因“卷入”中石油貪腐案，惠生工程技術(shù)服務(wù)有限公司(下稱“惠生工程”)近期“躥紅”,，其控股股東,、主席華邦嵩正協(xié)助有關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查一事，亦令輿論關(guān)注起這名公開資料甚少的“神秘人物”,。
接近惠生工程的一名知情人士昨日（9月3日）對記者表示,，華邦嵩本人近期聯(lián)系不上，其手機(jī)也關(guān)機(jī),。
9月2日上午惠生工程股價(jià)暴跌16%申請緊急停牌后,，當(dāng)天22：30許，其公告稱今年上半年從與中石油的合約中獲益甚微,，表達(dá)出澄清的意圖,。
但事實(shí)上，惠生工程作為一家承攬了多個(gè)中國石油天然氣股份有限公司(下稱“中石油”)煉油,、石化EPC(設(shè)計(jì),、采購及施工管理)項(xiàng)目的港股上市企業(yè)，其獨(dú)特的運(yùn)作模式耐人尋味：從中石油附屬公司那里接到總承包業(yè)務(wù)后,，又分包給中石油下屬的施工單位,，其中是否也藏有“貓膩”,？
不過，前述知情人士否認(rèn)了這一猜測,。他同時(shí)表示,，目前惠生工程所接的大量新訂單，也正在從備受質(zhì)疑的中石油煉化業(yè)務(wù)上,，轉(zhuǎn)向煤化工業(yè)務(wù),，因此今后煤化工業(yè)務(wù)或許會成為公司業(yè)務(wù)發(fā)展的新領(lǐng)域。
惠生分包疑云
惠生工程雖然有一家下屬子公司名為“惠生揚(yáng)州”,，且生產(chǎn)耐熱合金管及配件,，但惠生工程本身實(shí)際是為煉化企業(yè)提供EPC服務(wù)的公司。它通常會以項(xiàng)目“總承包商”的身份,，為中石油,、中石化的煉化項(xiàng)目提供服務(wù)，其雇員主要參與煉化工程的設(shè)計(jì)執(zhí)行,、原材料及設(shè)備采購,、監(jiān)工等流程。當(dāng)拿到煉化項(xiàng)目的總承包資格后,，惠生工程會再把這類工程分包給若干個(gè)公司,。
截至2012年6月底，1300多家海內(nèi)外供應(yīng)商,、148家分包商與惠生工程有業(yè)務(wù)來往,。而正是由于有眾多的分包商，其實(shí)際的建設(shè)管理分部人員(即參與施工業(yè)務(wù)人員)僅179人,，相比起1430人的總雇員規(guī)模,，占比近12.5%。而其技術(shù)工程團(tuán)隊(duì)則高達(dá)615人,。
從惠生工程公開的資料中可以看到,，其承接的中石油、中石化等項(xiàng)目,，會再分包給相應(yīng)的(中石油,、中石化)附屬公司，這種做法也令人感到奇怪,。因?yàn)榛萆こ掏耆梢詫⑦@些項(xiàng)目再分包給其他分包商或自己施工,，而不必全都給“兩桶油”之下的分包公司。
2009年~2011年,，惠生工程給中石油附屬公司的分包費(fèi)用是2.07億元,、4.73億元和4.35億元，占同期該公司支付分包費(fèi)用總額的66.5%、64.2%,、45.8%。盡管惠生工程稱,，其會考慮分包商的價(jià)格,、過往業(yè)績、信譽(yù),、資歷及管理人員素質(zhì),、聲譽(yù)等，但多名行業(yè)人士相信,，惠生工程的大部分從中石油那里承攬來的EPC項(xiàng)目,，還是會給予中石油集團(tuán)內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行分包。
不過前述知情人士解釋說,，這種EPC的分包方式并不奇怪,，反而是行業(yè)的共性�,！爸惺图瘓F(tuán)自己要巨額投資一個(gè)煉化項(xiàng)目的話,，通常希望由其自己的施工隊(duì)伍來做；中石化更是如此,�,！�
假設(shè)同樣一個(gè)中石油的1000萬噸煉油項(xiàng)目要上馬，即便不是惠生工程作為總承包商,，那么其實(shí)際的分包企業(yè),，也很可能仍是中石油的下屬單位。因而前述知情人士認(rèn)為,，不能就上述模式而推測中石油與惠生工程之間有利益輸送,。
惠生工程之所以不參與施工，在該人士看來,，是因?yàn)槭┕さ拿�,，較之設(shè)計(jì)、工程總承包等業(yè)務(wù)不可同日而語,，而且施工行業(yè)的競爭也很激烈,。“惠生工程沒有養(yǎng)施工方面的人員,，而讓中石油的大量企業(yè)做分包商,，也能發(fā)揮后者的長處�,！鼻笆鲋槿耸糠Q,。
在惠生工程的2012年年報(bào)及其他報(bào)告中，并沒有單列其設(shè)計(jì)、工程總承包,、施工等業(yè)務(wù)的單項(xiàng)毛利,。本報(bào)記者在同樣是EPC公司的中石化煉化上市文件中找到了相應(yīng)數(shù)據(jù)：2012年，其三類業(yè)務(wù)的毛利率大約為45.1%,、14.2%和5.1%,，施工毛利相比之下是有一些低。
一名熟悉石化行業(yè)的投資界人士則表示,，惠生真實(shí)的實(shí)力是提供EPC的完整解決方案,，為企業(yè)提供設(shè)計(jì)與采購(EP)、采購及施工管理(PC),，項(xiàng)目管理承包(PMC)的服務(wù),。如在石化業(yè)務(wù)中的乙烯裂解爐設(shè)計(jì)上，其擁有全球商用乙烯裂解爐專有技術(shù)(該技術(shù)全球只有6家企業(yè)擁有),，能讓裂解爐的管道及管件導(dǎo)熱更有效,，從而節(jié)省氣體燃料。
靠煤化工業(yè)務(wù)渡過難關(guān),？
在9月2日急速下跌16%并停牌后,，惠生工程已連續(xù)停牌了兩天，目前沒有消息稱其會很快復(fù)牌,。
前述投資界人士稱,，因惠生工程內(nèi)部也可能在擔(dān)心，一旦復(fù)牌后股價(jià)仍會下跌,，所以等待復(fù)牌的時(shí)間或許會較長,，可能要等到其主席華邦嵩的協(xié)助調(diào)查結(jié)果出爐時(shí)才會恢復(fù)交易。
而部分投資者也擔(dān)心,，惠生工程手握的煉化工程項(xiàng)目,，是否會受中石油案影響而延期完成。
惠生工程有煉油,、石化及煤化工三塊不同的EPC業(yè)務(wù),。截至今年上半年，其前兩個(gè)板塊的未完成訂單高達(dá)110億元左右,。上述知情人士稱,，該公司手頭上的這類合同基本是國外公司或非中石油系統(tǒng)的，受傳聞?dòng)绊懚鴷和?zhí)行的可能性較小,。而據(jù)其了解,，現(xiàn)在也還沒有一家煉油客戶要求撤單。
該知情人士也稱,，隨著惠生工程2012年開始將目光轉(zhuǎn)向煤化工業(yè)務(wù)后,，煉油,、石化等項(xiàng)目對其實(shí)際業(yè)務(wù)的影響也在變小。一旦惠生工程確實(shí)與中石油案有關(guān)的話,，可能會憑借煤化工業(yè)務(wù)的確立而渡過難關(guān),。
2012年，其上述三大板塊的收入分別有3億元,、4.55億元和31.73億元,，同比變動(dòng)幅度是-87.7%、-72%和234%,。煤化工業(yè)務(wù)的主要收益來自于寶雞甲醇項(xiàng)目和鄂爾多斯煤制甲醇、陜西聚乙烯裝置等,，這三個(gè)項(xiàng)目都與中石油無關(guān),。
而2013年上半年時(shí)，其煤化工業(yè)務(wù)的未完成合同量為184.18億元,，新合同額為63.23億元,。石化及煉化業(yè)務(wù)的新合同額則為2.87億元、2360萬元,，大大低于煤化工業(yè)務(wù),。
“盡管煤化工、煉油等生產(chǎn)技術(shù)的差距會很大,，但是這兩個(gè)業(yè)務(wù)的工程承包差距不會特別大,，尤其是項(xiàng)目管理方面，有共通之處,�,！眹鹱C券分析師劉波對記者說，假設(shè)未來惠生工程確實(shí)卷入“中石油案”,，那么其在煉化項(xiàng)目上新接訂單或許存在難度,，而煤化工業(yè)務(wù)受牽連的影響應(yīng)不太大。
但前述知情人士表示,，據(jù)他所知惠生工程的高管華邦嵩并沒有替任何人代持惠生工程的股份,，也并不像外界所想的那么神秘。他說：“華邦嵩起家時(shí),，確實(shí)向中石油等客戶銷售過石油配件而得以認(rèn)識石油行業(yè)的人,，但他并沒有替他人代持股份�,！�