A股市場今年以來牛股輩出,，強勢股中包含了大量的新興消費類公司,。這些新興消費企業(yè)，有的創(chuàng)造了新的消費領(lǐng)域,，有的帶來了新的消費體驗,，還有的則在既有業(yè)態(tài)中呈現(xiàn)出了新的發(fā)展。分析人士認為,，盡管新興消費類股票目前看似較貴,，但考慮到當前正處于居民第三次消費浪潮的起點，其中不少個股有望在未來數(shù)年享受估值提升和業(yè)績高增長引發(fā)的“戴維斯雙擊”,。
股市大念“新”字訣
自今年春節(jié)之后,，市場涌現(xiàn)出了一批牛股。統(tǒng)計顯示,，2月18日至今,，滬深股市中共有125只個股實現(xiàn)了股價翻倍。其中,，中青寶,、愛施德等6只個股的區(qū)間累計漲幅超過300%�,？梢哉f,，在大盤節(jié)節(jié)潰敗之際，上述個股卻早已開啟了牛市之旅,。從上述漲幅巨大的個股來看,，新興消費類股票占據(jù)了相當大的比重。所謂新興消費股是指,，能夠給消費者提供新消費領(lǐng)域,、新消費體驗或者是迎來消費需求新井噴的股票。
手機游戲是典型的提供新消費領(lǐng)域的股票,。隨著智能手機的大面積普及,，以及移動互聯(lián)的迅速發(fā)展，作為消費者使用最為頻繁的智能終端,，手機的娛樂性需求開始明顯增加,。正是基于這一新的消費需求，不少上市公司開始涉足“手游”這一新的消費領(lǐng)域,，并給股價帶來了迅速提振,。如中青寶、掌趣科技等個股今年以來就呈現(xiàn)出持續(xù)大幅上漲的格局,。
伴隨著網(wǎng)絡(luò)的普及,，消費者的消費行為也在發(fā)生著顯著變化。比如，眾多消費者就已經(jīng)將此前逛商場的習慣改為瀏覽“淘寶”,、“京東”等網(wǎng)上商城,。從企業(yè)的角度來說，誰能夠順應(yīng)潮流,、提供新的消費體驗,，誰才能更大程度地保證競爭優(yōu)勢地位。在A股市場中,，蘇寧云商從公司更名,，到持續(xù)投入“O2O”，持續(xù)給投資者帶來新的消費體驗,，而公司股價也正是在這一系列的變化中逐漸轉(zhuǎn)危為安,。
此外，一些傳統(tǒng)的消費領(lǐng)域今年以來也迎來了新的發(fā)展契機,，典型的如電影發(fā)行商,。放在10年以前，一部電影票房過億無疑會成為業(yè)界的重磅新聞,；但是今年以來,，稍有影響力的國產(chǎn)電影都能輕松完成這一目標。其中內(nèi)在原因在于,，隨著居民消費水平的提高,、消費觀念的改變，曾經(jīng)飽受詬病的電影高票價已經(jīng)進入承受范圍內(nèi),，走進電影院觀影的消費者數(shù)量呈現(xiàn)井噴之勢,。憑借這一行業(yè)重大變化，華誼兄弟,、光線傳媒今年以來大幅上漲,。
別因“泡沫”恐懼“成長”
在經(jīng)過持續(xù)大幅上漲后，新興消費類股票似乎已經(jīng)到了“高處不勝寒”的境地,。比如,，新興消費類股票扎堆的信息設(shè)備、信息服務(wù)板塊,，當前的市盈率（TTM）已經(jīng)分別高達83.28倍和54.69倍,。那么，新興消費股是否還具備關(guān)注價值呢,？
不能否認的是,，新興消費類股票確實是一個容易滋生泡沫的地方。2000年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破裂的慘狀仍然歷歷在目,，時至今日,，當年行情中的牛股大多已經(jīng)銷聲匿跡,。因此，在新興消費類股票估值已經(jīng)明顯高企的時下,，投資者確實需要心存謹慎,。
然而，若因為對泡沫的恐懼而放棄對成長的關(guān)注,，顯然并不明智,，因為多數(shù)高速成長股在股價啟動初期,，其市盈率都處于較高水平,。有統(tǒng)計顯示，美國股市近50年的10倍股,，在其股價啟動初期的當年平均市盈率為45倍,，有的甚至高達80倍。因此,，高估值并不是新興消費股的致命缺陷,，難以兌現(xiàn)與高估值相應(yīng)的業(yè)績高成長，才是很多偽成長股包括2000年網(wǎng)絡(luò)股泡沫破碎的重要原因,。
而在業(yè)績方面,，目前的新興消費板塊確實整體上具備持續(xù)高速增長的機遇，因為現(xiàn)階段國內(nèi)經(jīng)濟可能正在迎來第三次消費浪潮,�,；仡櫄v史，國內(nèi)居民在改革開放后大致已經(jīng)經(jīng)歷了兩次消費浪潮,。一次是以彩電為代表的家電走入居民家庭,，這次消費浪潮直接造就了四川長虹、青島海爾等家電領(lǐng)域的牛股,，此后的蘇寧電器也與此次消費浪潮關(guān)系緊密,。另一次則是居民對商品房的購買。在一輪持續(xù)房屋消費浪潮中,，地產(chǎn)板塊,、汽車板塊、工程機械板塊都實現(xiàn)了長牛的走勢,。
目前來看,，在前兩次消費浪潮結(jié)束后，以80后人群成為消費骨干為標志,，第三次消費浪潮很可能正在起步,，信息傳媒等新興消費領(lǐng)域和消費體驗則很可能因為80后人群的消費特點，而成為本次消費浪潮的引領(lǐng)者,。這意味著,，新興消費行業(yè)在消費需求和資源配置等各方面,，都有可能復(fù)制家電、地產(chǎn)領(lǐng)域的昔日輝煌,。
正是由于上述兩方面原因,，有分析人士認為，對新興消費類股票重要的是對其成長性去偽存真,，而不是過度糾結(jié)于估值,，畢竟，新興消費股未來五年都有可能是A股的重要盈利主線,。