久旱逢甘霖,。必有蹊蹺,？
蘇寧云商在近期宣布擬開展銀行業(yè)務因素的影響下,，9月24日收盤漲至近期高點13.21元,，市值達975億元,。此后兩日,，其股價有所調整,，26日收報于11.77元,。而在6月25日,，公司股價盤中曾低至4.56元,，對應市值為336億元。這只中小板曾經(jīng)的熊股，不足百日市值增長近三倍,，迫近千億元,。
如今蘇寧云商的股價，已基本恢復到去年7月完成定增時兩大認購方——張近東全資子公司南京潤東投資有限公司(下稱“南京潤東投資”)與北京弘毅貳零壹零股權投資中心(下稱“弘毅投資”)的認購價12.15元,。彼時,，市場對兩者愿意堅持以高于市場價約30%的價格完成定增頗有疑問，經(jīng)過一年多的曲折變化,，股價上漲對于市場或許已具說服力,。
對于張近東而言，由于股價不斷下滑導致不得不追加質押股票的尷尬也基本消失,，他在股權質押上的壓力也明顯緩解,。
近期這一波大漲中，記者亦發(fā)現(xiàn),，在擬開展銀行業(yè)務重磅消息發(fā)布前不久,，公司高管兩次增持顯得非常精準，增持股份至今浮盈4813萬元,。
張近東曾被迫追加股權質押
“這一輪股價上漲前,，蘇寧股價長期下行給張近東的壓力頗大�,！�9月26日,，一位長期關注蘇寧云商的北京私募人士告訴記者。
讓時間回到2012年7月7日,，蘇寧云商股票簡稱尚為“蘇寧電器[微博]”,。
彼時，公司稱已完成2011年非公開發(fā)行,，發(fā)行股份將于7月10日上市,。有意思的是，其每股定增價12.15元相對該股當時8.5元的市場價高出近30%,。
原本參與定增的還有新華人壽,。但后者在30%的差價面前，最終未選擇參與,。由此,，蘇寧電器的發(fā)行數(shù)量由4.53億股降至3.87億股，募資也由計劃的55億元降至47億元,。
彼時,，針對外界疑問，弘毅投資總裁趙令歡稱,，投資蘇寧是基于價值,，弘毅并不是要掙二級市場的錢,，所以弘毅并不關心二級市場的表現(xiàn)�,！敖窈筇K寧的股價會比12.15元高多了,。”
為認購非公開發(fā)行股份,，2012年6月上旬,，張近東將其持有的63，050萬股股份進行質押,，占總股本的9.01%,。張近東原本持股比例為
27.9%，認購完成后,，張近東直接及間接持股的比例增至30.34%,，弘毅投資則持有1.34%。按約定,，參與發(fā)行認購的股份需鎖定36個月,。
定增完成后，蘇寧電器繼續(xù)下行,。弘毅是否不關心蘇寧電器二級市場的表現(xiàn)外界不得而知,，但股價下行給張近東帶來了可見的壓力。2012年8月上旬,，蘇寧電器跌至約6.5元,。蘇寧公告稱，因近期股價波動,，按前期與信托簽署的相關融資協(xié)議的規(guī)定,，張近東追加質押44200萬股。
“追加質押股票要看雙方約定,，一般是在股價跌了20%以后,。”9月26日,，一位北京投行人士告訴記者,。按前述兩個時點的股價，相差確實約20%,。
前述北京私募人士表示,，在每股6.5元時張近東進行了追加質押，2013年6月25日每股4.56元時,，如果股價繼續(xù)下行,，張近東可能還要追加質押。
實際上,，彼時張近東可供質押的股份已然不多,。據(jù)蘇寧云商2013年半年報，截至6月底,，張近東的持股19.5億股,，其中14.2億股均已質押。
但從6月25日的低點開始,，蘇寧云商逐步上漲,，9月24日到達收盤價最高點13.21元。
對于張近東與弘毅投資而言,，股價的回暖或是對此前市場疑問的最好回應,。9月22日-24日，在深圳“弘毅投資2013全球年會”上,，張近東稱,，“最近一年是蘇寧創(chuàng)立以來最大的一次轉型，我們與弘毅共同經(jīng)歷了資本市場的考驗”,。
如今,，張近東在股權質押上的壓力明顯緩解。據(jù)蘇寧云商2013年半年報,，由于張近東部分股票質押已解除,，截至報告披露的8月30日，張近東質押公司股份數(shù)僅為約7.6億股,。
高管精準增持
8月23日是蘇寧云商這波股價上揚的一個關鍵節(jié)點,。
當日，公司公告稱,，其積極開展銀行業(yè)務的相關申報工作,。目前公司已向相關部門遞交初步的設立意向方案，但由于民營銀行設立配套的法規(guī)制度需進一步明確,，公司上報方案也需根據(jù)后續(xù)出臺的相關細則優(yōu)化和完善,，銀行設立事項尚需相關部門的具體指導與審批。
“蘇寧云商近期大漲,，跟宣布積極開展銀行業(yè)務關系最大,。”9月26日,，兩位關注蘇寧云商的券商分析師均向記者表示,。
前述私募人士則稱，雖然準備開展銀行業(yè)務一開始幾年很可能無法盈利,，但在目前的市場情緒下,，該因素具有明顯的刺激性。此外,，蘇寧云商的轉型也是個足夠有想象力的故事,。
8月23日,，公司股價上漲6.11%。此后,，繼續(xù)上行,。“后面的上漲有些出乎意料,，基本脫離基本面,。我近期去路演，一個基金經(jīng)理跟我說他主要是通過技術分析買入的蘇寧云商,，我笑他太沒節(jié)操了,。”一位券商分析師告訴記者,。
公司股價上行給力,，但記者發(fā)現(xiàn)，在擬開展銀行業(yè)務重磅消息發(fā)布前不到一個月內,，公司高管兩次增持,，其在股價上漲路上的埋伏顯得非常精準。
據(jù)公司公告,，7月15日,，蘇寧云商副董事長孫為民、總裁金明,、副總裁孟祥勝,、副總裁任峻(合稱“管理層”)
基于對公司發(fā)展前景的強烈信心，于7月15日合計增持5,，451,，847股，占股份總額的0.074%,，增持均價為5.29元,，增持總金額為2，884.39萬元,。
7月16日,，增持繼續(xù)。公司管理層又合計增持2,，032,，100股，占股份總額的0.028%,，增持均價為5.47元,，增持總金額為1，111.23萬元,。
若以9月26日的收盤價11.77元計算,，蘇寧云商管理層7月份兩次增持股份的浮盈已達4813萬元,。
此前，公司管理層有過增持,。2011年12月13日至2012年1月12日期間,，公司管理層與其他合計12名核心管理人員增持公司股票，彼時的增持均價為8.486元與8.438元,。
值得關注的是，今年7月中旬兩次增持的時間與8月23日相距不到1個月,，蘇寧云商的高管是否提前獲知公司擬開展銀行業(yè)務的信息,？
實際上，8月23日并非市場獲知這一信息的第一時間,。8月21日,，就有報道稱，蘇寧云商正向有關部門申請設立“蘇寧銀行”,。蘇寧方面確認了此消息,，并表示此舉是為響應國家對農(nóng)村金融的政策支持。當日,，蘇寧云商上漲8.43%,。
“7月份的時候，蘇寧云商就與很多買方密集地一對一交流,，交流公司的相關規(guī)劃,。當然，準備開展銀行業(yè)務這一點可能并沒有涉及,�,！�7月26日，一位北京券商分析師告訴記者,。
前述北京私募人士向記者證實了該分析師的說法,。他認為，對于公司高管而言,，擬開展銀行業(yè)務這樣重大問題的提出需要時間醞釀,，他們很可能提前知道。
針對這一問題,，記者7月26日聯(lián)系蘇寧云商,，公司方面稱因流程限制，當日無法給相應的回復,。