久旱逢甘霖,。必有蹊蹺,？
蘇寧云商在近期宣布擬開展銀行業(yè)務(wù)因素的影響下，9月24日收盤漲至近期高點13.21元,，市值達(dá)975億元,。此后兩日，其股價有所調(diào)整,，26日收報于11.77元,。而在6月25日，公司股價盤中曾低至4.56元,，對應(yīng)市值為336億元,。這只中小板曾經(jīng)的熊股，不足百日市值增長近三倍,，迫近千億元,。
如今蘇寧云商的股價，已基本恢復(fù)到去年7月完成定增時兩大認(rèn)購方——張近東全資子公司南京潤東投資有限公司(下稱“南京潤東投資”)與北京弘毅貳零壹零股權(quán)投資中心(下稱“弘毅投資”)的認(rèn)購價12.15元,。彼時,，市場對兩者愿意堅持以高于市場價約30%的價格完成定增頗有疑問,，經(jīng)過一年多的曲折變化，股價上漲對于市場或許已具說服力,。
對于張近東而言,，由于股價不斷下滑導(dǎo)致不得不追加質(zhì)押股票的尷尬也基本消失，他在股權(quán)質(zhì)押上的壓力也明顯緩解,。
近期這一波大漲中,，記者亦發(fā)現(xiàn)，在擬開展銀行業(yè)務(wù)重磅消息發(fā)布前不久,，公司高管兩次增持顯得非常精準(zhǔn),，增持股份至今浮盈4813萬元。
張近東曾被迫追加股權(quán)質(zhì)押
“這一輪股價上漲前,，蘇寧股價長期下行給張近東的壓力頗大,。”9月26日,，一位長期關(guān)注蘇寧云商的北京私募人士告訴記者,。
讓時間回到2012年7月7日，蘇寧云商股票簡稱尚為“蘇寧電器[微博]”,。
彼時,，公司稱已完成2011年非公開發(fā)行，發(fā)行股份將于7月10日上市,。有意思的是,，其每股定增價12.15元相對該股當(dāng)時8.5元的市場價高出近30%。
原本參與定增的還有新華人壽,。但后者在30%的差價面前,，最終未選擇參與。由此,，蘇寧電器的發(fā)行數(shù)量由4.53億股降至3.87億股,，募資也由計劃的55億元降至47億元。
彼時,，針對外界疑問,，弘毅投資總裁趙令歡稱，投資蘇寧是基于價值,，弘毅并不是要掙二級市場的錢,，所以弘毅并不關(guān)心二級市場的表現(xiàn)�,！敖窈筇K寧的股價會比12.15元高多了,。”
為認(rèn)購非公開發(fā)行股份,，2012年6月上旬,，張近東將其持有的63,，050萬股股份進(jìn)行質(zhì)押，占總股本的9.01%,。張近東原本持股比例為
27.9%,，認(rèn)購?fù)瓿珊螅瑥埥鼥|直接及間接持股的比例增至30.34%,，弘毅投資則持有1.34%,。按約定，參與發(fā)行認(rèn)購的股份需鎖定36個月,。
定增完成后,，蘇寧電器繼續(xù)下行。弘毅是否不關(guān)心蘇寧電器二級市場的表現(xiàn)外界不得而知,，但股價下行給張近東帶來了可見的壓力,。2012年8月上旬，蘇寧電器跌至約6.5元,。蘇寧公告稱,，因近期股價波動，按前期與信托簽署的相關(guān)融資協(xié)議的規(guī)定,，張近東追加質(zhì)押44200萬股。
“追加質(zhì)押股票要看雙方約定,，一般是在股價跌了20%以后,。”9月26日,，一位北京投行人士告訴記者,。按前述兩個時點的股價，相差確實約20%,。
前述北京私募人士表示,，在每股6.5元時張近東進(jìn)行了追加質(zhì)押，2013年6月25日每股4.56元時,，如果股價繼續(xù)下行，張近東可能還要追加質(zhì)押。
實際上,，彼時張近東可供質(zhì)押的股份已然不多,。據(jù)蘇寧云商2013年半年報，截至6月底,，張近東的持股19.5億股,，其中14.2億股均已質(zhì)押。
但從6月25日的低點開始,，蘇寧云商逐步上漲,，9月24日到達(dá)收盤價最高點13.21元,。
對于張近東與弘毅投資而言，股價的回暖或是對此前市場疑問的最好回應(yīng),。9月22日-24日,，在深圳“弘毅投資2013全球年會”上，張近東稱,，“最近一年是蘇寧創(chuàng)立以來最大的一次轉(zhuǎn)型,，我們與弘毅共同經(jīng)歷了資本市場的考驗”。
如今,，張近東在股權(quán)質(zhì)押上的壓力明顯緩解,。據(jù)蘇寧云商2013年半年報，由于張近東部分股票質(zhì)押已解除,，截至報告披露的8月30日,，張近東質(zhì)押公司股份數(shù)僅為約7.6億股。
高管精準(zhǔn)增持
8月23日是蘇寧云商這波股價上揚(yáng)的一個關(guān)鍵節(jié)點,。
當(dāng)日,，公司公告稱，其積極開展銀行業(yè)務(wù)的相關(guān)申報工作,。目前公司已向相關(guān)部門遞交初步的設(shè)立意向方案,，但由于民營銀行設(shè)立配套的法規(guī)制度需進(jìn)一步明確，公司上報方案也需根據(jù)后續(xù)出臺的相關(guān)細(xì)則優(yōu)化和完善,，銀行設(shè)立事項尚需相關(guān)部門的具體指導(dǎo)與審批,。
“蘇寧云商近期大漲，跟宣布積極開展銀行業(yè)務(wù)關(guān)系最大,�,！�9月26日，兩位關(guān)注蘇寧云商的券商分析師均向記者表示,。
前述私募人士則稱,，雖然準(zhǔn)備開展銀行業(yè)務(wù)一開始幾年很可能無法盈利，但在目前的市場情緒下,，該因素具有明顯的刺激性,。此外，蘇寧云商的轉(zhuǎn)型也是個足夠有想象力的故事,。
8月23日,，公司股價上漲6.11%。此后,，繼續(xù)上行,。“后面的上漲有些出乎意料,，基本脫離基本面,。我近期去路演,，一個基金經(jīng)理跟我說他主要是通過技術(shù)分析買入的蘇寧云商，我笑他太沒節(jié)操了,�,！币晃蝗谭治鰩煾嬖V記者。
公司股價上行給力,，但記者發(fā)現(xiàn),，在擬開展銀行業(yè)務(wù)重磅消息發(fā)布前不到一個月內(nèi)，公司高管兩次增持,，其在股價上漲路上的埋伏顯得非常精準(zhǔn),。
據(jù)公司公告，7月15日,，蘇寧云商副董事長孫為民,、總裁金明、副總裁孟祥勝,、副總裁任峻(合稱“管理層”)
基于對公司發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心,，于7月15日合計增持5，451,，847股,，占股份總額的0.074%，增持均價為5.29元,，增持總金額為2,，884.39萬元。
7月16日,，增持繼續(xù)。公司管理層又合計增持2,，032,，100股，占股份總額的0.028%,，增持均價為5.47元,，增持總金額為1，111.23萬元,。
若以9月26日的收盤價11.77元計算,，蘇寧云商管理層7月份兩次增持股份的浮盈已達(dá)4813萬元。
此前,，公司管理層有過增持,。2011年12月13日至2012年1月12日期間，公司管理層與其他合計12名核心管理人員增持公司股票,，彼時的增持均價為8.486元與8.438元,。
值得關(guān)注的是,，今年7月中旬兩次增持的時間與8月23日相距不到1個月，蘇寧云商的高管是否提前獲知公司擬開展銀行業(yè)務(wù)的信息,？
實際上,，8月23日并非市場獲知這一信息的第一時間。8月21日,，就有報道稱,，蘇寧云商正向有關(guān)部門申請設(shè)立“蘇寧銀行”。蘇寧方面確認(rèn)了此消息,，并表示此舉是為響應(yīng)國家對農(nóng)村金融的政策支持,。當(dāng)日，蘇寧云商上漲8.43%,。
“7月份的時候,，蘇寧云商就與很多買方密集地一對一交流，交流公司的相關(guān)規(guī)劃,。當(dāng)然,，準(zhǔn)備開展銀行業(yè)務(wù)這一點可能并沒有涉及�,！�7月26日,，一位北京券商分析師告訴記者。
前述北京私募人士向記者證實了該分析師的說法,。他認(rèn)為,，對于公司高管而言，擬開展銀行業(yè)務(wù)這樣重大問題的提出需要時間醞釀,，他們很可能提前知道,。
針對這一問題，記者7月26日聯(lián)系蘇寧云商,，公司方面稱因流程限制,，當(dāng)日無法給相應(yīng)的回復(fù)。