次貸危機以來，受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化的影響,，銀行業(yè)信用風險有一定上升,，特別是最近一、兩年中,，不良貸款余額和不良貸款率先后出現(xiàn)了反彈,，引起了各方高度的關注和擔憂。也正因為此,，盡管財務報表一如既往的光鮮亮麗,，但市場對銀行股的估值卻屢創(chuàng)新低,，遠遜于國際平均水平。究竟是市場過度悲觀,，還是銀行業(yè)的信用風險的確很嚴重,？有關爭論已不少，但大都止于總量層面,。而事實上,，對于理解目前銀行業(yè)信用風險的現(xiàn)狀和趨勢而言，結(jié)構(gòu)分析或許更加重要,。為此,，我們利用監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)以及部分上市銀行已公布的中報，對這個問題再做一些簡要的探討,。
長三角地區(qū)信用風險突出
根據(jù)中國銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù),，截至2013年二季度末，全部商業(yè)銀行(不含農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社)不良貸款余額為5395億元,，較一季度末增加130億元,，環(huán)比增長2.4%，較上年同期增加830億元,，同比增長18.18%,；不良率為0.96%，與1季度末基本持平,，較上年同期上升0.02個百分點,。從2011年第四季度開始，商業(yè)銀行整體不良貸款余額出現(xiàn)拐點,，之后一直維持上升趨勢,。增速在2012年三季度和2013年一季度相對較快，特別是在今年1季度,，季度環(huán)比增長達到6.8%,，同比增速則達到了20.15%。相對而言,，不良貸款率變化相對平穩(wěn),，在2011年四季度首次出現(xiàn)反彈，之后有所下降,，到2012年三季度開始再次上升,。
分行業(yè)來看，截至2012年底,，在已形成的不良貸款中,，占比較高的行業(yè)包括制造業(yè)(36.12%)、批發(fā)與零售業(yè)(21.86%),、交通運輸(7.37%),、房地產(chǎn)業(yè)(5.59%),、農(nóng)林牧漁業(yè)(4.2%)以及個人貸款(9.94%)等，合計占不良貸款的85%以上,。不良率方面,，農(nóng)林牧漁業(yè)(2.35%)、住宿與餐飲(1.89%),、制造業(yè)(1.6%),、批發(fā)與零售業(yè)(1.61%)，以及個人貸款中的信用卡貸款(1.1%)和汽車消費信貸(2.16%)等幾類貸款,，明顯高于平均水平(0.94%),。綜合不良貸款余額和不良率的表現(xiàn)，可以看到,，目前的信用風險曝露主要集中在制造業(yè),、批發(fā)與零售業(yè)、交通運輸,、農(nóng)林牧漁和信用卡等幾個領域,。
分地區(qū)來看，2012年底,，東部地區(qū)的不良貸款余額占全國的64.12%,，遠高于中部(14.83%)和西部(13.22%)。不良率方面也是東部地區(qū)最高,，約在1%左右,，略高于中部(0.95%)和西部(0.77%)。在分省層面,，浙江,、江蘇、廣東和山東等省的不良貸款余額較大,，占全部不良貸款的比重分別為16.12%,、10.78%、10.62%和7.06%,。不良率上,，浙江、遼寧,、江蘇,、山東等省區(qū)均超過1%,。其中,，浙江明顯高于其他地區(qū)，達到1.68%,。綜合不良貸款余額和不良率的表現(xiàn),，大致可以認為,，在區(qū)域角度，目前的信用風險更多集中于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū),，長三角相對突出,。
分機構(gòu)來看，截至二季度末,，國有商業(yè)銀行的不良貸款余額為3254億元,，約占全部商業(yè)銀行不良貸款余額的60.32%，不良率0.97%,，略高于行業(yè)平均水平,；股份制商業(yè)銀行不良貸款余額為956億元，占比17.72%,，不良率為0.8%,；城市商業(yè)銀行不良貸款余額496億元，占比9.19%,，不良率0.86%,；農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款余額625億元，不良率1.63%,；外資銀行不良貸款余額63億元,，不良率0.6%。從趨勢上看,，以上5類機構(gòu)的不良貸款余額先后從2011年三,、四季度開始持續(xù)上升，其中,，后4類機構(gòu)增速相對較快,。在不良率方面，國有商業(yè)銀行至今仍未出現(xiàn)反彈,，其他4類機構(gòu)則從2012年一季度開始,，先后小幅上升。
警惕不良貸款快速增長
對于銀行業(yè)的信用風險狀況,，大致可以歸納結(jié)出如下幾個特征：
第一,，信用風險的動態(tài)變化趨勢值得關注。盡管目前整體信用風險不算高,，但不良貸款在過去一段時間中的快速增長仍需高度警惕,。從相關數(shù)據(jù)看，特別是從2012年三季度開始,，不良貸款似乎有加速上升的勢頭,，季度環(huán)比增速始終維持在5%左右，并在今年一季度達到了6.8%的水平，同比增速則基本維持在15%以上,，并在今年1季度超過了20%,。所幸的是，在二季度,，不良貸款增速有所放緩(環(huán)比下降尤為明顯),，但這是否意味著銀行信用風險曝露已步入觸底回升區(qū)間，還有待進一步觀察,。
第二,，不良貸款存在行業(yè)和地區(qū)“雙集中”的趨勢。到目前為止,，東部地區(qū),，特別是經(jīng)濟較發(fā)達的江浙地區(qū)是不良貸款最集中，也是不良率上升最快的區(qū)域,。而從行業(yè)上看,，部分產(chǎn)能過剩的制造業(yè)，受互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)沖擊較大的批發(fā)零售業(yè),，受經(jīng)濟周期波動影響較大的交通運輸業(yè)(特別是航運),，以及以中小企業(yè)為主的農(nóng)林牧漁業(yè)，都是目前不良貸款增長的高發(fā)行業(yè),�,？紤]到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整還將持續(xù)較長時間，相關地區(qū)和行業(yè)的信用風險或許還有上升可能,。
第三,，不同機構(gòu)的信用風險有所分化。從機構(gòu)角度,，國有大型銀行的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)相對平穩(wěn),，不良貸款余額雖有上升，但增速遠低于行業(yè)平均,，而且,，不良率至今仍未出現(xiàn)反彈。其他幾類銀行的資產(chǎn)質(zhì)量波動比較明顯,，特別是之前資產(chǎn)質(zhì)量較好的股份制銀行和外資銀行,，由于不良貸款基數(shù)小，增長速度顯得相對較快,。當然,，所有機構(gòu)中，最值得關注的還是農(nóng)村中小銀行,。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,，無論是不良率水平還是不良貸款的增長速度，農(nóng)村商業(yè)銀行的信用風險曝露都遠高行業(yè)平均水平。
第四,，宏觀環(huán)境對銀行信用風險的影響不容忽視。很大程度上,，宏觀經(jīng)濟運行狀況對銀行信用風險有著決定性影響,，特別是對親周期行業(yè)而言，情況更是如此,。過去一段時間中,，宏觀層面不確定性增加，以及經(jīng)濟增長速度持續(xù)下滑,，也是推動信用風險上升的重要因素,。
第五，創(chuàng)新業(yè)務以及外部的風險傳遞仍有較大不確定性,。在許多人看來,，對銀行信用風險還有一些較大威脅，是來自于創(chuàng)新業(yè)務(主要是近來發(fā)展較快的一些表外業(yè)務和同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新)的相關風險,，以及與其他金融機構(gòu)或民間金融活動之間的業(yè)務關聯(lián)可能導致的外部風險傳遞,。客觀上講,，這部分風險的確存在,，但規(guī)模究竟如何，各方爭議頗多,，需要高度關注,。
關注農(nóng)村中小銀行信用風險
結(jié)合對未來經(jīng)濟、政策環(huán)境的預期,，我們對銀行業(yè)信用風險的未來趨勢,，有如下看法，供進一步討論,。
銀行業(yè)整體信用風險曝露目前仍處于較低水平,，尚不足以對行業(yè)的穩(wěn)定性產(chǎn)生太大威脅。一方面,，不良率和不良貸款雖持續(xù)反彈,，但從整體上看仍處于相對較低區(qū)間，顯著低于同期國際銀行業(yè)平均水平,。另一方面,，在過去幾年中，銀行業(yè)明顯加大了壞賬核銷和撥備計提力度,，截至2013年二季度末,，銀行業(yè)整體的撥備覆蓋率為292.5%，平均撥貸比也已超過2.5倍，目前的風險敞口仍在可承受范圍之內(nèi),。
受宏觀環(huán)境影響,，銀行業(yè)信用風險仍有繼續(xù)上升的可能，但增速或會放緩,�,？傮w說來，目前宏觀經(jīng)濟增長雖有企穩(wěn)跡象,，但仍在低位運行,，而且，受外匯占款增速下降甚至減少的影響,，銀行體系流動性偏緊的狀態(tài)還會持續(xù)一段時間,。市場需求的低迷，連同資金鏈趨緊,，部分企業(yè)(特別是周期性行業(yè)和中小企業(yè))的違約風險仍有繼續(xù)上升的可能,。不過，考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境逐步改善的背景,，不良貸款增速應會明顯放緩,。當然，這在很大程度上還要取決于未來宏觀政策的走向,。
不良貸款行業(yè),、地區(qū)“雙集中”的趨勢仍會延續(xù)�,？紤]到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在進行中,，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的風險曝露尚未結(jié)束，而這些行業(yè)所集中的地區(qū),，仍然還會是信用風險的高發(fā)地帶,。為此，銀行需要加大對相關行業(yè)風險的研究,，并制定恰當?shù)蕊L險控制方法和信貸退出策略,，同時強化對相關企業(yè)(特別是中小企業(yè))風險的控制。
機構(gòu)分化應會繼續(xù)加大,，需要高度關注中小銀行特別是農(nóng)村中小銀行的風險,。在信用風險曝露過程中，由于經(jīng)營地域,、客戶結(jié)構(gòu)以及風險管理能力方面的差異,，不同機構(gòu)的風險分化會有所加大，這既會出現(xiàn)在不同類型銀行之間,，也會出現(xiàn)在同一類型銀行之間,。從銀行類型來看,，我們認為農(nóng)村中小銀行機構(gòu)的風險需要高度關注。
農(nóng)村商業(yè)銀行的信用風險明顯高于其他幾類銀行,。而且,，值得一提的是，這些數(shù)據(jù)還僅涉及農(nóng)村商業(yè)銀行,，并非全部農(nóng)村中小銀行(還包括超過3000家的農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社),。考慮到農(nóng)村商業(yè)銀行都是以條件較好的信用社轉(zhuǎn)制而來,，那么，未被納入統(tǒng)計的其他農(nóng)村中小銀行機構(gòu)的實際信用風險水平可能會更高,。由于農(nóng)村中小銀行經(jīng)營地域狹小,，貸款的行業(yè)和客戶集中度都比較高，加之自身風險抵御能力有限,，未來一段時間中,，或許會有少數(shù)機構(gòu)因信用風險的持續(xù)上升而陷入經(jīng)營困境。對此,，政策層面應有及時的研究和應對,。