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在停牌近三個(gè)月后，華潤(rùn)三九日前發(fā)布公告稱,，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜,，令市場(chǎng)措手不及。19日,，復(fù)牌后的華潤(rùn)三九跌停,，收?qǐng)?bào)于26.41元/股。當(dāng)天,，華潤(rùn)三九成交量高達(dá)36.59萬手,，換手率達(dá)10.30%。
WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至今年2季度末,，共有16家基金公司旗下21只基金重倉(cāng)持有了華潤(rùn)三九，持股總數(shù)為1.05億股,，占流通股比例達(dá)到了29.45%,，持股總市值為28.15億元。照此計(jì)算,，僅8月19日的一個(gè)跌停板,，上述21只基金就浮虧了3.07億元。
對(duì)于此次終止重大資產(chǎn)重組的原因,，華潤(rùn)三九在公告中解釋稱,，經(jīng)過調(diào)查和論證，“由于行業(yè),、政策和市場(chǎng)等發(fā)生變化的影響超出籌劃重組時(shí)各方預(yù)期,，導(dǎo)致擬收購(gòu)資產(chǎn)的盈利前景存在較大不確定性�,！惫驹诰C合考慮收購(gòu)成本,、收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等因素的基礎(chǔ)上，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜,。
6月3日,，華潤(rùn)三九發(fā)布公告稱,，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司正在籌劃公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),。稍后，記者從多方渠道證實(shí),，華潤(rùn)三九此次并購(gòu)的對(duì)象是避孕藥“毓婷”的生產(chǎn)企業(yè)北京紫竹藥業(yè)有限公司(簡(jiǎn)稱“紫竹藥業(yè)”),。隨后,，華潤(rùn)三九在重大資產(chǎn)重組進(jìn)程公告中披露，交易對(duì)方為華潤(rùn)醫(yī)藥控股有限公司的全資子公司華潤(rùn)醫(yī)藥投資有限公司及其控股的北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司,。2012年11月份,，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所刊發(fā)一則項(xiàng)目掛牌公告，標(biāo)的為北京紫竹藥業(yè)有限公司42.28%股權(quán),，掛牌價(jià)格為15.48億元,。彼時(shí)，北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司持有紫竹藥業(yè)47.28%股權(quán),，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司則持有42.28%股權(quán),。
究竟是什么原因?qū)е氯A潤(rùn)三九并購(gòu)紫竹藥業(yè)落空？華潤(rùn)三九行政總監(jiān)郭欣19日接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說,，主要是行業(yè),、政策和市場(chǎng)的原因，與公司自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況沒有關(guān)系,�,！安⒎侨A潤(rùn)三九公司業(yè)績(jī)不好，促使重組計(jì)劃落空,�,！彼f。
“不知道,，不清楚,。”北京紫竹藥業(yè)有限公司政府事務(wù)總監(jiān)任輝19日如是回答《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者提問,。華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)內(nèi)部人士也表示不清楚其中原因,。“并購(gòu)方本來就很強(qiáng)勢(shì),，并購(gòu)不成功可能是紫竹藥業(yè)提出了一些要求,。”北大縱橫管理咨詢集團(tuán)醫(yī)藥行業(yè)中心總經(jīng)理史立臣告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，除文化融合磨合難原因外,，紫竹藥業(yè)非常強(qiáng)勢(shì)，全部整合至華潤(rùn)三九很難也是重要原因,。
“盡管有華潤(rùn)集團(tuán)這棵大樹支持,，但華潤(rùn)三九的非處方藥業(yè)務(wù)并不比紫竹藥業(yè)強(qiáng)勢(shì)�,！笔妨⒊颊f,，兩家旗鼓相當(dāng)、勢(shì)均力敵，需要全部整合到華潤(rùn)三九的非處方藥平臺(tái)上很難,。公開資料顯示,，截至2012年6月30日，紫竹藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.14億元,，凈利潤(rùn)1.10億元,，凈資產(chǎn)評(píng)估值為36.61億元，比賬面價(jià)值(8.22億元)增值3.45倍,。紫竹藥業(yè)是以非處方藥為主的企業(yè),。
“紫竹藥業(yè)資產(chǎn)進(jìn)入華潤(rùn)三九，需要對(duì)優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)評(píng)估,，不具備優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)要?jiǎng)冸x,。”史立臣指出,，這些操作背后涉及很多經(jīng)濟(jì)利益,、人事糾紛等內(nèi)部問題，運(yùn)作起來非常復(fù)雜,。
作為兩融的標(biāo)的之一,，WIND數(shù)據(jù)顯示，華潤(rùn)三九的融資余額自今年5月底以來持續(xù)減少,，由5月29日的1.45億元下降至8月16日的7079萬元,，減少了一半以上；融券余額目前則為1239萬元,。業(yè)內(nèi)人士看來,，由于是兩融標(biāo)的，華潤(rùn)三九有做空動(dòng)能被放大的可能性,。
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