美國債務(wù)上限截止日期１７日來臨,，世界屏息等待美國在最后時刻走出僵局,。中國作為美國國債的全球最大單一持有國，這場沸沸揚(yáng)揚(yáng)的風(fēng)波走向如何自然牽動中國神經(jīng)。
鄰居瘋狂借債,，債主跟著擔(dān)心受怕——這大致是美債風(fēng)波帶給世界的一個有些啼笑皆非的局面。原因很簡單,，美國債務(wù)規(guī)模太大,，債主借給的錢太多。
根據(jù)美國財(cái)政部的數(shù)據(jù),，美國債務(wù)總規(guī)模已增長至目前的１６．７萬億美元,，相當(dāng)于美國全年國內(nèi)生產(chǎn)總值。其中,，中國持有的美國國債占美國國債總規(guī)模的７．６５％,，占中國３．５萬億美元外匯儲備的３６．５％。如此規(guī)模的體量決定著,，美國國債的任何風(fēng)吹草動均與中國的財(cái)富安全息息相關(guān),。
“債務(wù)立國”模式是美債風(fēng)波產(chǎn)生的根源。自上世紀(jì)７０年代以來,，美國沉溺于“債務(wù)立國”不可自拔,，債務(wù)上限等約束機(jī)制形同虛設(shè)�,！皞鶆�(wù)立國”模式是一把雙刃劍,，美國在通過發(fā)債享受資本盛宴的同時，按期償付本息的要求又給美國財(cái)政帶來壓力,。隨著債務(wù)雪球般越滾越大,，美國經(jīng)濟(jì)又遭遇金融危機(jī)，美國違約的潛在風(fēng)險(xiǎn)也令人越來越擔(dān)心,。這是從２０１１年至今,，美國債務(wù)上限問題引起全球關(guān)注的原因所在。
許多人認(rèn)為,，如果美國違約將導(dǎo)致美債價格暴跌,，這會使持有大量美債的中國蒙受巨額損失。但實(shí)際上,，中國面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)尚不是違約,。原因很明了，美國目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇離不開全球資本支持,，如果美債出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約,，不僅美債持有者會遭受巨大損失，美國自身也將因信譽(yù)破產(chǎn),、無法融資,，而陷入不可挽回的境地,。
此次美國債務(wù)上限風(fēng)波雖然鬧得路人皆知，但美國兩黨議員對美債信譽(yù)的重要性卻無不心知肚明,，美國政界也面臨全球各利益相關(guān)方的壓力,，美債實(shí)質(zhì)性違約的結(jié)局不大可能出現(xiàn)。
中國面臨的風(fēng)險(xiǎn)在于,，在當(dāng)前以美元為世界儲備貨幣的全球金融體系里,，美國可以利用美元特權(quán)讓美元貶值，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)變相“賴賬”,，這將導(dǎo)致中國財(cái)富大量流失。
美國減債魔法的邏輯是,，美元貶值將造成以美元計(jì)價的美國國債實(shí)際價值“縮水”,，同時美國持有的外幣資產(chǎn)升值，可大大沖銷美國債務(wù),。美國紐約聯(lián)邦儲備銀行資料顯示,，美國從２００１年底到２００５年底，累計(jì)經(jīng)常賬戶逆差超過２．４萬億美元,，但美國凈負(fù)債僅上升２０７０億美元,，這其中美元貶值“功不可沒”。中國財(cái)富的損失,，也由此可見一斑,。
人們往往會問，如何擺脫這窘境,？一是要推動人民幣國際化進(jìn)程,，減少美元波動對中國債權(quán)的影響；二是要敦促美國放開對中國投資的限制,。
應(yīng)該看到,，中國之所以購買大量美債，和美國嚴(yán)格限制中國對美投資有很大關(guān)系,。美國不應(yīng)讓政治意識形態(tài)干擾正常市場行為,，放開中國對美國市場的投資限制，中國掌握美國“股權(quán)”,，而非僅僅“債權(quán)”,，是中美長遠(yuǎn)共贏發(fā)展之道。