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國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)將于10月10日啟動(dòng),，這是繼取消貸款利率下限,、時(shí)隔18年重啟國(guó)債期貨后,，推進(jìn)利率市場(chǎng)化的最新舉措。國(guó)債預(yù)發(fā)行可幫助國(guó)債承銷商提前將國(guó)債銷售出去,，提高國(guó)債投標(biāo)的準(zhǔn)確性，也可提前獲知市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期,，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,。
上海證券交易所8日發(fā)布公告稱，將于10月10日,、11日,、14日和15日展開(kāi)7年期國(guó)債預(yù)發(fā)行交易。國(guó)債招標(biāo)日為10月16日,。公告稱,，本期國(guó)債預(yù)發(fā)行交易基準(zhǔn)收益率為3.992%。8日同期限國(guó)債收益率收盤(pán)報(bào)3.987%,。
分析人士稱,，預(yù)發(fā)行交易將有助于債券定價(jià)更好地反映供需情況，提高流動(dòng)性,，并為投資者提供對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì),。
業(yè)內(nèi)人士稱，對(duì)一般投資者來(lái)講,，投資預(yù)發(fā)行的國(guó)債和投資已經(jīng)上市的國(guó)債是一樣的,，只能做多不能做空，不過(guò)在預(yù)發(fā)行交易期間的買賣不會(huì)占用很大的現(xiàn)金流,，有一定的杠桿效應(yīng),。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，可能會(huì)提前反映市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期。
財(cái)政部9日也發(fā)布公告稱,，將于10月16日(下周三)招標(biāo)發(fā)行300億元7年期國(guó)債,，這只債券將成為首只可進(jìn)行預(yù)發(fā)行交易的國(guó)債個(gè)券。該期國(guó)債是財(cái)政部2013年第二十期記賬式國(guó)債,，將采用混合式招標(biāo)方式,，標(biāo)的為利率，可進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo),。
國(guó)債預(yù)發(fā)行是指以即將發(fā)行的記賬式國(guó)債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買賣行為,，也就是買賣雙方在國(guó)債正式招標(biāo)發(fā)行前的特定期間進(jìn)行國(guó)債交易，并在國(guó)債招標(biāo)完成后按約定的價(jià)格進(jìn)行資金和國(guó)債交收的交易行為,。
其參與主體為可參與上交所債券交易的證券公司,、銀行、基金,、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及符合條件的包括個(gè)人在內(nèi)的其他專業(yè)投資者,。但只有國(guó)債承銷商可在規(guī)定額度內(nèi)進(jìn)行凈賣空，而其他專業(yè)投資者只能在多頭的情況下賣出,，但不得賣空,。
國(guó)債預(yù)發(fā)行可幫助國(guó)債承銷商提前將國(guó)債銷售出去，提高國(guó)債投標(biāo)的準(zhǔn)確性,，可提前獲知市場(chǎng)對(duì)國(guó)債走勢(shì)的預(yù)期,，充分發(fā)揮其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;而作為投資者，通過(guò)預(yù)發(fā)行交易可間接參與國(guó)債發(fā)行過(guò)程,，提前鎖定投資收益,。
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