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國債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)將于10月10日啟動,，這是繼取消貸款利率下限,、時隔18年重啟國債期貨后,，推進(jìn)利率市場化的最新舉措,。國債預(yù)發(fā)行可幫助國債承銷商提前將國債銷售出去，提高國債投標(biāo)的準(zhǔn)確性,，也可提前獲知市場對國債走勢的預(yù)期,，充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)功能。
上海證券交易所8日發(fā)布公告稱,，將于10月10日,、11日、14日和15日展開7年期國債預(yù)發(fā)行交易,。國債招標(biāo)日為10月16日,。公告稱，本期國債預(yù)發(fā)行交易基準(zhǔn)收益率為3.992%,。8日同期限國債收益率收盤報(bào)3.987%,。
分析人士稱，預(yù)發(fā)行交易將有助于債券定價更好地反映供需情況,，提高流動性,，并為投資者提供對沖利率風(fēng)險的機(jī)會。
業(yè)內(nèi)人士稱,，對一般投資者來講,，投資預(yù)發(fā)行的國債和投資已經(jīng)上市的國債是一樣的，只能做多不能做空,，不過在預(yù)發(fā)行交易期間的買賣不會占用很大的現(xiàn)金流,，有一定的杠桿效應(yīng)。對市場來說,，可能會提前反映市場對國債走勢的預(yù)期,。
財(cái)政部9日也發(fā)布公告稱，將于10月16日(下周三)招標(biāo)發(fā)行300億元7年期國債,，這只債券將成為首只可進(jìn)行預(yù)發(fā)行交易的國債個券,。該期國債是財(cái)政部2013年第二十期記賬式國債，將采用混合式招標(biāo)方式,，標(biāo)的為利率,，可進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。
國債預(yù)發(fā)行是指以即將發(fā)行的記賬式國債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為,，也就是買賣雙方在國債正式招標(biāo)發(fā)行前的特定期間進(jìn)行國債交易,，并在國債招標(biāo)完成后按約定的價格進(jìn)行資金和國債交收的交易行為。
其參與主體為可參與上交所債券交易的證券公司,、銀行,、基金、保險等金融機(jī)構(gòu)及符合條件的包括個人在內(nèi)的其他專業(yè)投資者,。但只有國債承銷商可在規(guī)定額度內(nèi)進(jìn)行凈賣空,，而其他專業(yè)投資者只能在多頭的情況下賣出，但不得賣空,。
國債預(yù)發(fā)行可幫助國債承銷商提前將國債銷售出去,，提高國債投標(biāo)的準(zhǔn)確性，可提前獲知市場對國債走勢的預(yù)期,，充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)功能;而作為投資者,，通過預(yù)發(fā)行交易可間接參與國債發(fā)行過程，提前鎖定投資收益,。
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