總體看來，全球經(jīng)濟似乎正在好轉(zhuǎn),。但到目前為止,，這個好消息只能讓人高興一半，或者一多半,。
至少有三個理由讓人不能完全陶醉于當(dāng)前這輪經(jīng)濟復(fù)蘇,。
首先，多數(shù)發(fā)達(dá)國家從2008年金融危機中反彈的步伐依然遲緩,，速度遠(yuǎn)低于以往幾輪復(fù)蘇,。
其次，這輪復(fù)蘇并不是全球性的,。就在歐元區(qū)受困經(jīng)濟體的情況普遍開始好轉(zhuǎn)之際,，許多欠發(fā)達(dá)國家的狀況正在惡化。
但問題可能不僅限于新興市場,。最令人擔(dān)心的是,，即便新興市場實現(xiàn)了經(jīng)濟增長，似乎也是因為退回到了金融危機前盛行多年的同一種增長模式,。
中國經(jīng)濟最近更加強勁的表現(xiàn)就是一個很好的例子,。投資者擔(dān)心中國為將經(jīng)濟增長模式從依靠信貸和投資拉動轉(zhuǎn)向靠內(nèi)需拉動而進(jìn)行的再平衡會帶來怎樣的影響,。
另一方面，英國的經(jīng)濟前景最近也顯著改善,。但同樣,，這種復(fù)蘇要歸功于重蹈危機前盛行多年的信貸和住房建設(shè)拉動消費的模式。
美國的情況也是一樣,。耶魯經(jīng)濟學(xué)教授,、S&P/Case-Shiller住房指數(shù)的聯(lián)合創(chuàng)造者之一Robert
Shiller最近警告說，在投資者瘋狂追漲市場之際,，一些房地產(chǎn)市場已開始顯露出上一輪住房市場泡沫初露端倪時的景象,。
即便是歐元區(qū)受創(chuàng)最重國家的經(jīng)濟趨穩(wěn)也并非高枕無憂。盡管其中的許多經(jīng)濟體都經(jīng)歷了嚴(yán)重的內(nèi)部貶值,，以至于重新獲得了較高的競爭力,，使得出口業(yè)再度成為拉動經(jīng)濟增長的引擎，但目前仍不清楚這究竟在多大程度上是一種自持性好轉(zhuǎn),，抑或只是在長期蕭條中的短暫回升,。
的確，全球經(jīng)濟最關(guān)鍵的失衡問題似乎依然存在,，即美國的巨額經(jīng)常項目赤字推動了中國出口增長,，歐元區(qū)其它國家與德國之間也存在類似的關(guān)系。英國央行前行長默文-金經(jīng)常警告說,，除非這些問題得到解決,，否則引發(fā)金融危機的壓力會長期存在。