盡管印度,、土耳其,、菲律賓和馬來西亞的貨幣兌美元下跌，但其他發(fā)展中國(guó)家得以避免了貨幣貶值的命運(yùn),，表明投資者對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體區(qū)別對(duì)待,。墨西哥和韓國(guó)曾經(jīng)是此前新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)衰退的核心地區(qū)，但這次卻幾乎毫發(fā)未損,，很多東歐經(jīng)濟(jì)體也表現(xiàn)良好,。
對(duì)外貿(mào)易嚴(yán)重失衡、外債規(guī)模龐大的國(guó)家則受到了投資者的懲罰,。那些主要依賴短期外資抵消貿(mào)易逆差的經(jīng)濟(jì)體(包括土耳其和印度)以及背負(fù)巨額外債的經(jīng)濟(jì)體受到的打擊尤為沉重,。
相比之下，那些利用全球?qū)捤韶泿耪攮h(huán)境改革自身經(jīng)濟(jì)的國(guó)家嘗到了甜頭,。韓國(guó)大幅削減了短期外債敞口,。墨西哥進(jìn)行了旨在提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和吸引長(zhǎng)期資本的經(jīng)濟(jì)改革，如對(duì)工廠的投資,。
整體而言,，新興市場(chǎng)今年夏季經(jīng)歷了資金流動(dòng)的急劇轉(zhuǎn)向,。在發(fā)達(dá)國(guó)家將利率降至歷史低點(diǎn)之際涌入新興市場(chǎng)的資金流目前正在撤走。很多經(jīng)濟(jì)陷入困境國(guó)家的貨幣在過去一年中下跌了15%,。而墨西哥比索和韓圓卻走高,。
與此同時(shí)，MSCI數(shù)據(jù)顯示,，中東歐股市在過去三個(gè)月中上漲1.2%,，而新興市場(chǎng)整體下跌7.5%。波蘭和匈牙利等出口型國(guó)家正取得貿(mào)易順差,，同時(shí)有望從西歐,，尤其是德國(guó)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)中獲益。
隨著美國(guó)利率上升,，吸引全球資金回歸美國(guó)資產(chǎn),，上述地區(qū)融資的難度加大。
一些分析師稱,，新興市場(chǎng)已經(jīng)過度下跌,，預(yù)計(jì)管理良好的發(fā)展中國(guó)家將實(shí)現(xiàn)反彈。寬松貨幣政策時(shí)代可能即將結(jié)束,，但畢竟還沒有結(jié)束,。