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隨著投資者愈加堅信美國將逐步退出量化寬松政策，且新興市場經(jīng)濟出現(xiàn)疲態(tài),，近期資金由新興市場轉(zhuǎn)向美國市場的趨勢更加明顯,。有分析認為，如果美聯(lián)儲開始縮減購債規(guī)模,，亞洲市場將面臨更嚴峻的資本撤離考驗,。
根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，美股指數(shù)交易所交易基金(ETF)今年流入近950億美元,，新興國家ETF則流出84億美元,。資金自去年11月以來每月均在流入美股ETF,，總流入金額在7月達到320億美元，創(chuàng)下2008年9月以來最高,。新興市場股市ETF資金則在過去6個月中,，有5個月流出。
這顯示出,，資金正加速從新興市場撤出,，并快速流入美股基金。近期美聯(lián)儲量化寬松政策將退場的預(yù)期不斷加強,，加之新興市場經(jīng)濟出現(xiàn)疲弱跡象,，均促使投資者加速將資金從新興市場轉(zhuǎn)移至美國。摩根士丹利資本國際新興市場指數(shù)(MSCI Emerging Markets Index)今年以來已下跌約9%,。
對不少投資者來說,，目前美國仍被認為是最穩(wěn)定的經(jīng)濟體，市場看好美股前景優(yōu)于其他地區(qū),�,？涨暗倪B續(xù)3年獲利成長將對標準普爾500指數(shù)帶來支撐。標準普爾500指數(shù)今年以來漲幅約為13%,。而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)今年以來漲幅也分別達到約13%和16%。
有分析指出,，目前資金撤離亞洲市場或許只是剛剛進入前奏,，當美聯(lián)儲真的開始縮減刺激措施時，亞洲市場將面臨更嚴峻的資本撤離考驗,。屆時,，美聯(lián)儲縮減購債步伐的速度將決定資金撤出亞洲市場的速度。
美聯(lián)儲目前每月的購債規(guī)模為850億美元,，并將利率維持在接近于零的超低水平,。彭博對經(jīng)濟分析師的調(diào)查顯示，65%受訪者預(yù)估美聯(lián)儲9月將開始縮減購債規(guī)模,。第一步可能是將每月購債規(guī)�,？s減100億美元，至750億美元,。最終量化寬松政策可能在2014年中期結(jié)束,。
在美聯(lián)儲將逐步退出量化寬松政策預(yù)期下，美國十年期國債收益率19日升至兩年高點,，至2.85%,。
資金撤離將導(dǎo)致新興市場股市下跌，還可能推高當?shù)毓珎找媛�,，�?dǎo)致本幣貶值,。外界預(yù)計，在美聯(lián)儲9月17日至18日貨幣政策例會之前，亞洲股市和匯市料將面臨更頻繁的波動,。而印度市場的壓力尤為巨大,。盡管印度政府已加強干預(yù)，但印度盧比匯率仍降至歷史低點,。印尼盧比匯率也降至四年低點,。
雖然投資者普遍預(yù)期發(fā)達經(jīng)濟體的股市目前表現(xiàn)較好，但也有不少分析人士認為,，隨著美國經(jīng)濟開始回暖,，亞洲一些貿(mào)易導(dǎo)向的經(jīng)濟體的表現(xiàn)或?qū)⒂兴纳啤Ｖ袊晚n國股市之前遭受下滑,，原因是投資者擔心中國經(jīng)濟增速將大幅下降,，一些分析師認為這一憂慮被過分夸大。
法國巴黎銀行的資料顯示,，韓國7月流入股市的外資為8.53億美元,，部分彌補了先前大量流出的資金。今年以來,，已有120億美元外資流入韓國債市,。
同時還有觀點認為，更長期地來看,，歐美股市的股票價格已高,，而且亞洲企業(yè)的成長速度也將優(yōu)于美國企業(yè)，這些因素將導(dǎo)致亞洲股市仍具有不少吸引力,。
路透整理的分析師的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示,，美國股市目前市盈率平均為14.7倍，而新興亞洲股市市盈率平均只有10倍,。未來一年,，美國企業(yè)平均每股盈余將增長9.6%，而新興亞洲市場預(yù)計將增長13.5%,。
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