強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)同 防控金融風(fēng)險(xiǎn)
——訪國(guó)務(wù)院參事,、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(zhǎng)夏斌
當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出,，金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題再度引發(fā)關(guān)注,。記者就地方債務(wù)、房地產(chǎn)金融等熱點(diǎn)問(wèn)題,，對(duì)國(guó)務(wù)院參事,、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所名譽(yù)所長(zhǎng)夏斌進(jìn)行了采訪。
記者：有人說(shuō),，地方債務(wù),、影子銀行和房地產(chǎn)融資是當(dāng)前金融系統(tǒng)最為關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，您怎么評(píng)價(jià)這種說(shuō)法,？
夏斌：我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前存在著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，房地產(chǎn)泡沫破滅的風(fēng)險(xiǎn)、地方債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和影子銀行的風(fēng)險(xiǎn),，三者是互相關(guān)聯(lián)的,。貨幣供應(yīng)長(zhǎng)期較寬松，結(jié)構(gòu)調(diào)整又跟不上,，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫隱患,；房?jī)r(jià)地價(jià)大漲，地方政府土地收入大增,，導(dǎo)致城市建設(shè)擴(kuò)張,；同時(shí)，由于貨幣政策較松,，金融監(jiān)管跟不上,，即使控制了貸款規(guī)模，但在金融創(chuàng)新的名義下,，各投資主體繞開(kāi)貸款控制的各種金融工具紛紛出現(xiàn),，影子銀行規(guī)模越做越大，為地方政府的各類投資和后來(lái)表現(xiàn)為產(chǎn)能過(guò)剩的制造業(yè)投資,，提供了融資便利,。因此，我們分析某一方面的風(fēng)險(xiǎn)不能單獨(dú)地孤立地就事論事,，而應(yīng)從總體上把握,，要有“底線思維”。
記者：隨著地方政府融資平臺(tái)進(jìn)入償債期,，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,，而與此同時(shí)，一些地方政府仍然保持著基礎(chǔ)設(shè)施投資力度,，對(duì)此應(yīng)如何解決,？
夏斌：目前,，審計(jì)署正在全國(guó)對(duì)地方債務(wù)進(jìn)行新一輪的全面的、徹底的審計(jì),。所謂全面,，這次審計(jì)范圍已下延到鄉(xiāng)級(jí)政府；所謂徹底,，這次審計(jì)涉及政府各類融資活動(dòng)包括BOT,、租賃等都包括在內(nèi)。我相信,，10月底的審計(jì)結(jié)果肯定是驚人的,，會(huì)有相當(dāng)部分的債務(wù)已成為呆賬壞賬。
面對(duì)這種狀況怎么辦,？對(duì)地方政府的債務(wù),，總體上應(yīng)堅(jiān)決執(zhí)行國(guó)務(wù)院、金融管理部門的一系列嚴(yán)加控制的規(guī)定,。這里想特別指出，要控制好地方債務(wù)的增長(zhǎng),，從眼前看主要是3條,，一是中央政府應(yīng)“放話”，對(duì)繼續(xù)明顯違反規(guī)定,、弄虛作假,、縱容做假賬進(jìn)行融資活動(dòng)的地方政府負(fù)責(zé)人和當(dāng)事人，一定要“秋后算賬”,。二是要防止監(jiān)管套利,。“一行三會(huì)”等幾個(gè)金融管理部門應(yīng)切實(shí)負(fù)起共同的責(zé)任,，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào),，防止各算各的賬，加總出現(xiàn)監(jiān)管上有空子可鉆,。三是杜絕各金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn),。要讓金融機(jī)構(gòu)重溫《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》，法律不承認(rèn)各地方政府的擔(dān)保行為,。對(duì)于仍不顧風(fēng)險(xiǎn),，鉆政策空子，最后造成嚴(yán)重?fù)p失的,，也應(yīng)追究其責(zé)任,。
待10月底全國(guó)審計(jì)結(jié)束后，我相信會(huì)有一攬子的方案,，方案總體上貫徹“分類處置”的原則,。對(duì)已確定不能償還的債務(wù),，要區(qū)分有效益資產(chǎn)和無(wú)效益資產(chǎn)，采取地方政府發(fā)債,、資產(chǎn)證券化,、出售有債務(wù)企業(yè)股權(quán)、銀行沖銷壞賬,、銀行債轉(zhuǎn)股,、成立資產(chǎn)管理公司、中央財(cái)政部分買單,、出售地方政府所持其他優(yōu)質(zhì)股權(quán)和房產(chǎn)等各種辦法償債,。在政府還債問(wèn)題上，我認(rèn)為一是一定要嚴(yán)格執(zhí)法,，絕不能搞“下不為例”,，二是一定要實(shí)事求是，分類處置,。對(duì)個(gè)別大搞樓堂館所,、鋪張浪費(fèi)又欠債累累的地方政府，要勒令其搬出豪華辦公樓,，搬進(jìn)簡(jiǎn)易房上班,，并逼其賣樓還債，逼其賣好資產(chǎn)還債,。
記者：6月份短期的所謂“錢荒”現(xiàn)象提醒了我們什么,？目前銀行業(yè)整體上并未出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺，但商業(yè)銀行壓力猶存,，對(duì)于存貸款期限錯(cuò)配問(wèn)題突出的中小銀行來(lái)說(shuō),，問(wèn)題更加凸顯，如何才能有效地防范“影子銀行”風(fēng)險(xiǎn),？
夏斌：為什么出現(xiàn)“6·20事件”,？暴露的是銀行間資金拆解利率突升，反映的卻是實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在問(wèn)題,，即整個(gè)經(jīng)濟(jì)的資金運(yùn)用效益降低了,。面對(duì)前幾年鋪開(kāi)的投資規(guī)模和債權(quán)債務(wù)鏈，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速趨緩,、產(chǎn)能過(guò)剩,、銷貸款減少之后，維持相同的經(jīng)濟(jì)增速卻需要更多的貨幣資金,，有些實(shí)體申請(qǐng)的貸款就是用來(lái)償還過(guò)去的貸款利息,。所以當(dāng)貨幣增速一旦趨穩(wěn)，大家普遍感到資金緊了,。
面對(duì)這種狀況,，銀行一定要認(rèn)清經(jīng)濟(jì)大勢(shì),、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，考慮今后與前幾年相比資產(chǎn)擴(kuò)張可能出現(xiàn)的收縮趨勢(shì),，并在此基礎(chǔ)上,，重新判斷影子銀行的發(fā)展速度問(wèn)題，重審本行流動(dòng)性管理的方案,、貨幣期限的搭配問(wèn)題,。
記者：我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)改革，資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)水平都得到了很大提升,，但是,，我國(guó)金融系統(tǒng)中銀行獨(dú)大的格局也使得風(fēng)險(xiǎn)過(guò)分集中在銀行系統(tǒng)，對(duì)此,，您有什么看法和建議,？另外，您如何看待房地產(chǎn)再融資開(kāi)閘,？如何嚴(yán)格防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn),？
夏斌：對(duì)這個(gè)問(wèn)題應(yīng)從兩方面看。一方面,，經(jīng)過(guò)這些年的改革,，銀行貸款占全社會(huì)融資總量的比例已下降到50%以下，說(shuō)明經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)的發(fā)展和證券,、信托、基金,、個(gè)人財(cái)富管理業(yè)的發(fā)展,，直接融資比例提高，間接融資比例下降,，與改革前相比,，社會(huì)融資風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行的局面已經(jīng)大為改觀。另一方面,，前幾年大量投資形成的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn),、房地產(chǎn)泡沫和用于大規(guī)模城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的地方融資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，而且有相當(dāng)部分的風(fēng)險(xiǎn)隱藏于銀行體系中,，否則銀行不會(huì)提存如此高的壞賬撥備率,。當(dāng)然，在這一過(guò)程中,，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格不同的銀行存在的風(fēng)險(xiǎn)也不一樣,，未必是小銀行風(fēng)險(xiǎn)一定就大。
防控房地產(chǎn)融資風(fēng)險(xiǎn),，原則上講就是加強(qiáng)風(fēng)控,。具體而言,，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正加快轉(zhuǎn)變之際，銀行要關(guān)注宏觀走勢(shì),，關(guān)注結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策趨勢(shì),，同時(shí)又要關(guān)注金融領(lǐng)域自身的改革動(dòng)態(tài)，除了對(duì)制造業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩,、房地產(chǎn)調(diào)控政策博弈,、轉(zhuǎn)型的特點(diǎn)，以及基礎(chǔ)設(shè)施投資中地方政府財(cái)力風(fēng)險(xiǎn)等這些問(wèn)題須認(rèn)真審視外,，增量貸款應(yīng)重點(diǎn)支持服務(wù)經(jīng)濟(jì),、消費(fèi)經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)產(chǎn)業(yè),、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略性新興行業(yè),。注意貸款的期限搭配，同樣要關(guān)注匯率進(jìn)一步市場(chǎng)化的貨幣搭配等問(wèn)題,。
記者：在我國(guó)現(xiàn)有分業(yè)監(jiān)管體制下,，“一行三會(huì)”各司其職，從監(jiān)管層面看,，您認(rèn)為需要如何協(xié)調(diào)并完善,？
夏斌：前些日子政府剛宣布成立由人民銀行牽頭的“一行三會(huì)”部際協(xié)調(diào)制度。這是通過(guò)教訓(xùn)買來(lái)的制度改革,。即針對(duì)當(dāng)前影子銀行存在的問(wèn)題,，亟需加強(qiáng)協(xié)調(diào)監(jiān)管。其實(shí)我早在七八年前一直呼吁,，針對(duì)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)中的創(chuàng)新活動(dòng)和“一行三會(huì)”現(xiàn)狀,，對(duì)產(chǎn)品創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)調(diào)刻不容緩。但過(guò)去由于種種原因,，此事被耽誤了�,，F(xiàn)在建立這個(gè)制度是好的起步，部際協(xié)調(diào)應(yīng)有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容,，而不是一般性的協(xié)商,、通氣問(wèn)題仍簡(jiǎn)單地交由國(guó)務(wù)院拍板。現(xiàn)具體的制度內(nèi)容我不清楚,。制度對(duì)“一行三會(huì)”中任何一部門如果堅(jiān)持部門利益要有個(gè)硬約束,，把金融改革中一般問(wèn)題的決策解決在部際層次而不是仍交由國(guó)務(wù)院層次。通過(guò)部際協(xié)調(diào)制度的建立與完善,，最終達(dá)到改善決策機(jī)制,，提高決策效率，以加快金融的改革開(kāi)放步伐。