“以往行業(yè)是機(jī)遇性地高增長(zhǎng),，系列酒也快速增長(zhǎng)；如今,，各大企業(yè)都是擠壓式地增長(zhǎng),，貴州茅臺(tái)系列酒的抗壓能力并不強(qiáng)，因此下滑明顯,。”昨日（9月1日）,，白酒行業(yè)專家趙義祥向記者表示,。
面對(duì)高端酒的“嚴(yán)冬”，各大酒企目前紛紛加碼中低端,。作為行業(yè)“龍頭”的貴州茅臺(tái),，近期也不斷對(duì)漢醬、仁酒等進(jìn)行大幅調(diào)價(jià),，來(lái)發(fā)力“腰部”,。
然而，從其半年報(bào)來(lái)看,，腰部乏力仍是茅臺(tái)不得不解決的問(wèn)題之一,。茅臺(tái)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，系列酒上半年?duì)I收僅為7.38億元,，同比下滑31.85%,。
從報(bào)表來(lái)看，貴州茅臺(tái)半年報(bào)雖然交出了營(yíng)收,、凈利均微增長(zhǎng)的不錯(cuò)“成績(jī)單”,，但也創(chuàng)造了多項(xiàng)并不算光鮮的記錄：3.61%的中報(bào)凈利增幅，創(chuàng)下了公司自2001年上市以來(lái)的新低,；貨幣資金為182.75億元,，環(huán)比減少17.17%，也系其上市以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng),。
同時(shí),，公司預(yù)收款項(xiàng)已大跌至約8.35億元，相較期初的50.91億元“縮水”高達(dá)42.56億元,。在業(yè)內(nèi)人士分析看來(lái),，作為白酒公司盈利“蓄水池”的預(yù)收款項(xiàng)大幅下降,，是目前經(jīng)銷商普遍進(jìn)貨意愿降低和市場(chǎng)銷售不好的直接反映。
預(yù)收款大幅縮水
“以前,，行業(yè)酒企都要求經(jīng)銷商提前3個(gè)月或是半年打款,，后來(lái)再根據(jù)實(shí)際情況配貨，而現(xiàn)在,，經(jīng)銷商都不愿打款,。”趙義祥說(shuō),，這種變化反映到企業(yè)報(bào)表中,，就是預(yù)收款的下降。
早先發(fā)布半年報(bào)的行業(yè)“大腕”們也都未能幸免,。五糧液半年報(bào)顯示,，其預(yù)收款項(xiàng)期末余額為33.86億元，較年初的64.67億元大幅下降47.6%,。
此前數(shù)年,，由于茅臺(tái)酒價(jià)格不斷上漲，以及在銷售渠道擁有主導(dǎo)權(quán),，貴州茅臺(tái)一直維持著巨額的預(yù)收賬款,。不過(guò)，隨著市場(chǎng)需求和價(jià)格走勢(shì)的變化,，客戶和經(jīng)銷商備貨熱情明顯減退,。因此，貴州茅臺(tái)的對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)更為業(yè)界關(guān)注,。
“在預(yù)收賬款幾乎枯竭的情況下,，也就是耗盡了所有的‘蓄水池’，利潤(rùn)都幾乎零增速,，而且廣告費(fèi)用等一些反映公司競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)出現(xiàn)了一定幅度的變化,，所以公司所面臨的困難已經(jīng)不是報(bào)表里顯示的利潤(rùn)同比少增長(zhǎng)了�,！弊蛉�,，有雪球網(wǎng)友整理著名職業(yè)投資人“混沌才”對(duì)茅臺(tái)半年報(bào)的看法指出。
方正證券酒類分析師張保平向記者表示,，“目前行業(yè)高端酒銷售大幅受挫,，預(yù)收款下降較為正常，而每年中期都是預(yù)收款較低的時(shí)候,，一般到了年末會(huì)要求經(jīng)銷商預(yù)先支付,，這一對(duì)應(yīng)值會(huì)較高。”
張保平認(rèn)為,，從目前來(lái)看,，經(jīng)銷商進(jìn)貨的期望和意愿普遍較低，而下半年,，這種情況或會(huì)加劇,，“經(jīng)銷商早先就感受到了行業(yè)的寒冷，會(huì)將這種壓力進(jìn)一步傳遞給酒企,�,！�
“腰部”市場(chǎng)戰(zhàn)況激烈
高端酒受挫，“腰部”產(chǎn)品成為目前各大酒企的必爭(zhēng)之地,。然而,，就目前來(lái)看，素來(lái)在該環(huán)節(jié)較為薄弱的貴州茅臺(tái)或面臨著更大的壓力,。
與瀘州老窖等酒企半年報(bào)呈現(xiàn)出來(lái)的中低端產(chǎn)品快速增長(zhǎng)相比,，茅臺(tái)的對(duì)應(yīng)成績(jī)讓人“大跌眼鏡”。茅臺(tái)半年報(bào)指出,，系列酒上半年?duì)I收僅為7.38億元,，同比下滑約31.85%。同時(shí),，其系列酒的毛利率為72.16%,，同比減少了2.72個(gè)百分點(diǎn),。
據(jù)了解,，貴州茅臺(tái)報(bào)告所指的系列酒主要包括漢醬、仁酒,、迎賓和王子酒等,。今年以來(lái)，茅臺(tái)方面也不斷在中低端領(lǐng)域有所動(dòng)作,，希冀搶占“腰部”市場(chǎng),。
4月中旬，貴州茅臺(tái)公告稱,，將增資3.73億元再次擴(kuò)大301廠產(chǎn)能,，預(yù)計(jì)改造完成后，可年產(chǎn)中級(jí)醬香型白酒6800噸,。而301廠主要生產(chǎn)茅臺(tái)王子酒,、迎賓酒等中端產(chǎn)品。
進(jìn)入7月,，茅臺(tái)銷售公司還要求經(jīng)銷商對(duì)漢醬和仁酒兩款產(chǎn)品終端銷售價(jià)格進(jìn)行調(diào)整,，調(diào)整后的價(jià)格為仁酒299元/瓶、漢醬399元/瓶。較此前的799元/瓶,，漢醬新價(jià)格跌幅達(dá)五成,。
而此次半年報(bào)的業(yè)績(jī)下滑，或?qū)⒔o茅臺(tái)發(fā)力“腰部”的前景蒙上些許陰影,。
“茅臺(tái)酒的品牌太過(guò)強(qiáng)勢(shì),，上市公司業(yè)績(jī)也主要依靠前者，整個(gè)茅臺(tái)集團(tuán)都是靠茅臺(tái)酒來(lái)帶動(dòng),，過(guò)往黃金時(shí)期,，行業(yè)呈現(xiàn)機(jī)遇性高速增長(zhǎng)，因此,，系列酒也能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),，而如今，行業(yè)形勢(shì)已經(jīng)急劇變化,�,！壁w義祥認(rèn)為。
趙義祥表示,，由于中低端領(lǐng)域所面臨的產(chǎn)能,、產(chǎn)品、品牌過(guò)剩等情況,，相較高端酒更為激烈,。因此，他對(duì)茅臺(tái)發(fā)力中低端的預(yù)測(cè)是“前景并不太理想”,。
張保平則建議,，由于其高端酒的市場(chǎng)份額最大，茅臺(tái)轉(zhuǎn)而在競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的中低端市場(chǎng)發(fā)力,，就需要對(duì)原先的營(yíng)銷模式做出更多改變,，“高端酒有品牌，中低端酒更需要在渠道上做更多努力”,，渠道更加下沉,，“才能有所作為”。
昨日,，為進(jìn)一步了解情況,，記者多次撥打茅臺(tái)董秘樊寧屏的手機(jī)，但一直未取得聯(lián)系,。