編者按：
六年前的今日，A股的瘋狂在6124點(diǎn)戛然而止,。六年后的今日,，市場(chǎng)仍然在2200點(diǎn)附近徘徊。隨著滬指從6124點(diǎn)跌到2233點(diǎn),，A股總市值蒸發(fā)26%,，期間，以*ST遠(yuǎn)洋為代表的五大熊股成為財(cái)富黑洞,。
A股總市值蒸發(fā)26%
2013年10月15日,，上證指數(shù)收盤報(bào)2233.41點(diǎn)，較之歷史新高,，A股已經(jīng)步入了漫長(zhǎng)的6年熊市,，6年間上證指數(shù)累計(jì)下跌了3891點(diǎn)，跌幅高達(dá)63.54%,。
隨著上證指數(shù)從6124點(diǎn)跌到2233點(diǎn),，期間，滬深A(yù)股的市值也在無聲無息中如細(xì)沙從指縫中逐漸流失,。統(tǒng)計(jì)顯示,，在6年的時(shí)間內(nèi)，A股總市值由2007年33.62萬億元回落到24.85萬億元,，縮水26%,。
A股的估值也在6年間經(jīng)歷了一番大洗禮。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，2007年10月16日,，A股市盈率則一度達(dá)到71.50倍，A股的估值泡沫瞬間破滅,。在隨后2008年市場(chǎng)的暴跌當(dāng)中,，A股估值迅速回落,。2008年10月28日，上證指數(shù)創(chuàng)下了本輪熊市的低位1664點(diǎn),，當(dāng)時(shí)A股估值已經(jīng)回落到了13.03倍,。
但是，A股的估值回歸之路仍然在持續(xù)當(dāng)中,，以2013年10月15日的收盤價(jià)計(jì)算,，目前A
股市盈率為12.62倍，較6年前下跌了78%,，同時(shí)也低于1664點(diǎn)時(shí)的估值水平,。
在這6年期間，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出,，新股發(fā)行市盈率也經(jīng)歷了一番波折,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年滬深兩市IPO平均首發(fā)市盈率為29.67倍,。隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的推出,，新股發(fā)行的泡沫進(jìn)入高潮，2009年新股平均首發(fā)市盈率一下子達(dá)到了53.33倍,，2010年更創(chuàng)下了59.20倍的高峰,。針對(duì)新股詢價(jià)制度實(shí)施中的問題，2009年至今,，我國證券市場(chǎng)已啟動(dòng)了多輪新股發(fā)行體制改革,，令新股發(fā)行市盈率有所下降。
478只股股價(jià)遭腰斬
在過去6年內(nèi),，指數(shù)暴跌,，市值縮水，股民們?cè)谕顿Y上可謂傷痕累累,。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，過去6年間股價(jià)遭遇“腰斬”的股票就達(dá)到478只之多，占兩市全部股票的20%,。其中,，跌幅榜前5名的股票分別是*ST遠(yuǎn)洋（601919）、中國鋁業(yè)（601600）,、*ST鞍鋼（000898）,、西部礦業(yè)（601186）和云南銅業(yè)（000878），6年來股價(jià)分別下跌了93.50%,、92.01%,、89.66%、88.96%和88.57%。
從6124點(diǎn)跌下來這6年,，上述這5只個(gè)股可謂是熊股的代表,，它們的跌幅遠(yuǎn)大于指數(shù)，它們都有輝煌的過去,，其股價(jià)無可奈何花落去,，從側(cè)面顯示了中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化。如*ST遠(yuǎn)洋,，當(dāng)年上了67元,，皆因?yàn)楹竭\(yùn)貿(mào)易景氣，現(xiàn)在跌去93.50%,，也是因?yàn)楹竭\(yùn)貿(mào)易放緩,。
而在過去6年內(nèi)，也有一些股票逆市取得了正收益,。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，過去6年內(nèi)獲得正收益的股票共有969只,，占兩市全部股票的40%,，其中，股價(jià)翻番的股票有259只,。
其中,，“重組”仍然是A股市場(chǎng)中牛股的最強(qiáng)制造因素。在過去6年內(nèi)漲幅靠前的多只股票均是沾了重組的光,。包括三安光電（600703）,、國中水務(wù)（600187）、中福實(shí)業(yè)（000592）,、國海證券（000750）,、順發(fā)恒業(yè)（000631），6年內(nèi)股價(jià)漲幅分別達(dá)到2070.16%,、1172.96%,、982.10%、808.42%,、645.02%,。
在沒有重組光環(huán)的股票中，2008年5月份上市的大華股份（002236）堪稱過去6年中“最低調(diào)”的大牛股,，從上市開始,，大華股份的股價(jià)就一路上漲，其間三次送股均實(shí)現(xiàn)填權(quán),，截至2013年10月15日,，該股股價(jià)累計(jì)上漲了1685.20%，在全部A股中排名第2位。此外,，同樣是2008年上市的歌爾聲學(xué)（002241）則憑借蘋果這一大“靠山”一飛沖天,，在業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背景之下，股價(jià)在A股6年大熊市當(dāng)中上漲了1288.81%,。
五大熊股成財(cái)富黑洞
*ST遠(yuǎn)洋（601919）
6年下跌93.50%
當(dāng)年它可是特大牛股,。2007年，中國遠(yuǎn)洋以8.48元/股發(fā)行,，6月26日上市首日收于15.82元,，到10月25日最高價(jià)為67.84元，4個(gè)月漲了3倍多,。直到2009年,，它日均成交量也有10億元之巨。隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型,，中國遠(yuǎn)洋逐漸落寞,，現(xiàn)在，它已成為ST股,，昨日收盤3.46元,，日成交額不過幾千萬元。
遭遇A股熊市與航運(yùn)熊市的雙重打擊的中國遠(yuǎn)洋,，在6年內(nèi),，股價(jià)下跌了93.50%，總市值則蒸發(fā)了92.69%,，從2007年10月16日4814.66億元縮水至351.90億元,。
2011年全年，中國遠(yuǎn)洋全年虧損104.5億元,，2012年全年再虧損95.6億元,。若中國遠(yuǎn)洋今年再次出現(xiàn)虧損，將因三年連續(xù)虧損而被逼從上交所和香交所退市,。據(jù)長(zhǎng)江證券測(cè)算,，若基本維持現(xiàn)狀，中國遠(yuǎn)洋距離扭虧仍有20億元以上的業(yè)績(jī)?nèi)笨�,。由此,，中國遠(yuǎn)洋不得不考慮轉(zhuǎn)賣更多資產(chǎn)。
中國鋁業(yè)（601600）
6年下跌92.01%
在2007年的大牛市中,，中國遠(yuǎn)洋,、中國鋁業(yè)等這些“中”字頭的藍(lán)籌股都是A股市場(chǎng)的超級(jí)大牛股，如今卻風(fēng)光不再,。
如果從2007年10月16日A股6124點(diǎn)見頂那天算起,，到昨天收盤,，6年的時(shí)間，中國鋁業(yè)毫無懸念地成為財(cái)富黑洞,，跌幅達(dá)92.01%,。
近期該股走出震蕩上揚(yáng)行情，幾次漲停,，主要來自于該公司的若干資產(chǎn)重組傳聞,，部分傳聞已被證實(shí)：國慶期間，該公司公告稱：其全資子公司中國鋁業(yè)香港有限公司擬向其母公司轉(zhuǎn)讓所持有的中國鋁業(yè)鐵礦控股有限公司65%的股權(quán),。
對(duì)于一家自2012年至今持續(xù)虧損的大型企業(yè)來說,，此舉是希望通過削減不良資產(chǎn)、增加當(dāng)期利潤來規(guī)避“ST”的命運(yùn),。根據(jù)A股市場(chǎng)對(duì)于上市公司的要求,，如果連續(xù)兩年虧損，就會(huì)戴帽“ST”,。而中國鋁業(yè)去年虧損了82億元,，今年中報(bào)依然虧損了6.24億元；如果不“自救”,，2013年虧損屬于大概率事件,。
*ST鞍鋼（000898）
6年下跌89.66%
繼2011年虧損21億元成為上市鋼企的虧損王后,，鞍鋼股份在2012年虧損翻倍，并因此被實(shí)行了退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理,。2012年3月29日,，鞍鋼股份將更名為ST鞍鋼,。根據(jù)深交所相關(guān)規(guī)定，如果鞍鋼2013年仍為虧損,，公司股票將被暫停上市,。
不過，去年出現(xiàn)巨虧的ST鞍鋼上周末發(fā)布了第三季度業(yè)績(jī)快報(bào),，報(bào)告顯示,，ST鞍鋼2013年1至9月歸屬于上市公司股東的凈利潤7.65億元（上年同期虧損31.7億元），凈利潤6300萬元（去年同期虧損11.94億元）,。
公司稱,，2013年，公司加快管理改革步伐,，加強(qiáng)生產(chǎn)運(yùn)營過程管理,，全力推進(jìn)扭虧為盈工作。在鋼材市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,、產(chǎn)品價(jià)格下降的情況下,，通過對(duì)外強(qiáng)化市場(chǎng)研判,，把握采購、銷售運(yùn)行規(guī)律,，努力降低原燃料采購成本,，提高產(chǎn)品售價(jià)水平。對(duì)內(nèi)優(yōu)化配煤,、配礦結(jié)構(gòu),，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，優(yōu)化物流管理,，實(shí)施目標(biāo)成本控制,，加大節(jié)能減排項(xiàng)目投入，嚴(yán)格控制費(fèi)用支出等多項(xiàng)舉措,，使公司效益得到顯著提升,。
西部礦業(yè)（601186）
6年下跌88.96%
西部礦業(yè)，主要從事銅,、鉛,、鋅、鋁,、鐵等金屬的采選,、冶煉、貿(mào)易等業(yè)務(wù),，坐擁我國年采選規(guī)模最大的獨(dú)立鉛鋅礦山,，累計(jì)擁有已探明資源儲(chǔ)量超過千萬噸。
在“資源為王”的市場(chǎng)上,，它也曾經(jīng)牛過,。2007年7月上市后，在一個(gè)半月的時(shí)間里,，它就翻了倍,。其后就進(jìn)入慢慢下跌，可謂是先于市場(chǎng)見頂�,，F(xiàn)在,，它只有6.14元，只是67.62元的歷史高價(jià)的零頭而已,。
股民不禁要問,，這家坐擁我國年采選規(guī)模最大的獨(dú)立鉛鋅礦山，累計(jì)擁有已探明資源儲(chǔ)量超過千萬噸的上市公司究竟怎么了,？曾幾何時(shí)A股“資源為王”的投資法則是否已經(jīng)失去效力,？
股價(jià)起落的宏觀背景是，2008年10月以來,，國內(nèi)有色金屬價(jià)格暴跌,，直到今年年初國內(nèi)有色企業(yè)在諸多利好政策刺激下才逐漸回暖,。半年報(bào)顯示，西部礦業(yè)2013年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.05億元,，同比減少21.64%,。
云南銅業(yè)（000878）
6年下跌88.57%
在2007年的大牛市行情中，云南銅業(yè)股價(jià)最高漲至97.82元,。但如今,，云南銅業(yè)成為兩市最大熊股之一，其股價(jià)已經(jīng)跌至10.25元,。
股價(jià)大跌的根源是業(yè)績(jī),。云南銅業(yè)曾在2012年年報(bào)中聲稱2013年業(yè)績(jī)將轉(zhuǎn)好，但最近出爐的中期業(yè)績(jī)還是讓不少投資者大跌眼鏡—繼2012年業(yè)績(jī)下降,、2013年第一季度虧損之后,，2013年上半年歸屬于母公司凈利潤虧損達(dá)8.18億元，同比減少高達(dá)405.45%,。公司還預(yù)計(jì),，2013年1月-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損15億元-15.5億元。
探究巨幅虧損背后的原因,，云南銅業(yè)在中報(bào)解釋稱：“銅,、金、銀等冶煉主產(chǎn)品價(jià)格從3月起大幅下跌帶來了盈利能力下降”,。但不能忽略的是,，業(yè)界人士也指出，公司財(cái)務(wù)管理能力令人堪憂,，巨額應(yīng)收賬款難以收回,，不得不高比例計(jì)提，削減了利潤,；而在年初，因業(yè)績(jī)持續(xù)下滑之際,，原董事長(zhǎng)楊超離職,，讓投資者對(duì)公司未來的發(fā)展前景深感憂慮。
“數(shù)”說A股市場(chǎng)這六年
3891點(diǎn)
從2007年10月16日上證指數(shù)6124點(diǎn)算起,，截至2013年10月15日收盤2237.77點(diǎn),，上證指數(shù)在六年間跌了3891點(diǎn)，跌幅高達(dá)63.54%,。
12.62倍
2007年10月,，以2006年上市公司業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)，兩市A股靜態(tài)市盈率為71.5倍,。截至2013年10月15日收盤時(shí),，以今年半年報(bào)×2為準(zhǔn),，A股所有個(gè)股的靜態(tài)市盈率為12.62倍。
1025家
2007年10月16日,，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上正常交易的股票數(shù)目為1441只,。
但自2009年IPO重啟發(fā)行之后，中國資本市場(chǎng)迎來了大擴(kuò)容時(shí)期,。
截至2013年10月15日收盤,，扣除那些暫停上市的公司，目前滬深上市公司共有2466家,，六年的時(shí)間增加了1025家,。
8.78萬億
滬指攀上6124點(diǎn)時(shí)，兩市A股總市值約為27.5萬億元,，2007年11月中國石油以7萬億左右總市值高調(diào)上市,，使兩市總市值達(dá)到33.62萬億。
到2013年10月15日收盤,，雖然六年的時(shí)間上市了千余家公司,，但目前的總市值僅為24.85萬億元，蒸發(fā)近8.78萬億元,。
11%
中登公司數(shù)據(jù)顯示,，到了2007年10月，滬深兩市單周新增A股賬戶達(dá)到105.49萬戶,。
但隨著股市這幾年的持續(xù)走熊,，新增開戶數(shù)日益減少，很長(zhǎng)時(shí)間每周開戶數(shù)都在10萬戶以下,，直到今年國慶節(jié)前才回升到10萬以上,，最新一周新增開戶數(shù)為11.90萬戶，只有高峰期的11%左右,。