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2013年全球經(jīng)濟(jì)的一大主題就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)欠佳。然而，在其它新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速直線跳水的環(huán)境中,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還算是穩(wěn)住了陣腳,，這也讓“中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸”的說法顯得有些諷刺。但野村認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇可能要止步于此了。
中國(guó)第三季度GDP同比增長(zhǎng)7.8%，較前一季度的7.5%有所加速,。
但是根據(jù)野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威的觀點(diǎn)來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的回暖可能也就到此程度了,，這個(gè)季度的數(shù)據(jù)可能已經(jīng)觸頂了,。主要的原因是近幾個(gè)季度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了不可持續(xù)的投資支出上漲的推動(dòng)，這是不能夠持續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力的,；而與此同時(shí),，9月中國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)和其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)顯現(xiàn)出了放緩跡象。
張智威認(rèn)為,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)暗示中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將止步于9月,。目前正在進(jìn)行的項(xiàng)目和新增項(xiàng)目的投資增長(zhǎng)環(huán)比8月份的水平已經(jīng)分別放緩0.3個(gè)百分點(diǎn)和1.1個(gè)百分點(diǎn)，年初至今的增長(zhǎng)分別放緩至18.6%和13.3%,。這對(duì)于接下來的投資增長(zhǎng)前景并不是一個(gè)好兆頭,。
房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，1-9月已售建筑占地面積增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩至23.3%,，此前1-8月該數(shù)據(jù)為23.4%,；與此同時(shí)，同期新開工建筑占地面積增長(zhǎng)達(dá)到7.3%,，去年同期該數(shù)據(jù)為4.0%,。
此外，1-9月國(guó)內(nèi)交易的陸地面積降幅達(dá)到-3.3%,，8月為-9.1%,。這些數(shù)字都暗示，未來房屋庫(kù)存的增長(zhǎng)很有可能對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成壓力,。
張智威還表示：我們?nèi)匀痪S持中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在第三季度結(jié)束的觀點(diǎn),，預(yù)計(jì)第四季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)將再度放緩至7.5%，并預(yù)計(jì)2014年中國(guó)GDP增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩至6.9%,。我們還預(yù)計(jì)我們對(duì)第四季度中國(guó)GDP的預(yù)期有下調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。
野村曾經(jīng)表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇從基本面來講是不健康的,，因?yàn)槠渲饕怯芍毓I(yè)帶動(dòng)的,，而且也不符合近期習(xí)近平主席和李克強(qiáng)總理的表態(tài)，即容忍GDP增速降低以確保未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量更高的觀點(diǎn),。
張智威表示：我們還預(yù)計(jì)中國(guó)可能會(huì)將2014年GDP增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)降至7%,，以抑制地方債等金融風(fēng)險(xiǎn)。
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