未來(lái)面臨巨額索賠 或以?xún)|元計(jì)量
值得注意的,，上述來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的巨額罰單,，只是光大證券這家券商即將受到嚴(yán)重懲罰之一，在可預(yù)期的未來(lái),，這家券商還將面臨因“8·16事件”遭遇巨額損失的憤怒的股民以及機(jī)構(gòu)投資者的索賠訴訟,，有律師稱(chēng),，這些索賠的金額將以?xún)|元為單位計(jì)量。
當(dāng)天,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示,，《證券法》第76條第三款規(guī)定，內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的,，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任,。對(duì)于投資者因光大證券內(nèi)幕交易受到的損失，投資者可以依法提起民事訴訟要求賠償,。
浙江裕豐律師事務(wù)所高級(jí)合伙人厲健律師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，相比光大違法收益和投資者巨額損失，5.2億元罰沒(méi)款,，根本不足以懲戒內(nèi)幕交易違法犯罪行為,。2012年底,，北京二中院判決股民訴黃光裕內(nèi)幕交易賠償案敗訴，引發(fā)證券市場(chǎng)強(qiáng)烈質(zhì)疑,，如今光大案發(fā)之后股民如何維權(quán),，再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。厲健坦言,，近年內(nèi)幕交易愈演愈烈,，完善民事賠償機(jī)制刻不容緩，希望光大案推動(dòng)最高法院盡快出臺(tái)內(nèi)幕交易民事賠償司法解釋?zhuān)樟凉擅褚婪ňS權(quán)之路,，挽回?fù)p失是投資者最關(guān)心的,。
厲健指出，雖然《證券法》76條明確規(guī)定“內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的,，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任�,！钡捎谙嚓P(guān)司法解釋遲遲未出臺(tái),，導(dǎo)致適格原告、損失計(jì)算方法如何認(rèn)定等較為困難,，目前尚無(wú)法預(yù)估索賠金額,，但肯定會(huì)以?xún)|元計(jì)量。厲健進(jìn)一步表示,，平安證券萬(wàn)福生科賠付基金方案具有借鑒意義,，希望光大積極效仿拿出真金白銀，在法律框架內(nèi)主動(dòng)賠償投資者損失,。一旦證監(jiān)會(huì)作出處罰決定,，其將代理投資者起訴索賠損失。
上海新望聞達(dá)律師事務(wù)所律師宋一欣則表示,，該事件的受害者可以準(zhǔn)備以?xún)?nèi)幕交易民事賠償為由起訴光大證券,，具體哪些股票，基金或期貨投資者為適格原告,，須等待證監(jiān)會(huì)處罰決定正文細(xì)節(jié),。他建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)督促光大證券成立賠付基金賠償受害者，如同萬(wàn)福生科案,。
稍早之前,，在光大證券的數(shù)次公告中均沒(méi)有公布關(guān)于投資者賠償?shù)姆桨浮ＷC監(jiān)會(huì)的處罰細(xì)節(jié)公開(kāi)后,，光大證券當(dāng)天并未進(jìn)行公告回應(yīng),，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者向其詢(xún)問(wèn)是否有參照平安證券設(shè)立賠償基金處理此事的打算，截至發(fā)稿時(shí),，亦沒(méi)有收到相關(guān)回復(fù),。
光大證券元?dú)獯髠?評(píng)級(jí)恐遭遇大幅下調(diào)
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，巨額的罰沒(méi)，自營(yíng)業(yè)務(wù)的停止,、新業(yè)務(wù)審批的暫停以及未來(lái)可能面臨的巨額索賠,，使得這家上市券商的前途黯淡無(wú)光。
單財(cái)務(wù)的角度來(lái)看,，一方面,，光大證券此前曾表示，當(dāng)日盯市損失約為1.94億元,，,，其對(duì)公司造成的最終損失以及對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的影響程度還可能隨著市場(chǎng)情況發(fā)生變化。再加上此次發(fā)膜的金額5.23億元,，也就是說(shuō),，即使不計(jì)算自營(yíng)業(yè)務(wù)停止、新業(yè)務(wù)暫停審批以及后續(xù)投資者索賠訴訟帶來(lái)的損失,，光大證券此次損失的規(guī)模也將達(dá)到7.71億元之巨,。
對(duì)于光大證券而言，7.71億元是什么概念呢,？2012年年報(bào)顯示,，光大證券去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.52億元，同比下滑18.82%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)10.03億元,，同比下滑35.06%。在各項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中,，其自營(yíng)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16573萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)77%。而在2013年上半年,，光大證券則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.92億元,，同比增長(zhǎng)13.24%；實(shí)現(xiàn)股數(shù)與母公司股東的凈利潤(rùn)8.11億元,，同比下滑2.22%,。在各項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，其投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.16億元,，占比為13.20%
也就是說(shuō),，光大證券此次損失的7.71億元，是2012年全年凈利潤(rùn)的76.9%,，是2013年上半年凈利潤(rùn)的95.1%,。除了上述可以初步計(jì)算的損失外，光大證券還面臨巨大的潛在損失：一方面,，因自營(yíng)業(yè)務(wù)被停止,，光大證券目前所擁有的大量的股票將無(wú)法賣(mài)出,，將嚴(yán)重影響這家券商的現(xiàn)金頭寸，迫使其通過(guò)其他手段（拋售債券,、融資）等來(lái)補(bǔ)充頭寸,，勢(shì)必會(huì)提高財(cái)務(wù)成本；另一方面新業(yè)務(wù)的暫停審批以及資金的緊張,，也將進(jìn)一步迫使這家券商在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展上在關(guān)鍵時(shí)期大大落后于其他券商,，在競(jìng)爭(zhēng)中處于極度不利的位置。
實(shí)際上,，就在當(dāng)天對(duì)于光大證券的處罰結(jié)果出來(lái)之后,，超預(yù)期的嚴(yán)厲程度進(jìn)一步打擊了投資者對(duì)于該只股票的信心，華南某大型券商分析師表示,，悲觀預(yù)計(jì),，光大證券復(fù)牌之后會(huì)有三跌停。該分析師表示,，光大證券凈利潤(rùn)少了5.2億,，按20倍的PE，市值要減少104億,，現(xiàn)在市值344億,，股價(jià)要下跌30%左右,，“預(yù)估三跌停,。”實(shí)際上,，在分析師悲觀預(yù)期的背后,，光大證券還潛藏著更進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)：由于在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)這家券商所面臨的人事變動(dòng)以及來(lái)自監(jiān)管部門(mén)要求的整改，這家券商的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都將不可避免的受到影響,，在最糟糕的情況下,，光大證券可能重蹈當(dāng)年327國(guó)債期貨事件中萬(wàn)國(guó)證券的覆轍，并被收購(gòu),。
另一方面,，市場(chǎng)目前尚未注意到的風(fēng)險(xiǎn)是，光大證券在券商分類(lèi)監(jiān)管評(píng)比中連續(xù)四年獲評(píng)A類(lèi)AA級(jí),，而今年以來(lái),，其在投行、自營(yíng)業(yè)務(wù)上相繼出現(xiàn)問(wèn)題并遭到監(jiān)管部門(mén)的處罰,，這家券商未來(lái)的評(píng)價(jià)出現(xiàn)下降將是大概率事件,。據(jù)了解，目前4大類(lèi)10個(gè)級(jí)別的證券公司將分別按照營(yíng)業(yè)收入的0.5%,、0.75%,、1%,、1.5%、1.75%,、2%,、2.5%、2.75%,、3%,、3.5%的比例繳納保護(hù)基金。
據(jù)海通證券估測(cè),，假設(shè)公司下調(diào)至BB評(píng)級(jí),，按照2012年的收入水平，將增加3600萬(wàn)元費(fèi)用,。而宏源證券則預(yù)測(cè),，明年光大證券評(píng)級(jí)很有可能有6級(jí)以?xún)?nèi)的下降幅度。因此對(duì)應(yīng)繳納投資者保護(hù)基金比率,，可能是收入的1%-2%之間,。
一位證券業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，光大證券未來(lái)的命運(yùn),，將取決于其背后光大集團(tuán)的支持力度,，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，其主要工作將包括此次事件帶來(lái)的對(duì)于品牌的嚴(yán)重沖擊,。