美聯(lián)儲(chǔ)掌門新任人選與美聯(lián)儲(chǔ)QE退出政策一樣,，都讓人不可捉摸,。最新的消息是,，9月份美聯(lián)儲(chǔ)例會(huì)非常關(guān)鍵，屆時(shí)當(dāng)局最有可能采取行動(dòng),。鑒于伯南克已就QE退出給市場(chǎng)進(jìn)行了一次“壓力測(cè)試”,，接下來(lái)當(dāng)局真的開(kāi)始行動(dòng)時(shí)，市場(chǎng)的反應(yīng)可能不會(huì)那么劇烈,。而對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)新任掌門,，研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)是，不管誰(shuí)來(lái)接任伯南克,，只要新的人選塵埃落定,，美股隨后就有望大幅上漲
多位美聯(lián)儲(chǔ)官員本周先后發(fā)表講話，表達(dá)了當(dāng)局可能在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)量化寬松政策(QE)退出的意向。而據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾8日透露,，他和埃文斯等幾位決策者已經(jīng)就何時(shí)開(kāi)始退出達(dá)成一致——9月份的例會(huì)將是當(dāng)局最有可能采取行動(dòng)的時(shí)機(jī),。
一些決策者指出，考慮到之前美聯(lián)儲(chǔ)主席已經(jīng)就QE退出給市場(chǎng)進(jìn)行了一次“壓力測(cè)試”,，當(dāng)接下來(lái)當(dāng)局真的開(kāi)始行動(dòng)時(shí),，市場(chǎng)的反應(yīng)可能不會(huì)那么劇烈。
多位官員已“達(dá)成一致”
當(dāng)?shù)貢r(shí)間8日,，美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)希爾表示,，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)將有可能在下月開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模,。
巧合的是,，在費(fèi)希爾之前，美聯(lián)儲(chǔ)的另外三位決策者也傳遞了同樣的信息,。
芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁埃文斯本周初在芝加哥表示,，他顯然不會(huì)排除美聯(lián)儲(chǔ)在9月份的會(huì)議上宣布啟動(dòng)QE退出的可能性�,！拔覀円呀�(jīng)看到勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)不錯(cuò)的改善,，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)�,！苯衲暝诿缆�(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)FOMC握有投票權(quán)的埃文斯說(shuō),。“當(dāng)然我也希望看到更多經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善的確鑿證據(jù),�,！�
按照既定日程，美聯(lián)儲(chǔ)下一次議息將在9月17日至18日舉行,。屆時(shí),，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在議息結(jié)束后舉行新聞發(fā)布會(huì)，這也是外界認(rèn)為當(dāng)局更可能在此次會(huì)議上宣布重大舉措的原因之一,。
另外,，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁洛克哈特以及克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁皮亞納托本周也都暗示，他們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始在9月削減購(gòu)債規(guī)模持開(kāi)放態(tài)度,。
對(duì)于多位決策官員不約而同發(fā)出同樣的信號(hào),，在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部頗為資深的費(fèi)希爾8日在接受采訪時(shí)說(shuō)：“這就好比聽(tīng)到一首不同聲部的合唱，但其實(shí)大家唱的都是同一首歌,�,！�
“你得到的信息其實(shí)是一樣的，如果經(jīng)濟(jì)一如美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)期般發(fā)展,，那么我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)縮減購(gòu)債,�,！辟M(fèi)希爾說(shuō)�,！拔覀冞�要繼續(xù)觀察經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)展，特別是從現(xiàn)在到9月份我們下次開(kāi)會(huì)前,�,！�
接下來(lái)幾周內(nèi)，美國(guó)還將發(fā)布一份關(guān)鍵的月度非農(nóng)就業(yè)報(bào)告,，后者一直是美聯(lián)儲(chǔ)決策的重要依據(jù)之一,。
就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善
美聯(lián)儲(chǔ)已明確表示，將觀察就業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)決定何時(shí)開(kāi)始啟動(dòng)QE退出,。當(dāng)局多次強(qiáng)調(diào),，在就業(yè)市場(chǎng)顯著改善前，政策將繼續(xù)保持寬松,。
在上述支持9月份啟動(dòng)退出的美聯(lián)儲(chǔ)官員們看來(lái),，就業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了不錯(cuò)的改善�,！熬蜆I(yè)增長(zhǎng)比我預(yù)期的更為強(qiáng)勁,，失業(yè)率當(dāng)前也已比我去年9月時(shí)預(yù)期的低了超過(guò)0.5個(gè)百分點(diǎn)�,！逼喖{托本周早些時(shí)候說(shuō),。“考慮到這方面的進(jìn)展,，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)保持在自去年秋季以來(lái)穩(wěn)健復(fù)蘇的軌跡上,，那么我認(rèn)為是時(shí)候開(kāi)始為縮減購(gòu)債規(guī)模做好準(zhǔn)備了�,！�
最近的一些數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎在重拾動(dòng)能。美國(guó)的消費(fèi)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀程度已達(dá)到5年多來(lái)最好水平,。彭博編制的消費(fèi)者舒適指數(shù)上周達(dá)到自2008年1月以來(lái)最高水平,。
而8日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至8月3日的四周時(shí)間里,，申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金的周平均人數(shù)降至33.55萬(wàn),，創(chuàng)下自2007年11月以來(lái)的最低水平，說(shuō)明就業(yè)市場(chǎng)的確出現(xiàn)了較明顯的改善,。
據(jù)彭博在8月2日至6日進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查,，受訪者預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年下半年有望增長(zhǎng)2.5%,，高于上半年的1.4%,，與上月預(yù)測(cè)的增速基本持平,。
過(guò)去兩年對(duì)美國(guó)GDP預(yù)測(cè)最準(zhǔn)確的經(jīng)濟(jì)學(xué)家——瑞銀證券駐紐約首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2013年下半年的平均增長(zhǎng)率為3.1%,。
伯南克已完成“壓力測(cè)試”
哈里斯說(shuō),，美聯(lián)儲(chǔ)“希望看到就業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)而非急劇上升，目前的情況就是如此,�,！彼硎荆局馨l(fā)布的一項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查提升了他的預(yù)期,。調(diào)查顯示,，美國(guó)銀行業(yè)看到信貸需求回升，購(gòu)房者和企業(yè)能更方便取得貸款,。隨著貸款需求回升和競(jìng)爭(zhēng)加劇,，銀行放寬了對(duì)所有規(guī)模企業(yè)的貸款條件。
在伯南克今年5月份首次提出QE退出的時(shí)間表后,，金融市場(chǎng)反響強(qiáng)烈,，美國(guó)國(guó)債收益率大幅上升，股市也一度劇烈波動(dòng),。不過(guò),，費(fèi)希爾稱，在那之后,，金融市場(chǎng)投資人似乎已消化了美聯(lián)儲(chǔ)終最終將退出購(gòu)債計(jì)劃的事實(shí),。鑒于此，費(fèi)希爾預(yù)言,，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)真的開(kāi)始行動(dòng)時(shí),，市場(chǎng)的波動(dòng)性將不會(huì)那么大。
美聯(lián)儲(chǔ)竭力發(fā)出的維穩(wěn)信息,，也是可能平抑市場(chǎng)波動(dòng)的一個(gè)因素,。伯南克近期一直在試圖發(fā)出一個(gè)信號(hào)：即便QE開(kāi)始退出，也并不意味著短期內(nèi)會(huì)進(jìn)入政策緊縮,。
上述美聯(lián)儲(chǔ)官員也在本周強(qiáng)調(diào)了這一信息,。皮亞納托指出，收縮購(gòu)債計(jì)劃并非即將加息的征兆,�,！熬蜆I(yè)市場(chǎng)還未完全復(fù)蘇�,！彼f(shuō),。“所以即使縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃,，美聯(lián)儲(chǔ)仍將致力于支持就業(yè)成長(zhǎng)和保持物價(jià)穩(wěn)定,�,！泵缆�(lián)儲(chǔ)已表示，只要通脹保持低位,，他們就不會(huì)考慮上調(diào)利率,，直到失業(yè)率降至6.5%。
費(fèi)希爾8日也表示,，就算在購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束后,，美聯(lián)儲(chǔ)仍將長(zhǎng)時(shí)間維持低利率。分析師表示,，類似言論旨在安撫市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)迅速縮減貨幣刺激的憂慮。
不過(guò),，也有一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月份啟動(dòng)退出并非板上釘釘,。匯豐的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，綜合考慮近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，美聯(lián)儲(chǔ)的QE退出行動(dòng)仍有可能推遲到今年12月才啟動(dòng),。