對美聯(lián)儲縮減刺激舉措感到緊張的不只是投資者,，也包括其他央行,。外界認為流動性閥門將因此被關小甚至徹底關閉,，這種預期已引發(fā)各類資產(chǎn)市場人氣波動,，同時也加大了其他央行履行自身職責的難度,。
美國國債收益率是所有其他收益型資產(chǎn)或多或少都會參考的基準,。實際上,，美國國債收益率設定了一個無風險利率底線,，其他資產(chǎn)收益率與其之差體現(xiàn)了投資者所要求的風險溢價,。
由于美國國債收益率受上述預期影響而走高,，其他資產(chǎn)收益率也上升。在通脹維持相對穩(wěn)定的前提下,，這也將意味著信貸緊縮,。而如果美債收益率的上升導致其他經(jīng)濟體面臨的風險增加，后者資產(chǎn)的風險溢價也會走高,。
為應對美聯(lián)儲收縮刺激舉措計劃對市場帶來的影響,，英國央行和歐洲央行均已承諾將把利率維持在低位。不過,，提供這種遠期政策指引所能產(chǎn)生的效果仍有待觀察,。
抵消名義收益率不斷上升影響的方法之一是推高本地通脹。這樣實際利率將維持在低位,。糟糕的是,，投資者通常會基于通脹上升的預期而撤離，導致本幣走軟,，進而促使通脹進一步上升,，形成惡性循環(huán)。這還沒有考慮資產(chǎn)價格下跌帶來的負面財富效應。
由于多數(shù)其他發(fā)達國家的經(jīng)濟復蘇進程落后于美國,，美聯(lián)儲收緊極度寬松的貨幣政策將給這些國家?guī)韲谰魬?zhàn),。