次貸危機(jī)以來,，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響,，銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)有一定上升,，特別是最近一、兩年中,，不良貸款余額和不良貸款率先后出現(xiàn)了反彈,，引起了各方高度的關(guān)注和擔(dān)憂。也正因?yàn)榇�,，盡管財(cái)務(wù)報(bào)表一如既往的光鮮亮麗,，但市場對(duì)銀行股的估值卻屢創(chuàng)新低,，遠(yuǎn)遜于國際平均水平。究竟是市場過度悲觀,，還是銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)的確很嚴(yán)重,？有關(guān)爭論已不少,，但大都止于總量層面。而事實(shí)上,，對(duì)于理解目前銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和趨勢(shì)而言,，結(jié)構(gòu)分析或許更加重要。為此,，我們利用監(jiān)管部門公布的數(shù)據(jù)以及部分上市銀行已公布的中報(bào)，對(duì)這個(gè)問題再做一些簡要的探討,。
長三角地區(qū)信用風(fēng)險(xiǎn)突出
根據(jù)中國銀監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至2013年二季度末,，全部商業(yè)銀行(不含農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社)不良貸款余額為5395億元,，較一季度末增加130億元,，環(huán)比增長2.4%，較上年同期增加830億元,，同比增長18.18%；不良率為0.96%,，與1季度末基本持平,，較上年同期上升0.02個(gè)百分點(diǎn),。從2011年第四季度開始，商業(yè)銀行整體不良貸款余額出現(xiàn)拐點(diǎn),，之后一直維持上升趨勢(shì)。增速在2012年三季度和2013年一季度相對(duì)較快,，特別是在今年1季度,，季度環(huán)比增長達(dá)到6.8%,，同比增速則達(dá)到了20.15%。相對(duì)而言,，不良貸款率變化相對(duì)平穩(wěn)，在2011年四季度首次出現(xiàn)反彈,，之后有所下降，到2012年三季度開始再次上升,。
分行業(yè)來看,，截至2012年底，在已形成的不良貸款中,，占比較高的行業(yè)包括制造業(yè)(36.12%)、批發(fā)與零售業(yè)(21.86%),、交通運(yùn)輸(7.37%),、房地產(chǎn)業(yè)(5.59%),、農(nóng)林牧漁業(yè)(4.2%)以及個(gè)人貸款(9.94%)等，合計(jì)占不良貸款的85%以上,。不良率方面，農(nóng)林牧漁業(yè)(2.35%),、住宿與餐飲(1.89%),、制造業(yè)(1.6%),、批發(fā)與零售業(yè)(1.61%)，以及個(gè)人貸款中的信用卡貸款(1.1%)和汽車消費(fèi)信貸(2.16%)等幾類貸款,，明顯高于平均水平(0.94%)。綜合不良貸款余額和不良率的表現(xiàn),，可以看到,，目前的信用風(fēng)險(xiǎn)曝露主要集中在制造業(yè),、批發(fā)與零售業(yè)、交通運(yùn)輸,、農(nóng)林牧漁和信用卡等幾個(gè)領(lǐng)域,。
分地區(qū)來看，2012年底,，東部地區(qū)的不良貸款余額占全國的64.12%,，遠(yuǎn)高于中部(14.83%)和西部(13.22%)。不良率方面也是東部地區(qū)最高,，約在1%左右,，略高于中部(0.95%)和西部(0.77%)。在分省層面,，浙江,、江蘇,、廣東和山東等省的不良貸款余額較大，占全部不良貸款的比重分別為16.12%,、10.78%,、10.62%和7.06%。不良率上,，浙江,、遼寧、江蘇,、山東等省區(qū)均超過1%,。其中，浙江明顯高于其他地區(qū),，達(dá)到1.68%,。綜合不良貸款余額和不良率的表現(xiàn)，大致可以認(rèn)為,，在區(qū)域角度,，目前的信用風(fēng)險(xiǎn)更多集中于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，長三角相對(duì)突出,。
分機(jī)構(gòu)來看,，截至二季度末，國有商業(yè)銀行的不良貸款余額為3254億元,，約占全部商業(yè)銀行不良貸款余額的60.32%,，不良率0.97%，略高于行業(yè)平均水平,；股份制商業(yè)銀行不良貸款余額為956億元,，占比17.72%，不良率為0.8%,；城市商業(yè)銀行不良貸款余額496億元,，占比9.19%，不良率0.86%,；農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款余額625億元,，不良率1.63%；外資銀行不良貸款余額63億元,，不良率0.6%,。從趨勢(shì)上看，以上5類機(jī)構(gòu)的不良貸款余額先后從2011年三,、四季度開始持續(xù)上升,，其中，后4類機(jī)構(gòu)增速相對(duì)較快,。在不良率方面,，國有商業(yè)銀行至今仍未出現(xiàn)反彈,，其他4類機(jī)構(gòu)則從2012年一季度開始,，先后小幅上升,。
警惕不良貸款快速增長
對(duì)于銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，大致可以歸納結(jié)出如下幾個(gè)特征：
第一,，信用風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化趨勢(shì)值得關(guān)注,。盡管目前整體信用風(fēng)險(xiǎn)不算高，但不良貸款在過去一段時(shí)間中的快速增長仍需高度警惕,。從相關(guān)數(shù)據(jù)看,，特別是從2012年三季度開始，不良貸款似乎有加速上升的勢(shì)頭,，季度環(huán)比增速始終維持在5%左右,，并在今年一季度達(dá)到了6.8%的水平，同比增速則基本維持在15%以上,，并在今年1季度超過了20%,。所幸的是，在二季度,，不良貸款增速有所放緩(環(huán)比下降尤為明顯),，但這是否意味著銀行信用風(fēng)險(xiǎn)曝露已步入觸底回升區(qū)間，還有待進(jìn)一步觀察,。
第二,，不良貸款存在行業(yè)和地區(qū)“雙集中”的趨勢(shì)。到目前為止,，東部地區(qū),，特別是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的江浙地區(qū)是不良貸款最集中，也是不良率上升最快的區(qū)域,。而從行業(yè)上看,，部分產(chǎn)能過剩的制造業(yè)，受互聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)沖擊較大的批發(fā)零售業(yè),，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較大的交通運(yùn)輸業(yè)(特別是航運(yùn)),，以及以中小企業(yè)為主的農(nóng)林牧漁業(yè)，都是目前不良貸款增長的高發(fā)行業(yè),�,？紤]到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整還將持續(xù)較長時(shí)間，相關(guān)地區(qū)和行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)或許還有上升可能,。
第三,，不同機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)有所分化。從機(jī)構(gòu)角度,，國有大型銀行的資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn),，不良貸款余額雖有上升,，但增速遠(yuǎn)低于行業(yè)平均，而且,，不良率至今仍未出現(xiàn)反彈,。其他幾類銀行的資產(chǎn)質(zhì)量波動(dòng)比較明顯，特別是之前資產(chǎn)質(zhì)量較好的股份制銀行和外資銀行,，由于不良貸款基數(shù)小,，增長速度顯得相對(duì)較快。當(dāng)然,，所有機(jī)構(gòu)中,，最值得關(guān)注的還是農(nóng)村中小銀行。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,，無論是不良率水平還是不良貸款的增長速度,，農(nóng)村商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)曝露都遠(yuǎn)高行業(yè)平均水平。
第四,，宏觀環(huán)境對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的影響不容忽視,。很大程度上，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)有著決定性影響,，特別是對(duì)親周期行業(yè)而言,，情況更是如此。過去一段時(shí)間中,，宏觀層面不確定性增加,，以及經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)下滑,，也是推動(dòng)信用風(fēng)險(xiǎn)上升的重要因素,。
第五，創(chuàng)新業(yè)務(wù)以及外部的風(fēng)險(xiǎn)傳遞仍有較大不確定性,。在許多人看來,，對(duì)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)還有一些較大威脅，是來自于創(chuàng)新業(yè)務(wù)(主要是近來發(fā)展較快的一些表外業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),，以及與其他金融機(jī)構(gòu)或民間金融活動(dòng)之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)可能導(dǎo)致的外部風(fēng)險(xiǎn)傳遞�,？陀^上講,，這部分風(fēng)險(xiǎn)的確存在，但規(guī)模究竟如何,，各方爭議頗多,，需要高度關(guān)注。
關(guān)注農(nóng)村中小銀行信用風(fēng)險(xiǎn)
結(jié)合對(duì)未來經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境的預(yù)期,，我們對(duì)銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的未來趨勢(shì),，有如下看法，供進(jìn)一步討論,。
銀行業(yè)整體信用風(fēng)險(xiǎn)曝露目前仍處于較低水平,，尚不足以對(duì)行業(yè)的穩(wěn)定性產(chǎn)生太大威脅。一方面,，不良率和不良貸款雖持續(xù)反彈,，但從整體上看仍處于相對(duì)較低區(qū)間，顯著低于同期國際銀行業(yè)平均水平,。另一方面,，在過去幾年中，銀行業(yè)明顯加大了壞賬核銷和撥備計(jì)提力度,，截至2013年二季度末,，銀行業(yè)整體的撥備覆蓋率為292.5%，平均撥貸比也已超過2.5倍,，目前的風(fēng)險(xiǎn)敞口仍在可承受范圍之內(nèi),。
受宏觀環(huán)境影響，銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)仍有繼續(xù)上升的可能,，但增速或會(huì)放緩,。總體說來,，目前宏觀經(jīng)濟(jì)增長雖有企穩(wěn)跡象,，但仍在低位運(yùn)行，而且,，受外匯占款增速下降甚至減少的影響,，銀行體系流動(dòng)性偏緊的狀態(tài)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。市場需求的低迷,，連同資金鏈趨緊,，部分企業(yè)(特別是周期性行業(yè)和中小企業(yè))的違約風(fēng)險(xiǎn)仍有繼續(xù)上升的可能。不過,，考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步改善的背景,，不良貸款增速應(yīng)會(huì)明顯放緩。當(dāng)然,，這在很大程度上還要取決于未來宏觀政策的走向,。
不良貸款行業(yè)、地區(qū)“雙集中”的趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù),�,？紤]到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在進(jìn)行中,，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)曝露尚未結(jié)束，而這些行業(yè)所集中的地區(qū),，仍然還會(huì)是信用風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)地帶,。為此，銀行需要加大對(duì)相關(guān)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的研究,，并制定恰當(dāng)?shù)蕊L(fēng)險(xiǎn)控制方法和信貸退出策略,，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)相關(guān)企業(yè)(特別是中小企業(yè))風(fēng)險(xiǎn)的控制。
機(jī)構(gòu)分化應(yīng)會(huì)繼續(xù)加大,，需要高度關(guān)注中小銀行特別是農(nóng)村中小銀行的風(fēng)險(xiǎn),。在信用風(fēng)險(xiǎn)曝露過程中，由于經(jīng)營地域,、客戶結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面的差異,，不同機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)分化會(huì)有所加大，這既會(huì)出現(xiàn)在不同類型銀行之間,，也會(huì)出現(xiàn)在同一類型銀行之間,。從銀行類型來看，我們認(rèn)為農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注,。
農(nóng)村商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)明顯高于其他幾類銀行。而且,，值得一提的是,，這些數(shù)據(jù)還僅涉及農(nóng)村商業(yè)銀行，并非全部農(nóng)村中小銀行(還包括超過3000家的農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村信用社),�,？紤]到農(nóng)村商業(yè)銀行都是以條件較好的信用社轉(zhuǎn)制而來，那么,，未被納入統(tǒng)計(jì)的其他農(nóng)村中小銀行機(jī)構(gòu)的實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)水平可能會(huì)更高,。由于農(nóng)村中小銀行經(jīng)營地域狹小，貸款的行業(yè)和客戶集中度都比較高,，加之自身風(fēng)險(xiǎn)抵御能力有限,，未來一段時(shí)間中，或許會(huì)有少數(shù)機(jī)構(gòu)因信用風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)上升而陷入經(jīng)營困境,。對(duì)此,，政策層面應(yīng)有及時(shí)的研究和應(yīng)對(duì)。