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雖然投資的角色在增長(zhǎng)中被有意淡化,，但從近日各省份對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作的部署來(lái)看，重點(diǎn)仍然是以穩(wěn)投資來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng),，不僅中西部地區(qū)希望繼續(xù)大建快上,，東部地區(qū)在拉動(dòng)投資方面也在發(fā)力,。比如浙江，上半年提出擴(kuò)大有效投資的“411”重大項(xiàng)目建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃,，希望到2017年建設(shè)1000個(gè)以上省重大項(xiàng)目,，帶動(dòng)投資超過(guò)10萬(wàn)億元。由此看來(lái),，下半年投資可望溫和提速,。
近日參加同學(xué)會(huì)，一個(gè)做PE的朋友談到生意就一腦門子官司,，說(shuō)上半年一個(gè)項(xiàng)目都沒(méi)投出去,，忙東忙西就是看不到有把握盈利的。兩個(gè)投行的保薦人更是蔫頭耷腦,。這場(chǎng)聚會(huì)可以被看作反映當(dāng)前形勢(shì)的一個(gè)切片,，說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨巨大困難，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)更是步履維艱,。這個(gè)時(shí)候,，穩(wěn)增長(zhǎng)是個(gè)需要重視的問(wèn)題。
7月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出,，要把握好宏觀調(diào)控的方向,、力度、節(jié)奏,，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間,。這表明，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),，新一屆政府是有底線的,，調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的前提是增速不能跌破底線,。按照十八大要求,，2020年中國(guó)經(jīng)濟(jì)要比2010年翻番，這里面暗含的是,，10年平均增長(zhǎng)率至少要達(dá)到7.3%,。去除已知的2011年增長(zhǎng)9.3%，2012年增長(zhǎng)7.8%,，后8年的年均增長(zhǎng)率要達(dá)到6.9%,。考慮到收入同樣需要翻番,，6.9%也不保險(xiǎn),，所以“底線”至少是7%。今年二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為7.5%,，已經(jīng)與全年增長(zhǎng)目標(biāo)重合,，距“底線”也不過(guò)半個(gè)百分點(diǎn),。由于經(jīng)濟(jì)下行的底部還未明確出現(xiàn)，政府現(xiàn)在要考慮的是如何讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間,。
如何做到這一點(diǎn),？有經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議搞供給端管理，這樣就可以兼顧穩(wěn)增長(zhǎng),、調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革，做到一箭三雕,。這個(gè)主意確實(shí)好,，但也有明顯的問(wèn)題,，就是見(jiàn)效慢,。只用這種辦法不能保證“底線”不被突破，所以對(duì)需求端管理不能偏廢,。
既然當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩源于需求萎縮,，那么特效藥當(dāng)然也得從三大需求上找。消費(fèi)肯定無(wú)法被寄予厚望,，由于上半年城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民現(xiàn)金收入的實(shí)際增長(zhǎng)率均降低了3.2個(gè)百分點(diǎn),，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)率已經(jīng)再次低于投資。有人認(rèn)為救命稻草是出口,，那么有一組數(shù)據(jù)可以打消這一幻覺(jué)：即使不考慮投資減速,，一季度出口增長(zhǎng)18.4%，GDP增長(zhǎng)7.7%,；上半年出口增長(zhǎng)10.4%,，GDP增長(zhǎng)7.6%，也就是說(shuō)要拉動(dòng)GDP上行,，下半年出口增速至少要超過(guò)20%,。要知道商務(wù)部近日稱全年目標(biāo)有信心完成，說(shuō)的也就是8%,。
理想很豐滿,，現(xiàn)實(shí)很骨感。選項(xiàng)一一排除,，剩下的就只有老辦法——穩(wěn)投資,。具體來(lái)說(shuō)，雖然整體收益率在下降,，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在區(qū)域上的不平衡,，基礎(chǔ)設(shè)施投資在落后地區(qū)仍然兼具拉動(dòng)增長(zhǎng)和改善民生的雙重意義，從長(zhǎng)期看更是在提升經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力,，所以應(yīng)該繼續(xù)加以鼓勵(lì),。近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署改革鐵路投融資體制,，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)，就是基于類似的思路,。
不過(guò),，歷史的教訓(xùn)同樣需要重視，脫離市場(chǎng)盲目上項(xiàng)目無(wú)異于飲鴆止渴,，能否遏制這一現(xiàn)象取決于調(diào)控藝術(shù),。
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