中國金融業(yè)的改革是全球矚目的大事,，尤其是利率市場化、匯率市場化和金融管制的放松,。而全球主要經(jīng)濟體每一次重要的體制變革,，往往伴隨著重大的金融創(chuàng)新。中國的金融改革,，正值互聯(lián)網(wǎng)金融潮流興起，在傳統(tǒng)金融部門和互聯(lián)網(wǎng)金融的推動下,，中國的金融效率,、交易結構，甚至整體金融架構都將發(fā)生深刻變革,。
以“金融改革與互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新”為主題的“第一財經(jīng)
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VISA之夜”于9月12日在大連的夏季達沃斯論壇期間舉辦,，旨在聚集決策者、學術界與商界領袖共同探討這些關鍵議題,，為勢在必行的中國金融創(chuàng)新建言獻策,。
本次主題活動與圓桌討論由《第一財經(jīng)日報》副總編輯楊燕青主持。
互聯(lián)網(wǎng)金融不會完全取代傳統(tǒng)銀行業(yè)
圓桌討論中,，《第一財經(jīng)日報》總編輯秦朔表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的出現(xiàn)讓我們始料不及,，但是今年有一些標志性的事件，比如余額寶的出現(xiàn),，我們從中便可見端倪,。改革開放和技術發(fā)展的力量，可能會使得我們眼前的金融世界更加斑斕,，更加富有想象力,。”
如今互聯(lián)網(wǎng)金融已成為受廣泛關注的話題,，但它的競爭力究竟體現(xiàn)在哪里?又是否會替代傳統(tǒng)金融企業(yè)所扮演的角色?
VISA集團亞太區(qū)總裁柯如龍表示：“對于未來,，我當然非常樂觀，我認為50年后中央銀行仍會存在,，但貨幣中的紙幣不一定還會存在,，硬幣還會有。50年以后,，可能不見得能有隨手可及的網(wǎng)絡節(jié)點用于支付,，所以我們還是會需要有一些現(xiàn)金進行支付�,！�
柯如龍認為,，互聯(lián)網(wǎng)金融不見得會對VISA構成威脅，因為VISA關注的是怎樣確保提供支付解決方案,�,！拔覀兛吹搅讼乱粋�顛覆性的拐點,，就是移動和電子商務的融合。移動支付是行業(yè)的大發(fā)現(xiàn),，希望我們能做得更好,。”柯如龍說,。
“互聯(lián)網(wǎng)金融的一個神奇之處就是交易成本非常低,，金融服務的流動性會增強。而且把借貸雙方用更好的方式連接,，不受地理限制,，速度非常快,，成本又非常低,，而一些財富管理或者信托則相對缺乏流動性�,！鄙虾ｊ懠易靽H金融資產(chǎn)交易市場股份有限公司(下稱“陸金所”)董事長兼CEO計葵生說,。
計葵生預計，未來5年,，互聯(lián)網(wǎng)金融仍然不會完全替代傳統(tǒng)銀行業(yè),，但可以填補銀行提供服務薄弱的行業(yè)，例如向個人,、中小企業(yè),、租賃公司、小貸公司等提供服務,。因為這些機構成長非�,？欤狈Y金,，而銀行尚未完全覆蓋這樣的領域,。“我覺得未來的五到十年,，互聯(lián)網(wǎng)(金融)有這樣的機會把這項業(yè)務做大做強,。”此外,，他也注意到中國很多人渴望得到技術,，并且懂技術的人很多。所以互聯(lián)網(wǎng)在投資方面,、金融方面仍有很大的拓展空間,。
《第一財經(jīng)日報》北京財經(jīng)新聞中心主任柏亮認為，互聯(lián)網(wǎng)金融促進了傳統(tǒng)金融機構和新興機構的相互競爭，但傳統(tǒng)金融也不用太悲觀,，例如,，中國平安就是傳統(tǒng)的金融機構，盡管原來從事保險為主,，但現(xiàn)在也增加了許多業(yè)務分支,，“未來傳統(tǒng)機構必定會自我革新，順應互聯(lián)網(wǎng)金融的趨勢進一步發(fā)展”,。
互聯(lián)網(wǎng)金融需做好風險管理
的確,，面對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)銀行業(yè)會有所回應,。但隨著這一新興領域的迅猛發(fā)展,，互聯(lián)網(wǎng)支付風險也不可小覷。
“傳統(tǒng)銀行將會迎頭趕上,，這樣的發(fā)展趨勢在中國比其他國家更加明顯。而且數(shù)量龐大的年輕群體非常喜歡這樣的技術和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品,。在這方面,，美國、歐洲已經(jīng)有三四十年的歷史,，因此中國的發(fā)展?jié)摿κ欠浅４蟮�,，但這些互聯(lián)網(wǎng)金融要做好風險管理�,！庇嬁f,。
彼得森國際經(jīng)濟研究所主席亞當·波森(Adam
Posen)也表示：“支付風險是經(jīng)常出現(xiàn)的問題。我們總覺得完全履行這些支付合約是沒有問題的,，但問題是,，我們沒有足夠的監(jiān)管部門對每個合約進行監(jiān)管�,！�
上海交大高金學院副院長,、教授朱寧教授認為，在中國,，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展主要是由于監(jiān)管套利造成的,。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融公司沒有資本的要求,，也不需要接受央行的監(jiān)管,，這是本質原因;從技術角度來說，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然具有自身優(yōu)勢,，但是要考慮合規(guī)和風險管理的問題,。
“當水漲船高時，人們不易辨別好壞，一旦退潮,，到底誰在裸游便頓時見分曉,。因此對于風險的控制是非常重要的�,！敝鞂幷f,。
利率市場化要解決隱性擔保問題
利率市場化無疑是今年達沃斯論壇熱點詞匯。亞當·波森認為,，銀行要做的是要利用互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種方式來激勵或者去加速利率市場化,。
他強調(diào)，首先必須保護個人投資者和個人存款者,，這就涉及到存款保險制度;第二點,，支付電子轉賬，對于消費者是一件好事,，引入了與銀行的良性競爭,，使銀行從存貸利差獲利的形式受到打擊。但我們一定要謹慎,，首先要注意輕重緩急,，不能因缺乏利潤讓太多銀行破產(chǎn);最后一點非常重要，即資本自由化,，資本項的放開,。
“無論是放松貸款利率還是存款利率，關鍵在于誰將為那些中小企業(yè)提供融資,，這實際上是強制推動一場創(chuàng)新和改革,。銀監(jiān)會也理解這一點，所以我們必須要推出一些新型改革向中小企業(yè)提供服務,。雖然也存在風險,，但是目前我們迫切需要為中小企業(yè)融資�,！眮啴敗げㄉf,。但他擔憂，隱性擔保問題是中國經(jīng)濟的一個重要問題,。
盡管中國的債券市場利率,、同業(yè)拆借利率都基本實現(xiàn)了市場化定價，外幣存貸款利率也基本放開,，但利率仍沒有實現(xiàn)真正意義上的市場化,。由于存在著以中央政府信用作為擔保的隱性擔保機制，很多高風險資產(chǎn)卻享受了低風險資產(chǎn)的高信用和低成本,。
渣打銀行大中華區(qū)研究主管王志浩(Stephen
Green)對此并不樂觀,。他認為,，政府的隱性擔保是個大問題。
計葵生也表示,，任何一個消費者去銀行,、去信托公司，都默認存在政府隱性擔保,，當金融資產(chǎn)證券化時,，對資產(chǎn)進行打包的金融機構，要防止政府隱性擔保問題,�,！斑@是一個按階段發(fā)展的過程，目前的主要問題是中國除了股市很多人賠錢以外,，其他領域的投資并未出現(xiàn)大規(guī)模虧損,。大家認為在股市賠錢很正常，但如果買了銀行產(chǎn)品,，人們的期望值就和買股票完全不同,。”
“但這些期望值也會發(fā)生改變,，銀行也會破產(chǎn),，會遭到擠兌，會出現(xiàn)產(chǎn)品損失,，因此人們的風險意識在接下來的幾年將會發(fā)生翻天覆地的變化�,！庇嬁f,。
中國并不一定要效仿FDIC存款保險制度
為了解決隱性擔保的問題，有關存款保險制度的討論正引發(fā)各界熱議,。存款保險制度將國家的隱性擔保變成顯性擔保,，建立金融機構的市場化退出機制，意義深遠,。
國務院總理李克強在本屆大連夏季達沃斯論壇期間回答世界經(jīng)濟論壇主席施瓦布關于中國金融體制改革的問題時表示,，中國要積極推動多層次資本市場的培育發(fā)展，還將完善金融監(jiān)管體系,，擇機推出存款保險制度,。
目前，運作歷史最長,、影響最大的是1934年1月1日正式實施的美國聯(lián)邦存款保險制度,。美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)開啟了世界上存款保險制度的先河。亞當·波森認為,，中國建立存款保險制度需結合實際情況探討具體方式,。中國并不一定要以FDIC的標準來評估風險，中國的理財產(chǎn)品繁多，需要有針對性地評判風險并采取修正措施,。