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雖然投資的角色在增長中被有意淡化,，但從近日各省份對下半年經(jīng)濟(jì)工作的部署來看,，重點(diǎn)仍然是以穩(wěn)投資來穩(wěn)增長，不僅中西部地區(qū)希望繼續(xù)大建快上,，東部地區(qū)在拉動投資方面也在發(fā)力,。比如浙江，上半年提出擴(kuò)大有效投資的“411”重大項(xiàng)目建設(shè)行動計(jì)劃,，希望到2017年建設(shè)1000個以上省重大項(xiàng)目,，帶動投資超過10萬億元。由此看來,，下半年投資可望溫和提速,。
近日參加同學(xué)會，一個做PE的朋友談到生意就一腦門子官司,，說上半年一個項(xiàng)目都沒投出去,，忙東忙西就是看不到有把握盈利的。兩個投行的保薦人更是蔫頭耷腦,。這場聚會可以被看作反映當(dāng)前形勢的一個切片,，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨巨大困難，民營經(jīng)濟(jì)更是步履維艱,。這個時(shí)候,，穩(wěn)增長是個需要重視的問題。
7月30日召開的中共中央政治局會議提出,，要把握好宏觀調(diào)控的方向,、力度、節(jié)奏,，使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間,。這表明，對經(jīng)濟(jì)增長，新一屆政府是有底線的,，調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革的前提是增速不能跌破底線。按照十八大要求,，2020年中國經(jīng)濟(jì)要比2010年翻番,，這里面暗含的是，10年平均增長率至少要達(dá)到7.3%,。去除已知的2011年增長9.3%,，2012年增長7.8%，后8年的年均增長率要達(dá)到6.9%,�,？紤]到收入同樣需要翻番，6.9%也不保險(xiǎn),，所以“底線”至少是7%,。今年二季度經(jīng)濟(jì)增長率為7.5%，已經(jīng)與全年增長目標(biāo)重合,，距“底線”也不過半個百分點(diǎn),。由于經(jīng)濟(jì)下行的底部還未明確出現(xiàn)，政府現(xiàn)在要考慮的是如何讓經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間,。
如何做到這一點(diǎn),？有經(jīng)濟(jì)學(xué)家建議搞供給端管理，這樣就可以兼顧穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革，做到一箭三雕,。這個主意確實(shí)好,，但也有明顯的問題，就是見效慢,。只用這種辦法不能保證“底線”不被突破,，所以對需求端管理不能偏廢。
既然當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)放緩源于需求萎縮,，那么特效藥當(dāng)然也得從三大需求上找,。消費(fèi)肯定無法被寄予厚望，由于上半年城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民現(xiàn)金收入的實(shí)際增長率均降低了3.2個百分點(diǎn),，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)率已經(jīng)再次低于投資,。有人認(rèn)為救命稻草是出口，那么有一組數(shù)據(jù)可以打消這一幻覺：即使不考慮投資減速,，一季度出口增長18.4%，GDP增長7.7%；上半年出口增長10.4%,，GDP增長7.6%,，也就是說要拉動GDP上行，下半年出口增速至少要超過20%,。要知道商務(wù)部近日稱全年目標(biāo)有信心完成,，說的也就是8%。
理想很豐滿,，現(xiàn)實(shí)很骨感,。選項(xiàng)一一排除，剩下的就只有老辦法——穩(wěn)投資,。具體來說,，雖然整體收益率在下降，但中國經(jīng)濟(jì)存在區(qū)域上的不平衡,，基礎(chǔ)設(shè)施投資在落后地區(qū)仍然兼具拉動增長和改善民生的雙重意義,，從長期看更是在提升經(jīng)濟(jì)的增長潛力，所以應(yīng)該繼續(xù)加以鼓勵,。近日國務(wù)院常務(wù)會議部署改革鐵路投融資體制,，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)，就是基于類似的思路,。
不過,，歷史的教訓(xùn)同樣需要重視，脫離市場盲目上項(xiàng)目無異于飲鴆止渴,，能否遏制這一現(xiàn)象取決于調(diào)控藝術(shù),。
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