申銀萬國昨日發(fā)布A股投資策略周報稱,，十八屆三中全會是出臺改革的重要窗口期,，同時伴隨?流動性的好轉(zhuǎn),，將帶動全球資金對A股的偏好上升,，在此背景下,，申萬認為周期股將迎來一波強勢反彈,，同時看好醫(yī)藥及通信等板塊的投資機會,。
中央報告將呈五大特點
宏觀方面，報告指出,，十八屆三中全會將是出臺改革的重要窗口期,。根據(jù)中共中央總書記習近平的講話，以及歷次三中全會均鎖定改革和發(fā)展的經(jīng)驗,，該行預(yù)計十八屆三中全會報告將涉及六大內(nèi)容,，呈現(xiàn)五大特點：一是以加快完善并建成社會主義市場經(jīng)濟體制為主要目標；二是將貫徹五位一體的原則,，覆蓋六大內(nèi)容,；三是將貫徹執(zhí)行十八大報告提出的相關(guān)改革；四是以全面建成小康社會為標準，以十八大報告中的八項原則為指導(dǎo),，更加注重社會公平,、正義和和諧改革；五是將更加注重改革制度的整體性,、系統(tǒng)性,、配套性。
流動性方面,，資金仍繼續(xù)流出中國概念股票,。不過，積極信號在于七月至今,，美聯(lián)儲放緩QE的預(yù)期下降,、中國流動性整體好轉(zhuǎn)，加上中國政府加大改革,、穩(wěn)增長的預(yù)期有所上升,，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，帶動全球資金對A股的偏好上升,。因此,，申萬認為八、九月資金有望加速流入中國,。
看好醫(yī)藥等消費股
就A股市場來看,，報告指出，盡管投資者對經(jīng)濟景氣回升的力度存在爭議,，但旺季即將到來,，中微觀情況有一定復(fù)甦跡象。加之去年八月份基數(shù)不高,，若八月的數(shù)據(jù)依然維持上行的趨勢,，試探性加倉行為會導(dǎo)致周期股價博弈性強勢，其中能漲價的稀土,、部分化工品和水泥是周期股中的"高富帥",。不過，申萬認為周期股價上行空間有限,，市場對"穩(wěn)增長"而非"促增長"的理性認知已經(jīng)在市場實驗中得以驗證，三大約束（房價,、環(huán)保,、通脹）和流動性壓力依舊還在。
操作方面,，報告指出,，醫(yī)藥等消費品和少量新興真成長是未來較長時期的核心配置，消費品配置范圍適當擴展至可選消費（低估值的家電和汽車）；同時,，看好地產(chǎn),、通信、電力設(shè)備及鐵路等,。此外,，投資者還可關(guān)注由于乾旱和高溫天氣導(dǎo)致的部分農(nóng)產(chǎn)品漲價以及受益于抗旱的種子、農(nóng)藥,、水利等主題性機會,。