“格力很多貨壓在經(jīng)銷商身上，不然銷售額不會那么高,。經(jīng)銷商被壓很多貨賣不出去,。”
隨著2013年中報出爐,，董明珠正式接管格力電器又走過了一個春秋,。
這一年，格力電器將業(yè)績從800億做到了1000億,，并朝著1200億目標邁進,，同時還計劃著在2015年到達2000億。
當然,，質(zhì)疑格力將觸及“天花板”的聲音也從未消失,。
好看的財務(wù)報表背后是承壓的經(jīng)銷商。一位要求匿名的家電分析師告訴理財周報記者,，“董明珠去年才順利履新,，她亟需銷售業(yè)績來給自己正名。但去年空調(diào)市場又不景氣,，
所以要完成既定目標,，就要給經(jīng)銷商施加壓力�,！�
而今年的中報透露出了一個微妙的信號,，格力電器上半年經(jīng)銷商打款開始有所回落。
格力業(yè)績增長“天花板”
2012年5月25日董明珠正式從朱洪江手中接過董事長權(quán)杖,，轉(zhuǎn)眼已過去一年,。
當記者將“董明珠上臺一年，你覺得格力最大的變化是什么,？”拋給一個格力電器內(nèi)部人士時,，答案發(fā)人深思，“更忙了,，忙到只能看到自己眼前的工作,。”
這一年,，董明珠先后上交了3張靚麗的成績單,，一張是2012年年報，將營收從800億做到了1000億,；另外兩張分別是2013年一季報和中報,。
2013年董明珠的目標是收入1200億元，凈利潤過百億,，稅收過百億,。
8月20日晚格力電器公布了2013年中報,，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)了營收534.89億，同比增長10.74%,；實現(xiàn)凈利潤40.15億,，同比增長39.85%(扣非后是17.44%)；上交稅收48.8億元,。
可以說,，在銷售淡季的上半年，格力電器完成了全年任務(wù)的40%-50%,�,！敖衲�1200億難度應(yīng)該不是很大。如果上半年主動清理了渠道庫存,，下半年經(jīng)銷商又愿意鋪貨的話,。”華北某家電行業(yè)研究員認為,。
不過市場并不完全買這些漂亮數(shù)字的賬,。8月21日格力股價暴跌3.54%；8月23日繼續(xù)下跌3.81%,；8月28,、29日均下跌了近1個百分點。
前述家電研究員分析,，“其實格力股價往下走,，最主要就是營收增速不高，10%的增長率基本上是弱于行業(yè)的,�,！�
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，已發(fā)中報的51個家用電器企業(yè)里面,，格力電器營收增長率只排在第29位,。而主要競爭對手海信電器增長35.15%，排第5,；TCL集團增長31.5%,，排第8；美的電器增長18.72%,，排第20,。
資本市場仍然在擔(dān)憂格力電器的“天花板”問題，無論格力電器從800億做到1000億甚至是1200億,。
董明珠則一邊說著“市場沒有天花板,，格力每年以200億元的銷售額增長不是問題”，一邊將目標定到了2015年——2000億,。
“格力就像是家電行業(yè)里的萬科,，體量太大,，保持高增長并不容易�,！比A東某家電行業(yè)研究員表示,，“再造一個格力很難，單獨靠家用空調(diào)還不好說,。先看今年的實現(xiàn)情況怎樣還更實際�,！�
預(yù)收賬款減少15億背后
事實上,，格力電器的銷售目標是憑借經(jīng)銷商的資金輸送來完成的。因此,，經(jīng)銷商打款情況是最重要的觀察指標,。
中報顯示，截至2013年6月30日,，格力電器預(yù)收賬款72.01億元,，比去年年中(87.53億元)減少了15.52億元。
按照空調(diào)業(yè)的慣例,，頭一年的8月1日到次年的7月31日算作一個冷凍年,。“馬上要有個冷凍年,，6月份本來應(yīng)是打款的高峰,。”
“這個波動比較小,，不好解讀,，并且7月份打款的數(shù)字咱們又看不到�,！鼻笆鋈A北家電研究員透露,，“不過原來市場就有傳說，去年下半年董明珠為了達到業(yè)績目標鋪貨比較明顯,。那么今年上半年就要消耗去年下半年的渠道庫存,，鋪貨增速就沒那么高�,！�
這一點,，記者從格力電器內(nèi)部人士處得到證實，“格力很多貨要壓到經(jīng)銷商身上,，要不然銷售額怎么可能有那么高啊,。經(jīng)銷商被壓了很多貨又賣不出去，經(jīng)常能聽到他們的不滿,�,！�
一方面是預(yù)收賬款在減少,，與此同時，在非流動負債明細里格力電器為經(jīng)銷商計提的銷售返利金額在加速膨脹,。
截至2013年年中格力電器計提的銷售返利為188.17億元,，比去年同期(98.74億元)高出89.43億元。
前述華東分析師表示,，“格力計提銷售返利的空間很大,，這個負債代表它提了但是還沒給經(jīng)銷商的，行業(yè)里都這樣,，不可能給現(xiàn)金,，通常是折合成空調(diào)。對一些經(jīng)銷商來說,，空調(diào)賣得越多,，廠家返利空調(diào)也就越多，最終是被深深套牢,。我個人理解這是另外一種預(yù)收賬款,。”
這是比預(yù)收賬款更隱秘的壓貨方式,。2007年格力電器才開始推行“銷售返利”,，當年只提了15.05億元，之后格力電器逐年加大了計提力度,。
尤其是最近這一年以來,，格力電器新增計提了近百億返利——從2012年年中的98.74億元增加到2012年末的143.46億元，再到2013年年中188.17億元,。
“自動化”裁員保收
為了實現(xiàn)銷售目標,，除了“鋪貨增收”之外，這一年來格力電器的經(jīng)營哲學(xué)里多了一項“控員減支”,。
2012年當同行企業(yè)紛紛掀起裁員風(fēng)暴時,，董明珠曾高調(diào)重申“不裁員”。
然而根據(jù)多個格力電器前員工透露,，從去年10月起到今年春節(jié)后,，石家莊、鄭州,、重慶,、合肥等多個格力制造基地出現(xiàn)“變相”裁員。市場曾傳出格力將在年前(農(nóng)歷)裁員近萬人以確保收益,。
不過年報顯示,，截至2012年12月31日格力電器的在職員工為80189人，其規(guī)模甚至比期初多近8000人,。
“就人員問題我曾問過公司,，他們說去年8萬這個數(shù)字跟前面不太有可比性,，以前只是包括了主要生產(chǎn)基地的人數(shù)，去年是把所有相關(guān)人員都包含進去了,�,！鼻笆鋈A北分析師告訴記者，“他們未必想讓大家能算出裁員的規(guī)模,�,！�
這一年，格力電器順利實現(xiàn)了千億目標,。年后格力開始借力“自動化生產(chǎn)”,，即成立自動化研發(fā)、設(shè)備制造,、管理部門等機構(gòu)，從設(shè)備研發(fā),、制造,、全生產(chǎn)鏈自動化改造、員工自動化技能培養(yǎng)等方面大力推進生產(chǎn)機械化,、自動化工作,。
格力內(nèi)部人士透露，“搞了自動化目前差別還不大,，只是很多東西現(xiàn)在逐漸要硬件化,。”前述華北分析師也表示,，“自動化的提高不是一兩年就要搞完,，據(jù)說到2015年自動化率達50%以上�,！�
另外,，據(jù)知情人士透露，“今年搞自動化之后,，就不需要那么多工人了,，也有一些人就被裁了�,！�
至于這次“收編減員”規(guī)模又有多大不得而知,。格力電器并未像2012年年中那樣披露在職員工人數(shù)。