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在周二(6日)例行的公開市場操作中，央行開展了7天期逆回購操作,，交易量120億元,。值得一提的是，此次逆回購的中標利率比上周的操作降低40個基點至4.0%,，降幅遠超市場預期,。
WIND數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場有100億元央票到期,，170億元7天期逆回購到期,。在周二120億元逆回購操作后，即便央行在周四不投放貨幣,，本周也能實現(xiàn)小幅凈投放50億元,。
與上周相比，本次逆回購量縮價跌,。央行實現(xiàn)了在不大規(guī)模投放流動性的基礎上,，引導銀行間回購利率下行。在逆回購中標利率下行帶動下,，資金面預期轉向寬松,。
6日，短期Shibor利率二漲一平一跌,，呈現(xiàn)分化走勢,。隔夜利率為3.10%，與5日持平,；7天期利率下跌29個基點,，至4.066%；14天利率上漲23.9個基點,，至4.549%；1個月期利率微漲2.55個基點,，至4.6005%,。中長期利率中，3月期利率下跌0.12個基點,，至4.6538%,；6月期利率下跌0.05個基點，至4.2193%,；9月期與1年期利率保持不變,。
此前，央行在《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中明確表示要從數(shù)量型調控向價格型調控轉變，最近的逆回購操作已經(jīng)反映出這種思路,。海通證券分析師姜超表示,，6月以來貨幣利率中樞抬升，波動加大,，而央行逆回購中標利率的下降有助于穩(wěn)定市場預期,，降低利率風險。
最近,，央行的政策意圖逐漸明朗,，“續(xù)做央票+逆回購”的組合表明了“松短端緊長端”立場。
上周末,，央行宣布對部分到期3年期央票開展到期續(xù)做,。“凍結長期流動性和提供短期流動性兩種操作結合起來,，其對流動性影響的綜合效果總體上是中性的,。”央行同時表示繼續(xù)相機開展此類操作,。
市場判斷,，這種“鎖長放短”的操作模式，顯示了央行保持貨幣市場緊平衡的思路,。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為,，央行通過長期鎖定流動性而消解市場對過多貨幣存量的擔憂。
國泰君安判斷,，續(xù)發(fā)3年期央票起到了深度凍結流動性的作用,，在央票利率上的設置也貫徹了某種政策調控意圖。
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