近年來(lái),，小微企業(yè)融資難，民間借貸風(fēng)險(xiǎn)高,，以及銀行的利差大,、盈利高等問(wèn)題常常見(jiàn)諸于各大媒體。那么這些問(wèn)題如何一一解決?如何深化金融體制的改革?未來(lái)金融改革到底會(huì)走向何方?我們面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)又是什么?利率、匯率,、多層次的市場(chǎng),，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)什么樣的變化?央視財(cái)經(jīng)頻道主持人陳偉鴻和特約評(píng)論員中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、著名評(píng)論員劉戈共同評(píng)論,。
金融改革提速,，它至今離市場(chǎng)化還有多遠(yuǎn)?經(jīng)改路線該怎么走?利率市場(chǎng)化能否成為關(guān)鍵突破口?
神木縣因煤而興，因煤而富,，但是如今,，煤價(jià)連跌十個(gè)月，神木,，一度活躍的民間借貸因此陷入停滯,。而一些卷入高利貸漩渦的當(dāng)?shù)匕傩�,，生活也陷入了困境�?/P>
在神木縣廣場(chǎng)上,，記者隨機(jī)采訪了幾個(gè)市民，有的幾十萬(wàn)養(yǎng)老金打了水漂,，有的農(nóng)民借出的大半生的積蓄,，還賠上了女兒的嫁妝。
記者：要回來(lái)了沒(méi)有?
陜西神木縣居民：沒(méi)有,，哪能要回來(lái),。
記者：借了多少?
陜西神木縣居民：三四百萬(wàn)。兩分的利息,。光利息就砸進(jìn)將近上千萬(wàn),，所以啊，動(dòng)也動(dòng)不了,，家里頭開支也開支不開,，房子也到期，銀行貸款都到期了,，連個(gè)住處都沒(méi)有,，聽(tīng)天由命吧，能混一天算一天吧,，能有啥辦法,。我們小區(qū)里有百分之七八十的人，百分之八九十,，甚至是家家戶戶都是這樣的,。
截至今年7月11日，神木法院已受理民間借貸糾紛案件2771件,，超過(guò)了去年全年的數(shù)量,，更是2011年的四倍之多。
同時(shí)在7月份，中國(guó)人民銀行宣布,，7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,，取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平,。
曹遠(yuǎn)征：對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格監(jiān)管 不允許進(jìn)行集資活動(dòng)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
第一,，金融是有風(fēng)險(xiǎn)的，金融本身就是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng);第二,，地下金融可能風(fēng)險(xiǎn)更大,，因?yàn)椴煌该鳎瑳](méi)有監(jiān)管,。其實(shí)地下金融倒不是貶義,，它是一個(gè)現(xiàn)象，它有合理的一面,，但它也有風(fēng)險(xiǎn)的一面,。
其實(shí)我們看到，有一些信息,，金融業(yè)是不掌握的,，銀行是不掌握的，只有民間了解,，比如你們家有幾斗米,，有多少東西，然后我知道我該給你放多少錢,。這種融通活動(dòng)歷來(lái)都有,，幾千年來(lái)都是這樣的。只不過(guò)我們說(shuō),，它的風(fēng)險(xiǎn)在哪?如果你是靠負(fù)債,，我借別人的錢再去放貸，那么它風(fēng)險(xiǎn)就出來(lái)了,，這種叫存款金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn),，其實(shí)現(xiàn)在我們看到神木出現(xiàn)的事，就是很多人是拿銀行的錢,，或者是借親戚朋友的錢又去放債,，那么這叫負(fù)債類，這時(shí)候它的風(fēng)險(xiǎn)是非常大的,，這種通常在金融監(jiān)管里面,，負(fù)債類的金融機(jī)構(gòu)需要嚴(yán)格監(jiān)管。
其實(shí)我們看到,，現(xiàn)在民資進(jìn)入金融領(lǐng)域是這樣的,，我們說(shuō)它是滿足它的正常需求,，這正常需求舉例來(lái)說(shuō)，最重要是它的相互融資的活動(dòng),，如果這個(gè)融資活動(dòng)不是借錢過(guò)來(lái)的,，不是負(fù)債的，那么它是沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)的,，所以我們鼓勵(lì)小貸公司,，鼓勵(lì)社區(qū)銀行這種機(jī)構(gòu)，但是對(duì)負(fù)債類金融機(jī)構(gòu)是要嚴(yán)格監(jiān)管,，也就是說(shuō)不允許你進(jìn)行集資活動(dòng),，集資活動(dòng)一定需要有一個(gè)監(jiān)管。
劉戈：利率市場(chǎng)化會(huì)改變整個(gè)的競(jìng)爭(zhēng)格局
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
因?yàn)榈统杀镜囊恍﹥?chǔ)蓄,，最后發(fā)生的貸款的話,，一般來(lái)說(shuō)都是大企業(yè)能拿得到，小企業(yè)或者不太正規(guī)的那些項(xiàng)目是拿不到這個(gè)錢的,，所以他會(huì)通過(guò)民間借貸的方式來(lái)拿,。我們的利率市場(chǎng)化雖然不可能完全消除民間借貸，最后導(dǎo)致崩盤的現(xiàn)象,，但是會(huì)在一定程度上會(huì)緩解,。也就是說(shuō)，當(dāng)我們形成了一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng),，最后它的利率是根據(jù)供方和貸方的需求來(lái)形成的話，那么我們的監(jiān)管也會(huì)覆蓋到這樣一個(gè)市場(chǎng)里面,，死角沒(méi)有了以后,，那么這種大規(guī)模的民間借貸導(dǎo)致的這種崩盤的可能性就會(huì)降低。
其實(shí)很多人覺(jué)得,，金融市場(chǎng)是塊肥肉,，這幾年的確給我們這樣的印象。那么我們的利率是怎么變化的?從1983年到今年,，這30年的時(shí)間,，中國(guó)的利率的變化，銀行獲得的差價(jià),，在80年代到90年代末,，銀行的利差是很低的，到了2000年以后,，是急劇的上升,，這幾年達(dá)到百分之三點(diǎn)幾的利差，那么達(dá)到這個(gè)利差的時(shí)候,，銀行原來(lái)是吃蔥油餅的,，現(xiàn)在就成了餡餅,。這幾張餡餅吃起來(lái)很香，但是如果我們利率市場(chǎng)化了以后,，那么這根線一定會(huì)掉頭向下,。也就是說(shuō)，這個(gè)利差就不是現(xiàn)在這些銀行所吃的這個(gè)利差了,，那么這個(gè)時(shí)候你作為一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)者,，你的競(jìng)爭(zhēng)力是什么?所以利率市場(chǎng)化會(huì)改變整個(gè)銀行、金融業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)格局,。
曹遠(yuǎn)征：利率市場(chǎng)化是競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)和企業(yè)的自主定價(jià)
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
金融好像就是個(gè)融資的活動(dòng),，但金融核心是風(fēng)險(xiǎn)，如果你沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的把握能力,，那么從事金融會(huì)帶來(lái)很大的困難和問(wèn)題,。金融最重要的是風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)，高風(fēng)險(xiǎn),，高收益,，低風(fēng)險(xiǎn)，低收益,，風(fēng)險(xiǎn)把握控制如何,。在這個(gè)意義上說(shuō)，由于存款類金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)非常之大,，所以要嚴(yán)格監(jiān)管,，嚴(yán)格控制準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的，那么其他相對(duì)來(lái)說(shuō)是可以放開的�,，F(xiàn)在很多民間投資者認(rèn)為是金融就是一馬平川,，沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，只有高收益,，是不對(duì)的,。比如神木事件，這就證明它是風(fēng)險(xiǎn)是巨大的,，風(fēng)險(xiǎn)的管控是最重要的,。
第二，正因?yàn)榉婪督鹑陲L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中一定有這么一個(gè)要求,，就是說(shuō)不能自己給自己貸款,，不能自己給自己融資，因此想借辦金融機(jī)構(gòu)來(lái)獲得融資的便利化的想法幾乎是做不到的,，對(duì)貸款集中風(fēng)險(xiǎn)度,，對(duì)股東貸款是有嚴(yán)格控制的。
過(guò)去,，銀行都做利差業(yè)務(wù),，比如說(shuō)比較低的存款成本,，比較高的貸款利息，然后中間有個(gè)利差的收入,。那么利率市場(chǎng)化的含義是什么?是競(jìng)爭(zhēng)性金融市場(chǎng)和企業(yè)的自主定價(jià),，那么一旦競(jìng)爭(zhēng)起來(lái)，這個(gè)利差是會(huì)變薄的,。從去年的6,，7月份，央行放開存貸款利率的浮動(dòng)限度以后,，整個(gè)利差在急劇收窄,。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化更體現(xiàn)金融市場(chǎng)的本質(zhì),，也就是說(shuō)金融機(jī)構(gòu)存在的價(jià)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),，而不是壟斷利差的收入，那么利率市場(chǎng)化恰恰是改變了,，因此對(duì)新進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的來(lái)說(shuō),，風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)能力，風(fēng)險(xiǎn)的把控能力是最重要的,。
曹遠(yuǎn)征：利率市場(chǎng)化就像是潘多拉盒子被打開了 中國(guó)金融業(yè)真正面臨深刻的變化
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
利率市場(chǎng)化不外乎是兩個(gè)含義,，第一就是形成一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性的金融市場(chǎng)，是競(jìng)爭(zhēng)性定價(jià);第二,，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)有自主的定價(jià)權(quán),。這兩個(gè)會(huì)在三個(gè)方向出現(xiàn)變化：第一，利率水平會(huì)有波動(dòng);第二,，它一定是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的示范,，然后不同企業(yè)，不同的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有不同的價(jià)格;第三,，這個(gè)定價(jià)的過(guò)程一定是金融產(chǎn)品多樣化的過(guò)程，因?yàn)槊總�(gè)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)合約,。那么你在個(gè)過(guò)程中會(huì)發(fā)現(xiàn),，由于利率市場(chǎng)化改變了傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)中間的間接融資，而是向直接融資方向轉(zhuǎn)變,，其次,，它改變?cè)陂g接融資中間銀行千行一面的局面，開始各有各的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格,。從這個(gè)意義上說(shuō),，利率市場(chǎng)化只是新的金融競(jìng)爭(zhēng)格局的開啟的一個(gè)事件。
像阿里巴巴推出了余額寶,，我認(rèn)為是一個(gè)很重大的挑戰(zhàn),�,；ヂ�(lián)網(wǎng)是個(gè)理念，它還不是個(gè)技術(shù),，它對(duì)我們傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)理念是很重要的一個(gè)挑戰(zhàn),。從民間金融來(lái)說(shuō)，可能在兩個(gè)方向它是很有機(jī)會(huì)的,，一個(gè)是信息對(duì)稱化程度,，特別小微企業(yè)對(duì)稱化程度要比大銀行好得多，因此它對(duì)小微企業(yè)的服務(wù)可能比我們更有優(yōu)勢(shì),，這可能是它的最重要的客戶群;第二,，像阿里巴巴這種互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)，它在支付端挑戰(zhàn)銀行,，那么互聯(lián)網(wǎng)金融是個(gè)新的概念,，很多網(wǎng)絡(luò)公司確實(shí)做的很好，在這種情況下,，這很可能是民間金融新的一個(gè)進(jìn)入形式,，它重新在塑造整個(gè)金融格局。
其實(shí),，利率市場(chǎng)化像是潘多拉盒子被打開了,，這個(gè)按紐一按，然后它會(huì)冒出很多東西,，然后這時(shí)候競(jìng)爭(zhēng)格局正在發(fā)生變化,，產(chǎn)品格局在發(fā)生變化，那么中國(guó)金融業(yè)真正在面臨深刻的變化,。
劉戈：大約在2015年到2017年 我們的利率市場(chǎng)化徹底完成
(《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》評(píng)論員)
利率市場(chǎng)化要很多條件,，不是光有利率市場(chǎng)化金融改革就萬(wàn)事大吉。比如原來(lái)的地下金融,，你覆蓋不到的地方,，如果現(xiàn)在讓它浮出水面，你能管得了嗎?怎么管?這些新的主體和在體系內(nèi)的這些主的行事風(fēng)格,、成長(zhǎng)背景都不一樣,，能不能管得了?現(xiàn)在，大家對(duì)于利率市場(chǎng)化到底是一個(gè)金融改革的結(jié)果,，還是改革的第一步眾說(shuō)紛紜,，但是互相之間其實(shí)是離不開的，也就是說(shuō)沒(méi)有辦法光讓某一項(xiàng)改革往前走,，所有的這些配套需要齊頭并進(jìn),。此外，現(xiàn)在新的一些來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)的新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)讓原有的格局發(fā)生了變化,。
現(xiàn)在大家都有一個(gè)非常明確的預(yù)期,，也就是說(shuō),，利率市場(chǎng)化這條路肯定是要走了，什么時(shí)候完成,，各種專家的意見(jiàn)不一樣,，人民大學(xué)的陳雨露教授在《大金融論綱》里給了非常明確的判斷，是2015年到2017年,。我們看看在二戰(zhàn)以后,，發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家走過(guò)的利率市場(chǎng)化之路，很多國(guó)家在整個(gè)過(guò)程當(dāng)中都有過(guò)很多的反復(fù),，最近這一輪利率市場(chǎng)化,，德國(guó)是以最快的速度，在五年之內(nèi)完成的,。日本和美國(guó)用十五六年時(shí)間完成;印度和韓國(guó)時(shí)間大概是二十二三年的時(shí)間,。如果我們參考印度和韓國(guó)的數(shù)值，那么我們國(guó)家利率改革的開始應(yīng)該標(biāo)志是在1996年,，那個(gè)時(shí)候銀行間的批發(fā)業(yè)務(wù)開始市場(chǎng)化了,，從那個(gè)時(shí)候開始，我們也給它一個(gè)二十二三年的時(shí)間,，那到2015年到2017年的時(shí)候,，我們目前定義下的利率市場(chǎng)化徹底完成。
孫立堅(jiān)：我們的市場(chǎng)并未成熟 存款利率市場(chǎng)化還需要一段時(shí)間
(復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng) 《央視財(cái)經(jīng)評(píng)論》特約評(píng)論員)
當(dāng)中國(guó)今天存款保險(xiǎn)制度還沒(méi)有推出,，當(dāng)中國(guó)的消費(fèi)者利益保護(hù)的法律制度還沒(méi)有完善,，那么我們預(yù)計(jì)存款利率的完全市場(chǎng)化需要一段的時(shí)間。另外,，利率的市場(chǎng)化需要債券市場(chǎng)的成熟發(fā)展來(lái)配合,，那么怎么樣提供一個(gè)利率的合理水平，這就需要一個(gè)發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)來(lái)完成,。但現(xiàn)在中國(guó)的債券市場(chǎng),，國(guó)債、企業(yè)債和金融債的市場(chǎng)都是分割的,，沒(méi)有打通,，沒(méi)有真正形成一個(gè)合理的利率的曲線，我們只有把所有的債券市場(chǎng)形成一個(gè)統(tǒng)一的一體化的市場(chǎng),，那么這個(gè)市場(chǎng)的當(dāng)中反映出來(lái)的利率水平才是真正的市場(chǎng)的利率水平，監(jiān)管部門就會(huì)有的放矢,，所以對(duì)中國(guó)的利率市場(chǎng)化來(lái)講,，要加快我們其它的……