有580億逆回購到期形成自然資金缺口,，據(jù)此計算，本周公開市場凈回籠資金580億,。與此同時,，本周有一筆400億元6個月國庫現(xiàn)金到期，但央行亦沒有續(xù)發(fā),，這對銀行間資金面亦形成抽水,。
東莞銀行金融市場分析師陳龍表示,，資金價格的大幅上行主要受到多個因素的綜合影響,，一是財稅上繳，二是央行公開市場的資金回籠,，三是有國庫現(xiàn)金定存到期,，另外前期SLF(中央銀行常備借貸便利)到期沒續(xù)。
對于公開市場操作的轉(zhuǎn)型,，機構(gòu)的判斷較為一致,，認為主要是基于對沖外匯占款考慮。海通證券宏觀分析師姜超分析,，央行操作轉(zhuǎn)緊主要源于外匯流入加快,，三季度外儲增1600億美元，增加對沖壓力,；以及央行認為貨幣信貸增長較快,，存在收緊壓力�,！ �
對于未來的流動性趨勢,，國泰君安分析師陳雷判斷，從逆回購縮量到暫停操作的行為給市場帶來收緊流動性的預(yù)期,，預(yù)計資金面緊張只是暫時性,，且當(dāng)前的市場利率水平是央行可以容忍的，除非出現(xiàn)六月份資金價格大幅上行的情形,，否則央行不會輕易主動釋放流動性,。
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