8月29日,，基金中報陸續(xù)披露完畢�,？傮w來看,，上半年基金雖整體盈利，但相較于去年同期則有較大幅度的縮水,，25家基金公司都出現(xiàn)了不同程度的虧損,。而在基金中報中，投資者最為關(guān)注的二季度基金的調(diào)倉路線也逐漸浮出水面,。
盈利水平大幅縮水 昔日“大佬”利潤大滑坡
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，72家基金公司旗下1533只基金(A/B/C分開計算)上半年共實現(xiàn)本期利潤205.38億元，較去年同期的997億元大幅縮水近八成,。
從整體數(shù)據(jù)來看,，納入統(tǒng)計的564只股票型基金上半年出現(xiàn)了133.81億元的虧損。在其他基金類型中,，受海外市場震蕩的影響,，納入統(tǒng)計的73只QDII基金上半年出現(xiàn)42.85億元的虧損，這表明QDII的海外投資能力還有待進(jìn)一步驗證,；此外,，保本基金上半年實現(xiàn)本期利潤8.75億元，封閉式基金上半年實現(xiàn)本期利潤30.13億元。
具體到基金公司產(chǎn)品的盈利情況來看,，上半年投資中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的基金公司盈利能力較強(qiáng),，而布局主板市場的一些大型基金公司卻出現(xiàn)不同程度的虧損。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,，今年上半年虧損居前的基金公司有博時基金,、嘉實基金、華夏基金,、南方基金,、大成基金、華安基金,、華泰柏瑞基金等,，昔日“大佬”們的競爭力在今年明顯下滑。
虧損最多的博時基金,，旗下46只產(chǎn)品上半年累計虧損44.11億元,，相較于去年同期48.51億元的盈利，縮水幅度超過190%,；經(jīng)歷了一系列人事動蕩的嘉實基金,，上半年的虧損也超過35億元，而去年同期則盈利逾76億元,；失去了王亞偉,、范勇宏的華夏也已不如前，去年同期86億元的利潤已然消失,，取而代之的是上半年22億元的虧損,。
虧損基金中，ETF及其聯(lián)接品種占比近半數(shù),。華夏上證50ETF上半年虧損27.26億元居首,，華夏滬深300ETF其次，虧損達(dá)23.95億元,，華夏滬深300ETF聯(lián)接基金虧損22.30億元,。華夏全球精選,、華夏盛世精選則分別虧損9.37億元,、7.25億元。
從基金份額方面看,，上半年華夏基金旗下41只產(chǎn)品遭遇凈贖回,，占總數(shù)比重超過七成，凈贖回份額總數(shù)達(dá)188.5億份,。其中,，凈贖回最多的華夏滬深300ETF，上半年被贖回75.46億份,。華夏現(xiàn)金增利其次,，凈贖回32.56億份,。華夏理財21天A凈贖回23.16億份。華夏雙債增強(qiáng)A,、華夏貨幣A,、華夏純債A等6只品種凈贖回均超過10億份。
相比之下,，華寶興業(yè),、上投摩根等基金公司則在弱市中表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力。上投摩根產(chǎn)品上半年盈利逾33億元,，相較于去年同期15億元的利潤,，有了成倍增長。而值得注意的是,，長安,、平安大華、益民等5家基金公司在今年上半年實現(xiàn)了扭虧為盈,。
TMT,、醫(yī)藥隱形重倉 基金瞄向成長股
隨著基金中報的披露，基金在二季度的隱形重倉股以及調(diào)倉路線亦逐漸顯現(xiàn),�,？偟膩砜矗鸬馁Y金相對集中于創(chuàng)業(yè)板,、中小板的重倉股中,，其持股市值較一季度末時增加逾400億元。其中,，基金的十大重倉股統(tǒng)計顯示,，共有173只創(chuàng)業(yè)板、中小板股票被基金增持,，比一季度末凈增持了13.58億股,。
從二季度持倉情況來看，基金對金融,、電力,、零售等行業(yè)減持力度較大，而對醫(yī)藥,、信息技術(shù),、文化娛樂等則有大幅增持。以華夏基金為例,，其隱形重倉股主要分布于醫(yī)藥,、信息技術(shù)及電氣機(jī)械板塊，康美藥業(yè)、海思科等10余只個股成為其隱形重倉股,。具體來看,，比如海思科，二季度有49只基金累計增持2036萬余股,，而公司半年來股價已經(jīng)翻倍,；另外，重倉的通化東寶的漲幅也有約九成,，天士力,、康美藥業(yè)也有不同程度的漲幅。
上投摩根旗下基金半年報顯示,，TMT和醫(yī)藥是其重要的隱形重倉板塊,。公司旗下5只基金隱形重倉持有三安光電和掌趣科技，分別持有1569.06萬股和277.9萬股,，占流通股的比例為1.16%和1.42%,。掌趣科技上半年漲幅達(dá)218%，三季度以來直至停牌前,，其漲幅也達(dá)到24%以上,；三安光電半年漲幅也在40%以上。另外,，上投系基金還隱形重倉持有了碧水源,、大華股份、鳳凰傳媒,、華誼兄弟,、長盈精密等。
醫(yī)藥板塊也同樣受到青睞,。據(jù)統(tǒng)計,，共有16只醫(yī)藥股進(jìn)入上投系基金的隱形重倉股，包括人福醫(yī)藥,、昆明制藥,、通華東寶、安科生物,、北陸藥業(yè),、長春高新等。16只醫(yī)藥股中,，僅有3只個股在今年上半年小幅下跌,，跌幅均小于7%，而海思科股價漲幅達(dá)111%,，通化東寶和雙鷺?biāo)帢I(yè)漲幅分別超過90%和78%。三季度以來，這16只醫(yī)藥股也表現(xiàn)不俗,，僅有2只個股小幅下跌,，常山藥業(yè)的漲幅已至5成以上�,！�
此外,，據(jù)統(tǒng)計，歌爾聲學(xué),、大華股份,、金螳螂、碧水源,、康得新,、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華誼兄弟,、杰瑞股份,、亞廈股份、東方園林,、�,？低暋⒇愐蛎�,、省廣股份等十多只創(chuàng)業(yè)板和中小板股票,，基金增持市值均在10億元以上。
TMT繼續(xù)受寵 重點關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)
談及下半年市場,，不少基金經(jīng)理仍持謹(jǐn)慎的態(tài)度,，但同時強(qiáng)調(diào)新興產(chǎn)業(yè)面臨較好的投資機(jī)遇，其中TMT板塊仍然是被關(guān)注的重點,。
華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)表示,，下半年受到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及流動性收緊的雙重影響，中國經(jīng)濟(jì)整體增速不容樂觀,。雖然市場整體估值具有一定安全邊際,，長期風(fēng)險不大，但股市短期缺乏系統(tǒng)性的機(jī)會,。
而上半年的冠軍基金上投摩根新興動力,，其管理人杜猛也指出，上半年證券市場下跌是多重原因造成的結(jié)果,，但究其根本,，其深層次原因在于中國當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時期，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式從中長期看已經(jīng)無法再繼續(xù)刺激和強(qiáng)化,，而這類型行業(yè)的公司在A股市場占比非常高,，投資者對其增長前景很難再有樂觀情緒,，市值占比下降是一個中長期趨勢。
在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,，杜猛認(rèn)為,，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律和方向的新興產(chǎn)業(yè)和消費行業(yè)在GDP中的比重將不斷提高，反應(yīng)到證券市場上也會是相同的趨勢,。關(guān)于成長和價值的爭論并不會對投資形成太大的指導(dǎo)意義,，關(guān)鍵在于認(rèn)清經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，把握產(chǎn)業(yè)升級和變遷的趨勢,，并從中尋找到能夠創(chuàng)造社會價值的優(yōu)秀企業(yè),。
廣發(fā)聚豐股票基金經(jīng)理易陽方則預(yù)計，未來兩類主線行業(yè)存在投資機(jī)會：一是受經(jīng)濟(jì)去杠桿影響較小的行業(yè),，如必需消費品,、醫(yī)療保健等，以及受益政府新投資的環(huán)保,、智慧城市,、智能電網(wǎng)等子行業(yè)；二是受益于全球產(chǎn)業(yè)需求帶動的行業(yè),，如移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮下的電子,、光伏行業(yè)、LED行業(yè)等,。
華夏基金投資總監(jiān)程海泳在其管理的華夏大盤精選的中報中指出,，展望下半年，資金價格上升將成為中期常態(tài),，實體經(jīng)濟(jì)盈利狀況受到威脅,，部分債務(wù)和金融體系風(fēng)險加速暴露。過剩產(chǎn)能出清和杠桿比率下降會帶來階段性的企業(yè)資本成本上升,，但這是長期經(jīng)濟(jì)重回健康軌道的必經(jīng)之路,。股票市場短期面臨著估值和盈利的雙重壓制，將繼續(xù)弱勢運行,。行業(yè)方面,，他表示將重點放在制造業(yè)、大消費行業(yè)上,，并積極深入研究新興產(chǎn)業(yè),。